Годовая инфляция CPI в Австралии, вероятно, останется высокой в апреле, поскольку рынки оценивают перспективы ужесточения политики РБА

• Ожидается, что индекс потребительских цен Австралии снизится в апреле, но останется близким к долгосрочным максимумам.
• Ожидается, что месячная инфляция CPI снизится на фоне снижения акцизов на топливо, введенного австралийским правительством.
• Данные CPI за апрель, вероятно, сохранят давление на РБА с целью дальнейшего ужесточения монетарной политики.

Главным событием в экономическом календаре Австралии на этой неделе станут данные по индексу потребительских цен (CPI) за апрель, которые, как ожидается, будут опубликованы Австралийским бюро статистики (ABS) в среду в 01:30 по Гринвичу. Прогнозируется замедление потребительской инфляции до 4,4% в годовом исчислении (г/г) с 4,6% в марте, однако она останется на самых высоких уровнях с 2023 года и значительно превысит целевой диапазон Резервного банка Австралии (РБА) по стабильности цен в 2%-3%.

Решение австралийского правительства в апреле снизить акцизы на топливо вдвое могло способствовать снижению месячной инфляции до 0,6% в апреле с 1,1% в предыдущем месяце. Однако усеченный средний CPI, который считается более релевантным для оценки базовых инфляционных тенденций, ожидается с ускорением до 3,4% за 12 месяцев по состоянию на апрель с 3,3% в марте и месячным ростом 0,4% после 0,3% ранее.

В целом эти показатели могут дать РБА кратковременное облегчение, но не ослабят давление на центральный банк с целью продолжения ужесточения стоимости заимствований. Инвесторы закладывают паузу на следующем заседании по монетарной политике, запланированном на середину июня, поскольку последствия конфликта в Иране, по-видимому, начинают сказываться на австралийской экономике.

Чего ожидать от данных по инфляции в Австралии?

Ожидается, что данные CPI за апрель подтвердят, что более высокие цены на энергоносители, вызванные конфликтом на Ближнем Востоке, продолжают стимулировать рост потребительских цен, хотя недавние отчеты предупреждают о вторичных эффектах, проявляющихся в инфляции широкого спектра товаров — от продуктов питания до сферы досуга и строительных материалов.

В этом контексте центральный банк будет приветствовать некоторое замедление роста CPI, особенно после того, как данные по рынку труда, опубликованные на прошлой неделе, показали неожиданное повышение уровня безработицы до 4,5% в апреле — максимума с сентября.

Тем не менее, РБА продолжает сосредотачиваться на инфляции как главной цели своей монетарной политики. Протокол заседания в мае показал почти единодушную поддержку третьего подряд повышения процентной ставки и отражал жесткую позицию, поскольку совет директоров прогнозирует сохранение ценового давления выше целевого уровня в течение продолжительного периода.

Аналитики Westpac поддерживают эту точку зрения, ожидая, что австралийская инфляция достигнет пика в 5% в этом году и вернется к целевому уровню РБА только в конце 2027 года: «Ожидается, что средняя цена Brent во 2 квартале составит $125 за баррель. Общая инфляция, как ожидается, достигнет пика ниже — 5,0% г/г в 3 квартале 2026 года, но будет более устойчивой, завершив год на уровне 4,9% г/г и достигнув 2,5% г/г к концу 2027 года.»

Процентные ставки, однако, вероятно, останутся без изменений на июньском заседании, а повышение возможно в августе. Протокол мая также показал, что большинство членов совета РБА считают текущую целевую ставку наличных средств в 4,35% несколько ограничительной и что сейчас есть некоторый запас для наблюдения за реакцией домохозяйств и бизнеса на текущие условия и события на Ближнем Востоке. Любые признаки смягчения инфляции, даже незначительные, в этом случае поддержат такую позицию.

Как отчет по индексу потребительских цен может повлиять на AUD/USD?

При инфляции, значительно превышающей целевой уровень, и безрезультатном конфликте между США и Ираном любое отклонение данных CPI может существенно повлиять на волатильность австралийского доллара. Апрельский отчет станет последним релизом CPI перед июньским заседанием РБА по монетарной политике и, хотя вряд ли изменит ожидания паузы в ставках, даст дополнительное понимание следующих шагов банка.

Если итоговые данные совпадут с консенсус-прогнозом, влияние на австралийский доллар будет незначительным, а все внимание будет сосредоточено на процессе мирного урегулирования между США и Ираном. Более низкая, чем ожидалось, инфляция практически подтвердит сохранение ставок на прежнем уровне в июне и может поставить под сомнение повышение в августе, что, скорее всего, усилит медвежье давление на AUD.

Однако существует риск сильных данных CPI, особенно если годовая инфляция неожиданно ускорится. Это сигнализировало бы о более сильных, чем ожидалось, вторичных инфляционных эффектах и усилило бы давление на РБА с целью продолжения ужесточения монетарной политики. Такой вариант окажет положительное влияние на AUD.

С технической точки зрения, пара AUD/USD демонстрирует несколько более сильные позиции на этой неделе, по мнению аналитика FXStreet Гильермо Алькалы, хотя сопротивление в районе 0,7190 остается значительным препятствием для быков: «Пара пробила треугольный паттерн, наблюдавшийся на прошлой неделе, но быки, похоже, теряют импульс после неудачной попытки преодолеть сопротивление в районе 0,7190.»

Снизу Алькала выделяет ключевую поддержку на уровне 0,7080: «Попытки снижения, вероятно, найдут поддержку на обратной трендовой линии, которая сейчас находится в районе 0,7145. Ниже, пробой минимума 19 мая на 0,7080 будет сигналом отмены бычьего сценария и откроет путь к минимуму 13 апреля около 0,7030.»