Иена возвращается к уровням интервенции несмотря на широко ожидаемое повышение ставки Банка Японии

Японская иена (JPY) продолжает испытывать значительное понижательное давление, торгуясь на очень высоких уровнях по отношению к доллару США и преодолевая исторические точки срабатывания интервенций. Несмотря на то, что слабость валюты остается ключевой проблемой для государственных чиновников, широко ожидаемое повышение процентной ставки на 25 базисных пунктов на предстоящем заседании по монетарной политике Банка Японии (BoJ) должно обеспечить фундаментальную поддержку. Поддерживаемое устойчивым ростом внутренних заработных плат, стабильной экономической активностью и сохраняющимся инфляционным давлением, вызванным ростом цен на энергоносители, постепенный переход к нормализации политики рассматривается как продолжающийся, несмотря на опасения по поводу волатильности валюты.

Прорыв технических барьеров усиливает опасения по поводу валютных интервенций

Аналитики Scotiabank отмечают, что валютная пара USD/JPY успешно преодолела ключевые психологические уровни сопротивления, которые ранее вызывали прямое вмешательство японских властей на рынок. Рынок сильно ожидает повышения ставки на 25 базисных пунктов, хотя отсутствие губернатора BoJ Кадзуо Уэды из-за госпитализации может омрачить тон пресс-конференции.

Губернатор Уэда не присутствует, что вызывает у участников рынка некоторую обеспокоенность по поводу коммуникации центрального банка, особенно в части пресс-конференции после заседания.

Устойчивый рост заработных плат и упорная инфляция поддерживают нормализацию политики 

Рассматривая экономические фундаментальные показатели Японии, эксперты по макростратегии из ING подчеркивают, что базовое инфляционное давление надежно поддерживает монетарные корректировки. Несмотря на временные колебания показателей общей инфляции из-за государственных субсидий, ожидается, что растущие издержки в цепочке поставок и слабый обменный курс заставят центральный банк игнорировать краткосрочную волатильность и нацелиться на продолжительный цикл повышения ставок, который продлится до следующего года.

При росте экономики, близком к потенциалу, и ожидаемой инфляции около 2% до 2027 года мы ожидаем, что BoJ повысит свою ключевую ставку до 1,50% в первой половине следующего года.

Хрупкий краткосрочный прогноз поддерживается ужесточением монетарной политики

Банки прогнозируют сильно ограниченную краткосрочную траекторию для японской иены, за которой последует постепенная структурная поддержка со стороны ужесточения монетарной политики. Scotiabank предупреждает о немедленных понижательных рисках для валюты, отмечая, что пара USD/JPY сталкивается с редким техническим сопротивлением до уровня 162,00. Однако ING подчеркивает, что эта продолжительная слабость встретит структурный поворот со стороны BoJ, поскольку рост процентных ставок и управляемое сокращение покупки облигаций, как ожидается, будут постепенно повышать доходность государственных облигаций и постепенно сдерживать потери валюты в течение следующего года.

(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)