Если почувствовавший запах победы Хищник проявляет слабость, то Жертва может его удивить, начав вырываться из объятий. Китай пытается представить заявление Дональда Трампа о повышении импортных пошлин с 10% до 25% на $200 млрд импорт из Поднебесной как признак слабости. Проводятся параллели с президентской критикой Джерома Пауэлла. Если твоя экономика так сильна, как ты пытаешься это представить, то зачем требовать от ФРС снизить ставки? Если центробанк игнорирует твои твитты, то почему мы должны обращать на них внимание? Логика в этом, вроде бы, есть, но не нужно забывать о полномочиях.
В случае с Федрезервом у Трампа связаны руки. Законы не позволяют ему уволить председателя, не говоря уже о том, чтобы поменять весь состав FOMC. Центробанк –это ведь не театр одного актера. Во внешней политике президент США может позволить себе многое. Ссылка на скрытую слабость американской экономики эфемерна: когда ВВП разгоняется до 3,2%, а безработица падает до полувекового минимума, сложно назвать экономику слабой. Китай, доля экспорта которого в номинальном ВВП составляет 18,3%, а удельный вес поставок в Штаты 3,5% (для сравнения доля американского экспорта в Поднебесную 0,6%), как никто другой заинтересован в прекращении торговой войны.
Не должны обманывать себя относительно своей способности безболезненно ее пережить и Штаты. По оценкам Oxford Economics, введение 25%-го тарифа на весь китайский импорт больно ударит по американскому потребителю, вычтет из ВВП США 0,3 п.п и замедлит его до 2% к концу года. Ухудшатся финансовые результаты американских компаний и упадут фондовые индексы. Дальнейшее снижение темпов роста международной торговли и мировой экономики будет способствовать укреплению доллара США, чего Белому дому хотелось бы избежать.
Динамика международной торговли
Источник: Financial Times.
Таким образом, обе конфликтующие стороны заинтересованы в прекращении торговой войны, вопрос в том, какой ценой? В ответ на угрозы Дональда Трампа поднять тарифы и его заявление, что Китай сорвал сделку, Поднебесная сообщает, что готова принять контрмеры. Хотя и глубоко сожалеет. Если все так и произойдет, то многомесячные переговоры пойдут насмарку. Впрочем, глядя на нежелание волатильности на Forex расти, можно предположить, что надежда на мирное урегулирование разногласий еще теплится. В отличие от VIX изменчивость котировок инструментов валютного рынка едва подняла голову.
Динамика волатильности финансовых рынков
Источник: Bloomberg.
Иена укрепляется, юань и другие валюты развивающихся стран на фоне падения мировых фондовых индексов и ухудшения глобального аппетита к риску сдают позиции. Forex ведет себя естественно, но пока предпочитает не нервничать и дождаться новостей из Вашингтона, где в конце недели пройдет очередной раунд переговоров США и Китая. Это обстоятельство заставляет инвесторов забыть о релизе данных по американской инфляции за апрель. А ведь до твиттов Дональда Трампа о повышении тарифов, все только о ней и говорили. Штиль для нежелающей далеко уходить от 1,12 пары EUR/USD продолжается, успейте насладиться спокойствием перед бурей!
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD подскакивает до 11-недельного максимума выше 1,1650 после объявления Минфина США
EUR/USD набирает бычий импульс и торгуется на самом высоком уровне с начала июня выше 1,1650 в среду. Доллар США остается под сильным медвежьим давлением после того, как Министерство финансов США объявило, что увеличит объем операций по обратному выкупу для поддержки ликвидности по номинальным купонным бумагам с более длительным сроком погашения. Позднее сегодня инвесторы будут внимательно изучать протокол заседания FOMC в поисках новых сигналов относительно перспектив политики.
GBP/USD поднимается до трехмесячного пика выше 1,3600
GBP/USD продолжает дневной рост и торгуется на самом высоком уровне с середины мая выше 1,3600. Решение Министерства финансов США удвоить объем операций обратного выкупа для поддержки ликвидности по более долгосрочным номинальным купонным ценным бумагам оказывает сильное давление на доллар США и помогает паре расти дальше. Ранее сегодня данные из Великобритании показали, что годовая инфляция по индексу потребительских цен (CPI) в июле ускорилась до 2,9%, совпав с ожиданиями, а базовый CPI вырос на 2,6% г/г в июле по сравнению с ожидавшимися 2,5%
Золото растет на 2% на фоне давления на долгосрочную доходность из-за плана выкупа казначейских облигаций США
Золото (XAU/USD) входит в американские часы торгов в среду с приличным внутридневным ростом, поскольку более слабый доллар США (USD) и резкий откат долгосрочной доходности казначейских облигаций США помогают металлу отыграть все потери предыдущего дня.
Криптовалюты сегодня: биткоин, Ethereum, XRP защищают ключевую поддержку на фоне возвращения притока в ETF
Рост биткоина в среду по-прежнему ограничен, в то время как снижение выглядит надежно поддержанным выше $64 000. Отскок короля криптовалют в начале недели потерял импульс вблизи $65 000, поскольку инвесторы оценивали влияние геополитической напряженности на Ближнем Востоке.
Форекс сегодня: данные по инфляции в Британии были смешанными, внимание переключается на протокол FOMC
Вот что нужно знать в среду, 19 августа: Основные валютные пары не могут выбрать направление в середине недели, поскольку инвесторы ожидают следующего катализатора. Евростат опубликует пересмотренные данные по инфляции за июль на европейской сессии, а Федеральная резервная система (ФРС) позднее в течение дня опубликует протокол заседания по вопросам монетарной политики в июле.