Почему доллар США растет, несмотря на снижение вероятности повышения ставки ФРС в октябре?
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюИндекс доллара США (DXY) тестирует новые годовые максимумы вблизи зоны 102,50, чему способствуют автономная слабость евро (EUR) и относительная устойчивость траектории ставок Федеральной резервной системы США (ФРС). Однако по мере ослабления ожиданий повышения ставки в октябре после выхода более слабых данных по инфляции и занятости фундаментальные факторы, лежащие в основе импульса доллара США, подвергаются более тщательному анализу. Хотя повышенная доходность казначейских облигаций США продолжает оказывать широкую поддержку, рыночные стратеги все чаще расходятся во мнениях относительно того, остановят ли рост срочных премий и предстоящие риски, связанные с промежуточными выборами в США, рост доллара США или смягчение денежно-кредитной политики за рубежом позволит доллару США сохранить восходящую траекторию.
Ослабление ожиданий повышения ставки ФРС и фискальные факторы доходности бросают вызов импульсу USD
Филипп Уи из DBS Group Research предупреждает, что недавнее ралли доллара США исчерпывает импульс со стороны монетарной политики, поскольку высокопоставленные представители ФРС выступают против повышения ставки на заседании FOMC 28 октября. На фоне того, как более слабые данные по инфляции PCE и занятости меняют ожидания относительно ставок, внимание переключается на структуру роста долгосрочной доходности казначейских облигаций США. Уи подчеркивает, что доходность, повышенная из-за бюджетного дефицита, выпуска долговых обязательств и срочных премий, оказывает доллару США гораздо меньшую структурную поддержку, чем ужесточение политики центрального банка, тогда как предстоящие промежуточные выборы в США создают дополнительные риски для перспектив макроэкономики в целом.
"Более высокая доходность, обусловленная ужесточением политики ФРС, может поддерживать USD. Более высокие срочные премии, вызванные обеспокоенностью по поводу предложения долговых обязательств, устойчивости бюджета и доверия к рынку казначейских облигаций, не обязательно оказывают такую поддержку. Промежуточные выборы в США 3 ноября создают еще одно ограничение... Если республиканцы потеряют контроль над Палатой представителей, рынки также могут пересмотреть нарратив об исключительности США, который поддерживал USD..."
Слабость евро и устойчивый прогноз ФРС сохраняют целевой ориентир роста DXY на уровне 102,85
Придерживаясь позитивного взгляда на доллар США, Крис Тернер из ING отмечает, что доллар продолжает укрепляться против основных валют, главным образом благодаря сильным продажам евро. Несмотря на слабые данные по рынку труда США за сентябрь, рынки по-прежнему уверены в сохранении статус-кво в октябре с последующим повышением ставки ФРС в декабре. Поскольку траектория ставок Европейского центрального банка (ЕЦБ) подвергается более резкому пересмотру в сторону смягчения по сравнению с ФРС, относительная разница в доходности, а также предстоящие данные по деловой активности в секторе услуг ISM и протокол заседания FOMC должны продолжать поддерживать DXY в направлении 102,85.
"Индекс доллара DXY уверенно движется к новым годовым максимумам. Его рост обусловлен распродажей евро, на долю которого приходится 58% корзины DXY. Следующей целью роста, по-видимому, станет отметка 102,85... Основная поддержка доллара, вероятно, будет по-прежнему исходить из того, что ожидания относительно цикла ужесточения монетарной политики остаются гораздо более устойчивыми в отношении ФРС, чем в отношении зарубежных центральных банков — особенно ЕЦБ."
Основной вывод
Движение доллара США к новым годовым максимумам вблизи 102,50 демонстрирует, как дивергенция политики центральных банков и слабость зарубежных экономик — особенно в еврозоне — могут поддерживать моментум доллара, даже когда ФРС берет паузу в цикле ужесточения. В то время как DBS Group Research предупреждает, что повышенные срочные премии и политические встречные ветры в ноябре могут подорвать торговлю на теме «исключительности экономики США», ING прогнозирует, что меньшие корректировки снижения ставки ФРС по сравнению с агрессивным пересмотром ожиданий в отношении смягчения политики ЕЦБ будут поддерживать доллар США до конца года.
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.