Данные по CPI США, как ожидается, покажут умеренное охлаждение инфляции, так как рынки закладывают более ястребиную позицию ФРС
| |автоматический переводСмотрите исходную статью- Ожидается, что индекс потребительских цен в США вырастет на 2,5% г/г в январе.
- Базовая инфляция CPI, как ожидается, немного снизится, но останется выше цели ФРС.
- EUR/USD может протестировать свои недавние многолетние максимумы на уровне 1,2082.
Бюро трудовой статистики США (BLS) опубликует данные по индексу потребительских цен (CPI) за январь в пятницу, задержанные из-за краткосрочного и частичного правительственного шатдауна в США. Ожидается, что отчет покажет, что инфляционное давление немного ослабло, но также осталось выше целевого уровня 2% Федеральной резервной системы (ФРС).
Ожидается, что месячный CPI останется на уровне 0,3%, совпадая с декабрьским показателем, в то время как годовой показатель ожидается на уровне 2,5%, немного ниже 2,7%, зафиксированного в предыдущем месяце. Базовые показатели ожидаются на уровне 0,3% м/м и 2,5% г/г, что немного изменилось по сравнению с предыдущими 0,2% и 2,6% соответственно.
Данные по инфляции имеют критическое значение для чиновников ФРС, хотя CPI не является их предпочтительным индикатором. Политики основывают свои решения по монетарной политике на индексе цен на личное потребление (PCE). Тем не менее, данные CPI являются сильным индикатором направления ценового давления и, следовательно, склонны вызывать соответствующие движения на рынке.
Что ожидать в следующем отчете по CPI?
Ожидаемые показатели не должны вызвать шока. CPI находился ниже 3% с середины 2024 года, но упорно оставался выше желаемых 2%. Наименьший показатель за последние два года составил 2,3%, зафиксированный в апреле 2025 года. Можно было бы предположить, что, пока инфляция остается в этих параметрах, влияние на финансовые рынки будет умеренным.
Но это не так просто. Действительно, показатель 2,3% или 3% потрясет основы. Чем ближе цифра к цели 2%, тем выше шансы на скорое снижение процентной ставки. Напротив, показатель около 3% снизит шансы на более низкие ставки. Это было бы легко интерпретировать, если бы не желание президента США Дональда Трампа снизить ставки и его действия за последний год, которые стремились заставить политиков действовать так, чтобы поставить под сомнение независимость ФРС.
Президент Трамп выдвинул кандидатуру Кевина Уорша на пост следующего председателя ФРС, так как срок Джерома Пауэлла истекает в мае. Пауэлл отказался снижать процентные ставки просто потому, что этого хочет президент Трамп. Трамп надеется, что назначение ястреба на пост главы ФРС поддержит его дело. Тем не менее, если инфляция ближе к 3%, чем к 2%, Уоршу будет трудно угодить Трампу.
Тем временем сильный отчет по занятости (NFP) за январь добавляет еще один фактор в картину ФРС. Неожиданное улучшение в секторе занятости является хорошей новостью для ФРС, которая в последнее время беспокоилась, что рынок труда немного охладился. Тем не менее, стоит напомнить, что слишком сильный рынок труда также работает против снижения процентных ставок. Сильный показатель, который следует за несколькими слабыми, не вызывает беспокойства. Но еще несколько сильных отчетов по NFP, вероятно, скажутся на движениях ставок.
Как отчет по индексу потребительских цен в США может повлиять на EUR/USD?
Возвращаясь к публикации CPI, участники рынка поспешат учесть потенциальную реакцию ФРС на данные, как только они будут опубликованы. Показатель, соответствующий ожиданиям рынка, не окажет существенного влияния на тренд USD. Годовой показатель 2,4% или ниже будет считаться крайне положительным и повысит шансы на снижение процентной ставки, одновременно стимулируя спрос на USD. Напротив, показатель 2,7% или выше уменьшит шансы на более низкие ставки и вызовет широкое ослабление USD.
Валерия Беднарик, главный аналитик FXStreet, отмечает: "Перед объявлением CPI в США пара EUR/USD консолидируется чуть ниже отметки 1,1900. Дневной график показывает, что положительный импульс ослаб, но также показывает, что покупатели сохраняют контроль, так как пара продолжает развиваться значительно выше всех своих скользящих средних, при этом 20-дневная простая скользящая средняя (SMA) обеспечивает динамическую поддержку в районе 1,1820. Тот же график показывает, что технические индикаторы остаются в положительных уровнях, но теряют свои восходящие уклоны. Наконец, пара отступила в течение трех последовательных дней при подходах к уровню 1,1930, превратив эту область в значимую зону сопротивления."
