Британский фунт не может продолжить восстановление против японской иены

• Сильное восстановление британского фунта по отношению к иене наталкивается на барьеры после публикации CPI Токио и заявления Банка Японии по политике.
• В четверг интервенция Минфина Японии поддержала японскую иену.
• Трейдеры сокращают ставки на ястребиный настрой Банка Англии, поскольку заявления британского центрального банка по инфляции не выглядят тревожными.

Британский фунт (GBP) сталкивается с препятствиями в продолжении раннего восстановления против японской иены (JPY) выше 216,33 в ходе европейской торговой сессии в пятницу. Кросс резко отскочил на открытии, поскольку фиксация прибыли ударила по японской иене (JPY) после мощного снижения днем ранее.

Пара в четверг рухнула почти на 1,7% после того, как Министерство финансов Японии (MoF) вмешалось, чтобы поддержать национальную валюту.

Кросс с трудом продолжает рост после сильного открытия, поскольку JPY отыгрывает потери на фоне публикации более сильных, чем ожидалось, данных индекса потребительских цен (CPI) Токио за июль и сохранения Банком Японии (BoJ) ястребиной риторики относительно перспектив процентной ставки после того, как она была оставлена без изменений на уровне 1%.

Базовый CPI Токио без учета свежих продуктов питания вырос на 1,9% в годовом выражении (YoY). Темпы роста CPI оказались выше прогноза 1,7% и предыдущего значения 1,6%.

Несмотря на интервенцию Японии, более высокий рост CPI Токио и ястребиный настрой денежно-кредитной политики Банка Японии, рыночные эксперты сомневаются, что сила JPY будет долгосрочной.

Аналитики Commerzbank отмечают, что "сцена была подготовлена" перед последними решениями Японии по политике, поскольку "вчерашняя интервенция на валютном рынке со стороны Министерства финансов (MoF) ясно показала, что правительство обеспокоено слишком слабой японской иеной." Они добавляют, что "поддержка со стороны Министерства финансов США также указывала на то, что этот шаг, вероятно, будет встречен благоприятной реакцией на международном уровне."

На этом фоне Commerzbank отмечает, что «данные по инфляции в Большом Токио, опубликованные сегодня утром, дополнительно показывают, что инфляция сейчас постепенно стабилизируется на уровне 2%, а динамика последних месяцев скорее указывает на повышательные риски». Тем не менее Банк Японии «сегодня утром придерживался своего курса и действовал (слишком) осторожно». По мнению банка, «ключевая процентная ставка осталась без изменений, но этого и следовало ожидать. Также были небольшие намеки на более ястребиную монетарную политику», при этом в экономическом прогнозе по крайней мере упоминались «некоторые повышательные риски в отношении инфляции».

«В целом, однако, можно с уверенностью сказать, что этого вряд ли будет достаточно, чтобы рынок изменил свои ожидания в отношении Банка Японии», — утверждает Commerzbank. По их мнению, «все это, вероятно, окажется недостаточным, чтобы помешать иене снова торговаться слабее в ближайшие дни и недели». Недавняя динамика показывает, что «хотя Министерство финансов (MoF) готово вмешиваться в валютный рынок, курс, при котором такое вмешательство запускается, похоже, все больше смещается вверх в сторону более слабой иены», что оставляет «мало оснований полагать, что это изменится в ближайшие недели».

Тем временем британская валюта торгуется в целом ниже, поскольку трейдеры сокращают ожидания по процентной ставке Банка Англии (BoE).

Финансовые рынки сокращают ястребиные ставки на BoE, поскольку комментарии главы Эндрю Бейли на пресс-конференции указывали на то, что инфляционное давление не выглядит особенно тревожным. «Обнадеживает, что CPI ниже, чем мы ожидали», — сказал Бейли.

Пересмотр ожиданий по BoE ускоряется, поскольку Deutsche Bank преуменьшает риски повышения ставки

Аналитики Deutsche Bank подчеркивают, что BoE, по их словам, не «приближался к повышению ставки», несмотря на разделение голосов в MPC. Они отмечают, что рынки «в ответ скорректировали вниз ожидания по повышению ставки BoE», при этом подразумеваемая вероятность шага в сентябре резко снизилась, поскольку «ценообразование повышения в сентябре [снизилось] с 60% до 30%, а к концу года в цены заложено 31 б.п. повышений (-11,4 б.п. за день)».