JPY: Японские акции отстают на фоне эскалации напряженности между Китаем и Японией – MUFG

Японский рынок акций показал слабые результаты и частично отменил некоторые положительные достижения в начале года после объявления Китая о введении экспортных ограничений на товары, которые могут иметь военную пользу для Японии. Резкое падение цен на сырую нефть оказало ограниченное влияние на иену, несмотря на снижение счета Японии за импорт энергии. Президент Трамп объявил, что Венесуэла отправит 30-50 млрд баррелей нефти в США, продаваемых по рыночным ценам, а выручка будет использована в интересах Венесуэлы, но контролироваться США. Объем нефти относительно скромный, но это усиливает ожидания, что Трамп будет активно контролировать венесуэльскую нефть и быстро выводить ее на рынок, сообщает валютный аналитик MUFG Дерек Халпни.

Экспортные ограничения затмевают перспективы повышения ставок Банком Японии

"Но эскалация напряженности между Китаем и Японией привлечет наибольшее внимание в Японии, и дальнейшее ухудшение отношений может быть использовано Банком Японии как причина для осторожности при очередном повышении ставок. Экспортные ограничения могут включать редкоземельные элементы из Китая и оказать влияние. Китай также только что объявил о расследовании по 'антидемпингу' в отношении японских экспортов в Китай дихлоросилана, компонента, используемого в производстве полупроводников. Это еще больше подчеркивает риск дальнейшей эскалации напряженности в ближайшие недели. Риск включения редкоземельных элементов в экспортные ограничения может существенно ударить по автомобильному сектору в Японии."

"Несмотря на скромное снижение доходностей в США, Германии и Великобритании, а также на последние новости из Китая и падение цен на сырую нефть, супердолгий конец кривой JGB остается под понижательным давлением с дальнейшим умеренным ростом доходностей. Ясно, что инвесторы остаются нервными перед аукционом 30-летних JGB завтра. Прошлогодние аукционы 30-летних облигаций были худшими после Дня освобождения и были смешанными после этого периода, хотя аукцион 30-летних облигаций в декабре был сильнее и показал, что доходности достигли уровней, способствующих привлечению инвесторского спроса. С доходностями 30-летних облигаций на рекордно высоком уровне это может быть достаточно, чтобы помочь аппетиту инвесторов."

"Но устойчивая инфляция, мягкая монетарная политика и увеличенные расходы - это неблагоприятная смесь, и с учетом того, что иена остается на слабом уровне, макроэкономический фон для облигаций не особенно позитивен. На этом фоне иена, вероятно, продолжит показывать слабые результаты. Кроме аукциона 30-летних JGB, данные по заработной плате, которые будут опубликованы сегодня вечером, также могут стать фактором, способным вызвать волатильность иены. Ожидается, что рост заработной платы будет умеренным, но останется на уровнях, соответствующих достижению Банком Японии своей цели по ценовой стабильности."