Еженедельный прогноз по EURUSD: дамы и господа, вот и Федеральная резервная система США

• Федеральная резервная система США намерена снизить процентные ставки впервые за четыре года.
• Европейский центробанк снизил ставки, но сохранил осторожность на этой неделе.
• Пара EURUSD затрудняется преодолеть отметку 1,1100 при умеренно бычьем настрое.

Пара EURUSD вернулась к ранним потерям и завершила торги чуть ниже отметки 1,1100, мало изменившись за неделю. Пара достигла основания на отметке 1.1001 в середине недели, так как доллар США (USD) выиграл от сдерживания рисков. В четверг пара окончательно сдала свои ранние позиции после объявления Европейским центробанком (ЕЦБ) монетарной политики и данных по инфляции в США.

ЕЦБ снижает ставки, но сохраняет осторожность

ЕЦБ, как и ожидалось, снизил ставку по депозитам на 25 базисных пунктов (б.п.) до 3,5%, но в то же время сократил на 60 б.п. ставки по маржинальному кредитованию и основным операциям рефинансирования. Несмотря на отсутствие прямого упоминания, вялый экономический рост в еврозоне был одной из основных причин этого решения.

Президент ЕЦБ Кристин Лагард в какой-то мере признала мрачный сценарий, отметив, что восстановление экономики по-прежнему сталкивается с неблагоприятными факторами, а политики также видят повышательные риски для инфляции. В связи с этим чиновники заявили, что будут сохранять достаточно жесткие ставки до тех пор, пока это необходимо для достижения этой цели. Наконец, Лагард повторила, что центральный банк будет принимать решения на каждом заседании и что его решения будут зависеть от данных.

Заявление ЕЦБ в целом совпало с ожиданиями рынка и оказало ограниченное влияние на курс евро (EUR). Пара EURUSD выросла на фоне разочаровывающих данных из США.

Инфляция в США разочаровала

В среду в США был опубликован индекс потребительских цен (CPI). Бюро статистики труда США сообщило, что годовой индекс CPI в августе вырос на 2,5% в годовом исчислении (г/г), что ниже предыдущего значения в 2,9%. Кроме того, базовый годовой показатель совпал с июльским и ожиданиями, составив 3,2%. Однако месячный прирост базового показателя оказался выше ожиданий и составил 0,3%.

В четверг был опубликован индекс цен производителей (PPI) за тот же месяц, который вырос на 1,7% по сравнению с годом ранее, что ниже ожидаемых 1,8% и предыдущего значения 2,1%. В месячном исчислении PPI вырос на 0,2 %, что немного выше ожиданий в 0,1 %.

Данные перечеркнули надежды на снижение процентной ставки Федеральной резервной системой США на 50 базисных пунктов (б.п.) во время заседания на следующей неделе. ФРС, скорее всего, обеспечит скромное снижение ставки на 25 б.п., которое, кстати, уже давно было заложено в цену.

Путь Федеральной резервной системы США меняется

Ожидается, что центральный банк США не только снизит процентные ставки, но и опубликует свежую сводку экономических прогнозов (SEP), или точечный прогноз. Этот документ отражает мнение политиков о том, какие показатели роста, инфляции и занятости ожидаются в ближайшие годы, а также их намерения по изменению ставок. Предыдущий прогноз был опубликован в июне и показал, что политики намерены снизить ставки всего на 25 б.п. в этом году. Пересмотр этого показателя может стать решающим фактором. Чем выше предполагаемый уровень снижения ставок, тем больше вероятность того, что доллар США пострадает.

Если на сентябрьском заседании ФРС преподнесет сюрприз в виде снижения ставки на 50 б.п., доллар США также рискует испытать резкий откат.

Причиной более широкого сокращения является экономический прогресс. Несмотря на то, что экономика США находится в гораздо лучшей форме, чем у ее основных конкурентов, все еще сохраняются опасения относительно мягкой посадки. Рецессия в данный момент может быть слишком громким словом.

Тем не менее, несмотря на то, что инфляция все еще держится выше целевого уровня ФРС в 2%, экономика испытывает трудности достаточно долго, чтобы оставаться в таком состоянии. Пришло время США вернуть себе корону.

Что еще на повестке дня

В ближайшие дни ФРС будет не единственным центральным банком, который выйдет на сцену. Банк Англии и Банк Японии также объявят решения по монетарной политике в четверг и пятницу, соответственно, которые могут повлиять на доллар США через настроения на рынке.

США опубликуют данные по розничным продажам за август в преддверии заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), а еврозона - окончательную оценку августовского гармонизированного индекса потребительских цен (HICP) и сентябрьское потребдоверие. Что касается Германии, то здесь будет опубликован сентябрьский опрос ZEW по экономическим настроениям и августовский индекс цен производителей (PPI).

Технические перспективы EURUSD

С технической точки зрения, риск для EURUSD смещен в сторону повышения. На недельном графике пара ненадолго опустилась ниже плоской 200-простой скользящей средней (SMA), но удерживается выше нее четвертую неделю подряд. В то же время 20- и 100-дневные скользящие средние продолжают двигаться на север, ниже более длинной скользящей средней, что поддерживает бычьи настроения. Технические индикаторы, тем временем, скромно продвигаются в пределах положительных уровней с ограниченной направленной силой.

Дневной график пары EURUSD показывает, что пара затрудняется выйти за пределы бычьей 20-дневной SMA. Между тем, бычья 100 SMA проходит выше плоской 200 SMA в районе уровня 1.0890. В целом, скользящие средние (МА) указывают на то, что покупатели удерживают контроль. Технические индикаторы, однако, отражают ограниченную бычью уверенность. Индикатор Моментума вырос, но остается ниже линии 100, а индекс относительной силы (RSI) консолидируется около 55.

Паре EURUSD необходимо преодолеть отметку 1.1140, чтобы восстановить бычьи настроения, а затем протестировать порог 1.1200. Бычий настрой усилится, если пара закрепится выше этого уровня. С другой стороны, ниже уровня 1.1000 пара может испытать серьезный откат, и тогда ей не удастся достичь области 1.0900.