Беднарик добавляет: "Явный прорыв выше 1,1930 должен привести к тестированию уровня 1,1980, по пути к недавнему многолетнему максимуму на уровне 1,2082. С другой стороны, явное пробитие ценовой зоны 1,1800-20 откроет дверь для более резкого падения, первоначально нацеливаясь на 1,1760 и движением к порогу 1,1700."
Инфляция - Часто задаваемые вопросы (FAQ)
Инфляция измеряет рост цен на репрезентативную корзину товаров и услуг. Общая инфляция обычно выражается в процентном изменении по сравнению с предыдущим месяцем (м/м) и годом к году (г/г). Базовая инфляция не включает в себя более волатильные элементы, такие как продукты питания и топливо, которые могут колебаться из-за геополитических и сезонных факторов. Базовая инфляция - это показатель, на который обращают внимание экономисты, и на который ориентируются центральные банки, которым поручено поддерживать инфляцию на управляемом уровне, обычно около 2%.
Индекс потребительских цен (CPI) измеряет изменение цен на корзину товаров и услуг за определенный период времени. Обычно он выражается в процентном изменении по сравнению с предыдущим месяцем (м/м) и годом ранее (г/г). Базовый индекс потребительских цен - это показатель, на который ориентируются центральные банки, поскольку он исключает волатильные цены на продовольствие и топливо. Когда базовый индекс потребительских цен превышает 2%, это обычно приводит к повышению процентных ставок, и наоборот, когда он падает ниже 2%, ставки снижаются. Поскольку более высокие процентные ставки благоприятны для валюты, более высокая инфляция обычно приводит к укреплению валюты. Когда инфляция снижается, происходит обратное.
Хотя это может показаться нелогичным, высокая инфляция в стране способствует росту стоимости ее валюты, и наоборот, при низкой инфляции. Это происходит потому, что центральный банк обычно повышает процентные ставки для борьбы с высокой инфляцией, что привлекает больший приток капитала со стороны инвесторов, ищущих выгодное место для вложения своих денег.
Раньше золото было тем активом, к которому инвесторы обращались во времена высокой инфляции, поскольку оно сохраняло свою стоимость. И хотя инвесторы по-прежнему часто покупают золото из-за его статуса «безопасного убежища» в периоды сильных рыночных потрясений, в большинстве случаев это не так. Это происходит потому, что при высокой инфляции центральные банки повышают процентные ставки для борьбы с ней. Повышение процентных ставок негативно сказывается на золоте, поскольку увеличивает стоимость владения золотом по сравнению с процентными активами или размещением денег на депозитном счете. С другой стороны, снижение инфляции, как правило, положительно сказывается на золоте, поскольку это снижает процентные ставки, делая желтый металл более выгодной инвестиционной альтернативой.
Экономический индикатор
Индекс потребительских цен без учета продовольственных товаров и энергоносителей (м/м)
Инфляционные или дефляционные тенденции измеряются путем периодического суммирования цен на корзину репрезентативных товаров и услуг и представления данных в виде индекса потребительских цен (CPI). Данные по CPI собираются ежемесячно и публикуются Бюро статистики труда США. Месячное значение (MoM) сравнивает цены на товары в отчетном месяце с предыдущим месяцем. Индекс CPI без учета продовольствия и энергии (CPI Ex Food & Energy) исключает волатильные компоненты продовольствия и энергии, чтобы дать более точное измерение ценового давления. В целом, высокое значение является бычьим для доллара США (USD), в то время как низкое значение рассматривается как медвежье.
Узнать большеСледующий релиз: пт февр. 13, 2026 13:30
Частота: Ежемесячно
Консенсус-прогноз: 0.3%
Предыдущее значение: 0.2%
Источник: US Bureau of Labor Statistics
The US Federal Reserve has a dual mandate of maintaining price stability and maximum employment. According to such mandate, inflation should be at around 2% YoY and has become the weakest pillar of the central bank’s directive ever since the world suffered a pandemic, which extends to these days. Price pressures keep rising amid supply-chain issues and bottlenecks, with the Consumer Price Index (CPI) hanging at multi-decade highs. The Fed has already taken measures to tame inflation and is expected to maintain an aggressive stance in the foreseeable future.
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.