ЕЦБ и Банк Англии сохранят инструменты для регулирования монетарной политики на следующий год

Предстоящие заседания ЕЦБ и Банка Англии не должны преподнести сюрпризов, поскольку оба центробанка имеют ограниченное пространство для маневров. После неожиданного снижения ЕЦБ ставок до 0,25% в ноябре эксперты не ожидают от Драги значительных изменений в политике; Банк Англии вероятно продолжит придерживаться цели 7% по уровню безработицы.




Несмотря на рыночные слухи об использовании ЕЦБ негативных процентных ставок, опрошенные аналитики скептически относятся к такой возможности. Учитывая снижение ставок, которое произошло лишь в прошлом месяце, и минимальный эффект этого решения на состояние экономики, центральный банк предпочтет оставить ставки без изменений в декабре. К тому же введение негативной процентной ставки может стать проблематичным шагом для «северного блока» Еврозоны и для Бундесбанка в частности.

Дальнейшее снижение ставок в декабре может быть также невыгодным для ЕЦБ по причине приближающегося праздничного сезона. Использование такого радикального хода может негативно отразиться на уверенности потребителей и лишь ухудшить развитие экономики.


Банк Англии придерживается своего «заявления о намерениях» и ожидает подтверждения восстановления британской экономики. Пока уверенности в росте будет недостаточно, банк продолжит программу количественного смягчения и не увеличит процентные ставки.


Заседания Банка Англии и ЕЦБ по кредитно-денежной политике пройдут 5 декабря в 16:00 МСК и 16:45 МСК, соответственно.


Адам Нарчевски - финансовый аналитик X-Trade Brokers, XTB

Еврозона столкнулась с риском дефляции, и ЕЦБ может разыграть свои карты в случае негативного результата по инфляции – ниже 0,6%. При более оптимистичном показателе ЕЦБ предпочтет оставить кредитно-денежную политику без изменений.

Стив Раффли – Ведущий рыночный аналитик InterTrader.com

Маловероятно, что снижение ставок будет рассматриваться на одном из ближайших заседаний ЕЦБ. В последнее время Еврозона и так достаточно страдает от недостатка уверенности производителей и доверия потребителей. Более вероятным направлением развития для ЕЦБ выглядит увеличение объема покупки активов LTRO в начале 2014 года.

Банку Англии необходимо повышать процентные ставки, и чем раньше, тем лучше. В ином случае Великобритания может снова столкнуться с пузырем на рынке недвижимости.

Клемент де Лучия - экономист BNP Paribas

Снижение ставки в ноябре не отразилось существенным образом на развитии экономики Еврозоны. Для достижения позитивного эффекта ЕЦБ требуются дополнительные действия. Однако помимо неуверенного состояния экономики у ЕЦБ могут возникнуть проблемы с выполнением целей по инфляции в ближайшие несколько лет: по итогам текущего года она ожидается на уровне 1,3%, около 1% в следующем году и немного выше 1% в 2015 г.

Ильян Йотов - учредитель AllThingsForex

В декабре ЕЦБ предпочтет оставить при себе рычаги для корректирования монетарной политики. В ходе заседания можно ожидать ослабления евро по отношению к USD при голубиной риторике Драги.

Валерия Беднарик - ведущий аналитик FXstreet.com

Предыдущий месяц оказался сложным для ЕЦБ: на рынках активно обсуждалось снижение ставок в ноябре, возможное введение негативных процентных ставок, а также оппозиция со стороны Бундесбанка. На ближайшем заседании Драги избежит новых сюрпризов. Еврозона испытывает усиливающееся давление дефляционных рисков, что в дальнейшем может послужить аргументов в пользу дальнейшего сокращения ставок. Какие-либо заявления главы ЕЦБ по этому вопросу приведут к ослаблению евро.

Альберто Муньоз, доктор наук - форекс-аналитик FXstreet.com

Ранее в августе Марк Карни предположил, что уровень безработицы в Великобритании не достигнет целевого значения 7% ранее 2016 года. Однако последние макроэкономические данные указывают на рост экономики лучше прогнозируемого, что может подтолкнуть к скорейшему решению по увеличению процентной ставки. С другой стороны, количество частично занятых работников находится на рекордном максимуме, а рост зарплат остается низким. Вероятнее всего в декабре Банк Англии оставит без изменений объем покупки активов и процентные ставки.