FOMC будет осторожнее

FOMC будет осторожнее

Возрастающая неопределённость относительно дальнейших действий ФРС увеличивает и без того высокую волатильность на рынках. Накануне, выступая на экономическом форуме в Нью-Йорке, Джанет Йеллен фактически дала понять, что повышения ставки в апреле мы уж точно не увидим. Причём наблюдается некая несогласованность заявлений членов FOMC, поскольку ранее некоторые из них намекали на возможность повышения ставки в апреле или июне.

Напомню: на прошлом заседании произошло довольно важное изменение, поскольку было официально объявлено, что дальнейшие шаги Федрезерва будут зависеть от “ожидаемых условий в экономике”. Другими словами, теперь важна не сама выходящая макроэкономическая статистика, а её интерпретация монетарными чиновниками. Прямое следствие этого “нового вектора” мы и увидели накануне, когда рынок крайне бурно отреагировал на слова Йеллен.

По её словам, глобальная экономическая и финансовая неопределённость является риском для американской экономики, а это оправдывает и создаёт условия для более медленного повышения ставок. На прошлом заседании ФРС в своём прогнозе в два раза понизила количество возможных повышений ставок в текущем году - с четырёх до всего лишь двух. Вчера никаких сроков следующего повышения ставки от Йеллен мы не услышали, но она призвала FOMC "действовать осторожно”.

Основным риском для Штатов Йеллен назвала снижение ожидаемых темпов роста мировой экономики, а также замедление роста в Китае и падение цен на энергоносители. Впоследствии даже появились шутки, что, дескать, на форуме перепутали таблички и на самом деле выступал глава китайского Центробанка - настолько подробно и часто в последнее время Йеллен говорит о проблемах в экономике Поднебесной.

Однако общая тональность её выступления вернула на рынки мысль, что действия регулятора в этом году могут разойтись с его собственным прогнозом и максимум, что мы сможем увидеть - лишь однократное повышение ставки на четверть пункта, да и то ближе к осени. Дело в том, что обычно ФРС как-то "готовит общественность" к подобным действиям, а сейчас налицо совершенно обратная риторика - мы будем делать всё осторожно, аккуратно, поскольку вокруг “злые риски”.

Если фондовый рынок вздохнул с облегчением и продолжил рост, то с валютными парами всё куда сложнее. Евро снова достиг верхней границы торгового диапазона и пока совершенно непонятно, хватит ли вчерашнего словесного импульса от Джанет Йеллен, чтобы "вырваться" из текущего флета. Поскольку слухи о том, что ФРС в этом году повышать ставку вообще не будет, ходили уже давно, то последнее выступление Йеллен, возможно, укрепит рынки в этом мнении. И хотя о полной остановке повышения ставок Йеллен пока всё-таки не сказала, то вероятно дальнейшее нахождение евро во флете до появления хоть какой-то ясности от ФРС.