Банк Англии: более высокая планка для повышения ставки - ING

Джеймс Смит из ING ожидает, что Банк Англии сохранит ставки без изменений 30 июля и видит продолжительную паузу, которая продлится до 2026 года. Новые прогнозы, вероятно, покажут, что инфляция в Великобритании достигнет пика вблизи 3%, что ниже уровня 4%, который считается рискованным. ING утверждает, что цены на нефть и природный газ должны были бы вырасти значительно сильнее, чтобы оправдать повышение ставки.

Взгляд ING на продолжительное сохранение ставок без изменений

"Банк Англии, по всей видимости, сохранит ставки без изменений 30 июля, несмотря на рост цен на энергоносители. Ожидается, что новые прогнозы покажут, что инфляция достигнет пика около 3% позднее в этом году. Мы считаем, что цены на нефть и природный газ должны были бы подскочить еще заметно сильнее, чтобы Банк повысил ставки в сентябре."

"Обновленные прогнозы Банка, вероятно, покажут, что инфляция будет довольно близка к 3% во второй половине этого года и в начале следующего. И что особенно важно, это значительно ниже порога в 4%, который, как Банк ранее утверждал, статистически с большей вероятностью вызывает вторичные эффекты и более продолжительный всплеск ценового давления."

"Исходя из этого, мы считаем, что цены на энергоносители должны были бы вырасти еще заметно сильнее, чтобы убедить более чем четырех ястребов проголосовать за повышение ставки. Возврат цен на нефть к US$120/bbl (с $90 сегодня) – и рост цен на природный газ Dutch TTF примерно до €80/MWh (с €58) – поднял бы инфляцию выше 4% и, вероятно, спровоцировал бы некоторое умеренное ужесточение."

"Хотя нетрудно представить, как это могло бы произойти, если Ормузский пролив останется заблокированным на протяжении всего августа, наш базовый сценарий заключается в том, что Банк сохранит ставки без изменений до 2026 года. В настоящее время мы прогнозируем два снижения ставки с весны 2027 года, хотя это зависит от отсутствия существенного фискального стимулирования в Осеннем бюджете."

"Но даже в этом случае по-прежнему, похоже, существует довольно четкая линия раздела между ястребами и голубями. Как мы уже видели в дискуссии о снижении ставок ранее в этом году, есть пять чиновников, включая главу Банка Англии Эндрю Бейли, которые, похоже, гораздо меньше убеждены в том, что экономика так же подвержена волне инфляции, как та, что мы наблюдали четыре года назад. И что особенно важно, последние данные, похоже, подтверждают их правоту."

(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)