Ралли EUR/USD свидетельствует об успехах европейских медицины и менеджмента

Пандемия изменила не только мир, но и взгляды на мир. Если ранее ориентированной на экспорт экономике еврозоны кровь из носа нужен был слабый евро, то в настоящее время взлет его взвешенного по торговле курса до максимальных с 2018 уровней ничуть не смущает ни ЕЦБ, ни правительства стран валютного блока. Когда стоит задача поднять на ноги внутренних потребителей, а не внешних покупателей, сильная валюта – то, что доктор прописал. Она свидетельствует о том, что управление вызванным COVID-19 кризисом в Европе превосходит американский менеджмент, а если так, то Старый свет сможет выйти из рецессии быстрее, чем Новый. 

Динамика взвешенного по торговле курса евро 

Источник: Bloomberg.

Глубина спада в Европе больше, чем в Штатах, однако возвращение к докризисным отметкам идет шустрее. Согласно исследованиям Bloomberg, экономическая активность в Германии и Франции в середине июня составляла 80-90% от нормального уровня по сравнению с 65% в США. Скорость восстановления ВВП имеет принципиально важное значение для потоков капитала, спроса на эмитированные в регионах ценные бумаги и котировок EUR/USD. Европейские фондовые индексы выглядят недооцененными по сравнению с американскими, и перелив капитала из Нового в Старый свет будет играть на руку евро. 

Динамика EuroStoxx 600 и S&P 500 

Источник: Bloomberg.

Можно было бы начать сомневаться в силе единой европейской валюты, глядя на €1,35 трлн программу экстренной покупки активов ЕЦБ и низкие ставки, однако давайте будем честны: масштабы монетарных стимулов ФРС больше, а намерение держать ставку по федеральным фондам вблизи нуля до конца 2022 и обсуждение вопроса контроля за доходностью на июньском заседании FOMC лишают доллар важных козырей. Да, центробанк считает, что время для таргетирования доходности еще не пришло, однако если экономика продолжит восстанавливаться, а ставки долгового рынка расти, его мнение может серьезно измениться. 

Таким образом, текущая сила евро во-многом обусловлена верой в то, что ЕЦБ и правительства стран еврозоны будут защищать экономику лучше, чем их коллеги из других регионов. Успехи в медицине и улучшение эпидемиологической обстановке в Европе способствует росту рисков разворота евро. Премии по опционам на покупку единой европейской валюты против таких активов-убежищ как доллар США и японская иена растут быстрее, чем стоимость опционов на продажу. 

Динамика соотношения числа инфицированных в США и Германии и рисков разворота EUR/JPY  

Источник: Bloomberg.

Безусловно, без поддержки американских фондовых индексов «быкам» по EUR/USD пришлось бы туго. Стремительному ралли основной валютной пары в мае-июне способствовал лучший трехмесячный отрезок для рынка акций США за два десятилетия. При этом Instinet отмечает, что в последних 7-ми случаях как минимум 15%-го роста S&P 500 за квартал, он поднимался в среднем на 9,5% по итогам следующего квартала.  Позитивная статистика по американскому рынку труда за июнь способна придать новый импульс этому процессу и вдохновить поклонников евро на формирование лонгов на прорыве сопротивления на $1,129 с таргетами на $1,1335 и $1,139.

Дмитрий Демиденко для LiteForex 

Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.

Analysis feed

Недавняя аналитика


Недавняя аналитика

ВЫБОР РЕДАКЦИИ

EUR/USD: на радарах – тестирование и прорыв уровня 1.1200?

На рынок вернулись продавцы, отправив EUR/USD к многодневным минимумам в районе 1.1230. Снижение ускорилось после прорыва 100-, 10- и 55-дневной SMA. Дополнительными факторами давления на пару...

Больше о EURUSD

Доллар США: внимание, смена тренда и момент покупки

Многие трейдеры, желая зайти в рынок по лучшей цене, используют разные способы поиска точки входа, но единое мнение есть, и оно сводится к границе

Больше об индексе доллара

Прогноз по Китаю на 2019 год: сначала экономика, потом торговля

Экономический рост Китая начал замедляться задолго до того, как Дональд Трамп решил пересмотреть условия ведения торговли между двумя крупнейшими мировыми экономиками

Больше о Китае

Узнайте ключевые торговые уровни с помощью индикатора областей слияния

Повысьте эффективность точек входа в рынок и выхода из него. Этот инструмент выявляет области слияния сразу нескольких технических индикаторов, таких как скользящие средние, уровни Фибоначчи и ключевые разворотные уровни, предлагая использовать их в ваших торговых стратегиях.

Области слияния технических индикаторов

Узнайте, какие позиции на рынке занимают наши эксперты

Узнайте, какие позиции занимают сейчас наши самые активные розничные трейдеры, брокеры и банки по EUR/USD и другим активам. Вы можете открыть и прочитать анализ любой отдельной позиции, объясняющий причины принятия этого торгового решения. Вы также можете воспользоваться совокупными данными по позициям, чтобы наглядно увидеть распределение ликвидности вдоль ценовой шкалы.

Торговые позиции

ОСНОВНЫЕ ВАЛЮТНЫЕ ПАРЫ

ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ

новости