НБП: Риски пересмотра политики растут – BNY
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюМакроэкономический стратег BNY по региону EMEA Джефф Ю утверждает, что мартовское снижение ставки Национальным банком Польши (NBP) недооценило инфляционные риски, связанные с региональным конфликтом. В то время как ценообразование Европейского центрального банка (ЕЦБ) и Банка Англии (BoE) выглядит чрезмерным с учетом слабого роста в еврозоне и Великобритании, он считает, что ожидания по ставкам в Центральной и Восточной Европе (ЦВО) слишком консервативны. Он отмечает повышательные риски для ценообразования политики ЦВО, начиная с NBP, в ближайшие месяцы.
Центральные банки ЦВО отстают от переоценки ЕЦБ
«Решение NBP в марте было первым крупным решением европейского центрального банка в начале конфликта в Иране. Понятно, что консенсус тогда рассматривал операцию как ограниченную по времени, не ожидая, что она вызовет длительные перебои на глобальных энергетических рынках или в других сферах. В пресс-релизе NBP даже не упоминался конфликт, а лишь признавалось, что «изменения в мировых ценах на сырьевые товары и инфляция на фоне геополитической напряженности» представляют собой фактор риска для инфляционных перспектив страны.»
«В конечном итоге прошло немного времени, прежде чем глобальные ожидания политики были нарушены. Вместо дальнейшего ослабления CPI польская инфляция в марте выросла до 3% г/г, чему способствовал последовательный рост на 1,0% м/м, вызванный значительным увеличением цен на входящие ресурсы. Другие центральные банки региона изменили свои краткосрочные прогнозы, не беря на себя обязательств по конкретным действиям, и мы считаем, что общие инфляционные показатели в ЦВО пока не требуют сильной реакции.»
«Мы по-прежнему считаем, что текущее ценообразование ЕЦБ и BoE чрезмерно. Учитывая состояние экономик еврозоны и Великобритании, существует очень ограниченное пространство для агрессивного ужесточения без риска существенного экономического спада, независимо от направления конфликта.»
«В любом случае, мы видим сильные повышательные риски для ценообразования политики ЦВО в краткосрочной перспективе, начиная с NBP, если только рынок существенно не изменит свои ожидания по ЕЦБ. Последний сценарий, по нашему мнению, больше соответствует фундаментальным факторам, но рынки ставок сейчас думают иначе.»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.