Трежерис США потеряли свою корону: почему центральные банки делают ставку на золото
| |Подтвержденный переводСмотрите исходную статью- Золото составляет 27% всех мировых резервов центральных банков, опережая казначейские облигации США как основной резервный актив.
- Рост резервов золота следует за стабильными покупками центральными банками драгоценного металла, цена на который выросла за последний год.
- Это изменение отражает усилия центральных банков искать альтернативу доллару США, укрепляя нарратив о «торговле на теме обесценивания».
Золото стало основным резервным активом в хранилищах мировых центральных банков, превзойдя казначейские облигации США, что свидетельствует о том, что драгоценный металл становится главным выбором для монетарных властей, стремящихся защититься от геополитической неопределенности.
Доля золота в общих официальных иностранных резервах увеличилась до 27% к концу 2025 года, по сравнению с 20% годом ранее, согласно данным Европейского центрального банка (ЕЦБ). Это выше доли казначейских облигаций США, которая снизилась с 25% до 22%, и евро, которая осталась стабильной на уровне 15%. Это существенное изменение в глобальной системе резервов впервые было зафиксировано Financial Times.
ЕЦБ указывает, что увеличение доли золота в основном связано с оценочными эффектами: рост цены золота в 2025 году механически увеличил его долю. Фактически, в количественном выражении покупки центральными банками драгоценного металла замедлились до около 850 тонн в 2025 году по сравнению с более чем 1 000 тонн ежегодно в период с 2022 по 2024 годы.
Тем не менее, в отчете также подчеркивается, что покупки драгоценного металла могут быть связаны с усилиями некоторых центральных банков укрепить свои балансы. «Данные опросов свидетельствуют о том, что центральные банки держат золото не только для диверсификации, но и в качестве хеджа от геополитических рисков», отмечается в отчете.
По странам крупнейшим покупателем среди центральных банков в 2025 году стала Польша с 100 тоннами, за ней следуют Казахстан, Бразилия, Китай и Турция. Помимо центральных банков, в отчете отмечается, что эмитент стейблкоинов Tether приобрел более 100 тонн золота в 2025 году.
Хотя данные охватывают только 2025 год, в отчете подчеркивается, что некоторые из этих центральных банков в этом году распродали часть своих золотых резервов, чтобы смягчить экономические последствия войны в Иране. Например, Центральный банк Турции продал или предоставил в кредит около 130 тонн золота для поддержки лиры, что ЕЦБ описывает как «один из крупнейших оттоков резервов за последние годы».
Покупки центральных банков являются ключевым катализатором цен на золото и одной из причин его впечатляющего ралли в 2025 году. Изменение структуры резервных активов показывает, что многие страны пытаются сократить свою зависимость от доллара США, который остается доминирующей мировой резервной валютой.
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.