Почему доллар США остается устойчивым, если повышение ставки Федеральной резервной системы США уже полностью заложено в цены?
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюДоллар США (USD) торгуется с устойчивым настроем в преддверии решения Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) по процентной ставке, поддерживаемый неуклонным ростом доходности казначейских облигаций США, который привел доходность 10-летних облигаций к 5,00%, а доходность 2-летних облигаций — к 4,66%. Финансовые рынки почти полностью заложили в цены повышение ставки на 25 базисных пунктов, в результате чего базовая ставка достигнет 4,00%. На фоне сохраняющегося давления со стороны цен на сырьевые товары — при этом нефть Brent удерживается выше $100 за баррель из-за уязвимости поставок на Ближнем Востоке — представители центробанка пытаются найти баланс между устойчиво высокой инфляцией и растущими бюджетными расходами на обслуживание долга. Институциональные стратеги считают, что председатель ФРС Кевин Уорш, вероятно, выступит с ястребиным посланием, сохранив поддержку доллара США против основных валют-конкурентов.
Рост доходности и обусловленная энергетикой инфляция вынуждают ФРС искать компромиссы
По словам Ллойда Чана из MUFG, скачок доходности казначейских облигаций США по всей кривой отражает сохраняющиеся опасения по поводу инфляции, вызванные глобальными шоками на сырьевых рынках. Хотя обострение геополитической ситуации на Ближнем Востоке и нефть по $100 и выше усиливают аргументы в пользу ужесточения денежно-кредитной политики, центральный банк должен балансировать между стабильностью цен и растущими издержками заимствований для федерального правительства и ключевых внутренних секторов.
"Доходность 10-летних казначейских облигаций США достигла 5,00%, а доходность 2-летних облигаций выросла до 4,66%... Теперь внимание рынка переключается на решение по итогам заседания FOMC, которое состоится позже сегодня. Рынки оценивают вероятность повышения ставки ФРС на 25 б.п. более чем в 90%, ожидая при этом совокупного повышения ставки дважды к концу года. Тем не менее ФРС сталкивается с непростым компромиссом... С одной стороны, инфляционные риски остаются повышенными, а нефть Brent удерживается выше $100 за баррель... С другой стороны, более жесткая денежно-кредитная политика повышает расходы правительства США на обслуживание долга и усиливает давление на чувствительные к процентным ставкам сектора, такие как жилищный сектор."
Ястребиное послание ФРС и высокие цены на нефть поддерживают рост доллара США
Занимая позицию в пользу доллара США, Франческо Пезоле и Франтишек Таборски из ING утверждают, что у Федеральной резервной системы практически нет выбора, кроме как сохранять ястребиную позицию, чтобы успокоить участников рынка облигаций. Поскольку цены на энергоносители угрожают подтолкнуть нефть к отметке $110 за баррель, ожидается, что пресс-конференция председателя ФРС Кевина Уорша оставит открытой возможность дальнейшего повышения ставок, создав высокий барьер для снижения доллара США.
"Сегодня рынки полностью ожидают повышения ставки на 25 б.п. до 4,0%, и неожиданное сохранение ставки или сильное голубиное несогласие могут оказать существенно негативное влияние на доллар... Готовность Уорша к дальнейшему повышению ставок может в целом поддержать доллар... Между тем внешняя ситуация выступает против открытия значительных коротких позиций по USD на данном этапе. Brent нацелен на $110 за баррель, поскольку переговоры между Ираном и странами Персидского залива снова откладываются, а слабость технологических акций оказывает давление на общие настроения."
Согласно совокупной оценке обеих организаций, доллар США сохраняет сильную тактическую позицию, опираясь на доходность казначейских облигаций на длинном конце кривой на уровне 5,00% и высокие мировые цены на энергоносители. В то время как MUFG подчеркивает макроэкономические компромиссы, ограничивающие долгосрочную траекторию Федеральной резервной системы, ING прогнозирует, что стандартное повышение ставки на 25 базисных пунктов в сочетании с ястребиными сигналами председателя ФРС Уорша будет препятствовать медвежьим ставкам на доллар США и сохранит восходящий импульс доллара.
(Эта статья создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.