Еврозона: фискальный стимул Германии изменяет прогноз роста - Societe Generale
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюЭкономисты Societe Generale оценивают, как реформированный немецкий долговой тормоз и утвержденные бюджеты на 2025–2026 годы повлияют на фискальные расходы Германии и еврозону. Они прогнозируют увеличение дефицита бюджета Германии, умеренный рост немецкой экономики, заметные последствия для ВВП еврозоны и, в основном, риски инфляции вверх.
Немецкий стимул и последствия для еврозоны
«После реформы правила немецкого долгового тормоза в прошлом году для финансирования инфраструктурных инвестиций и расходов на оборону прогресс оказался медленнее, чем многие надеялись. С учетом того, что бюджеты на 2025 и 2026 годы теперь утверждены, мы ожидаем, что фискальные расходы Германии значительно вырастут в этом году. С 2,7% ВВП в 2025 году мы ожидаем, что дефицит бюджета Германии вырастет до более чем 4% в этом году и останется высоким до 2029 года.»
«Два фактора будут играть роль в определении размера стимулирования немецкой экономики и последствий для других европейских стран. Первый — это доступный запас в немецкой и еврозонной экономике, особенно в свете усиливающихся демографических проблем, при этом оценки разрыва между фактическим и потенциальным объемом выпуска сильно различаются.»
«Второй — это реакция ЕЦБ на политику: медленная реакция увеличит положительные эффекты на рост в Германии и за рубежом, но это будет стоить более высокой инфляции.»
«Мы видим только небольшой разрыв между фактическим и потенциальным объемом выпуска в Германии, при этом рынок труда остается напряженным из-за демографических факторов. В этом контексте, и с учетом того, что большая часть инвестиционных средств переходит в потребление, мы ожидаем несколько меньший стимул для немецкой экономики, чем могло бы быть иначе, в то время как последствия могут оказаться на высоком уровне возможностей.»
«Мы ожидаем, что ежегодный рост Германии будет увеличен примерно на 0,5-0,8 п.п. до 2029 года. Риски для инфляции в основном направлены вверх.»
«Эффекты переноса на другие страны еврозоны будут сосредоточены в первые два года с накопительным увеличением ВВП на 0,25 п.п. с потолком до 0,5 п.п.»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.