Европейский центральный банк готов сохранить процентные ставки, пока рынки оценивают перспективы будущих повышений
| |автоматический переводСмотрите исходную статью- Ожидается, что Европейский центральный банк сохранит текущую процентную политику.
- Рынки сосредоточат внимание на сигналах о возможном повышении ставки уже в июне.
- Энергетический шок из-за войны на Ближнем Востоке усиливает инфляционные риски и оказывает давление на рост экономики.
Европейский центральный банк (ЕЦБ) планирует объявить решение по денежно-кредитной политике в четверг, после апрельского заседания. Ожидается, что франкфуртское учреждение сохранит ключевые процентные ставки без изменений, оставив ставку по депозитной линии на уровне 2%, что считается в целом нейтральным уровнем. Последние заявления политиков, включая президента ЕЦБ Кристин Лагард, свидетельствуют о том, что Совет управляющих предпочитает дождаться дополнительных данных перед принятием решений, особенно учитывая высокую неопределенность, связанную с войной на Ближнем Востоке и ее влиянием на цены на энергоносители.
Кристин Лагард проведет пресс-конференцию после объявления решения, которая будет внимательно проанализирована в поисках подсказок о перспективах политики. Вопросы, вероятно, будут касаться устойчивости энергетического шока, риска вторичных эффектов на инфляцию и растущих признаков замедления экономической активности в еврозоне. Ожидается, что центральный банк подтвердит зависимый от данных и заседания за заседанием подход, при этом оставляя все варианты открытыми.
Чего ожидать от решения ЕЦБ по процентной ставке?
ЕЦБ сталкивается с все более сложным макроэкономическим фоном, характеризующимся стагфляционным шоком. С одной стороны, рост цен на энергоносители, связанный с геополитической напряженностью, подталкивает общую инфляцию вверх. С другой стороны, базовая инфляция остается более сдержанной, а опережающие индикаторы, такие как опросы менеджеров по закупкам (PMI), сигнализируют о снижении экономической активности, особенно в секторе услуг, который в апреле упал до 47,4.
Центральный банк, вероятно, сохранит ставки без изменений, ожидая большей ясности, но риск повышения ставки в июне растет, отмечают несколько аналитиков, особенно если перебои с поставками энергии сохранятся. Deutsche Bank подчеркивает, что политики сталкиваются с «двойной неопределенностью», связанной как с развитием конфликта на Ближнем Востоке, так и с передачей роста цен на энергоносители в более широкую инфляцию.
Последние экономические данные иллюстрируют эту дилемму. Общая инфляция выросла из-за затрат на энергию, в то время как базовая инфляция немного снизилась, что указывает на ограниченные немедленные вторичные эффекты. Однако данные опросов показывают рост цен на входящие ресурсы и отпускных цен, что указывает на возможные вторичные эффекты. Одновременно показатели роста ослабли: PMI перешли в зону сокращения, а потребительское доверие ухудшается.
В этом контексте ожидается, что ЕЦБ сохранит «постепенную реакцию», варьирующуюся от игнорирования временных шоков до проведения умеренного или более решительного ужесточения, если инфляция окажется устойчивой. Большинство аналитиков считают апрель слишком ранним для действий, но центральный банк, вероятно, сохранит ястребиный уклон, чтобы удержать инфляционные ожидания под контролем.
Ключевым станет коммуникация. Ожидается, что политики подчеркнут повышенную неопределенность, подтвердят приверженность ценовой стабильности и акцентируют внимание на гибкости политики. Как отмечают несколько институтов, ЕЦБ, вероятно, примет «ястребиное удержание», сигнализируя о готовности к действиям без обязательств по конкретному пути.
Как заседание ЕЦБ может повлиять на EUR/USD?
Перед объявлением рынки в основном закладывают осторожную позицию ЕЦБ, но сохраняют ожидания ужесточения политики позже в этом году.
В краткосрочной перспективе влияние центрального банка на пару может быть ограниченным, если не будет значительного сюрприза. Ястребиный тон, усиливающий ожидания повышения ставки в июне, может поддержать евро (EUR), увеличив краткосрочные процентные дифференциалы в его пользу. Напротив, более осторожная позиция или голубиная риторика могут оказать давление на единую валюту, особенно если доминирующими станут опасения по поводу роста экономики.
В настоящее время в ценах отражены ожидания примерно двух повышений ставок в этом году. К концу года заложено около 65 базисных пунктов совокупного ужесточения, при этом первый шаг, вероятно, состоится в июне, согласно Danske Bank, а ING отмечает, что рынки твердо ориентированы на сценарий начала повышения в июне, несмотря на осторожную позицию ЕЦБ. Поэтому ключевым для трейдеров станет насколько четко президент Лагард даст понять вероятность такого шага. Любое указание на нарастание вторичных инфляционных эффектов может усилить аргументы в пользу ужесточения и поддержать евро.
Однако внешние факторы остаются решающими. Цены на нефть, геополитические события и глобальный аппетит к риску продолжают играть доминирующую роль в динамике EUR/USD. В результате, если ЕЦБ не изменит существенно ожидания рынка, пара, вероятно, останется в основном под влиянием более широких макроэкономических факторов, а не только решения по политике.
С начала июня 2025 года пара EUR/USD торгуется в широком горизонтальном диапазоне, без явного тренда. На дневном графике пара находится чуть ниже 100-дневной простой скользящей средней (SMA) на уровне 1,1710, удерживаясь выше 200-дневной SMA на 1,1676 и 50-дневной SMA на 1,1650, что оставляет краткосрочный настрой в целом нейтральным с небольшим конструктивным уклоном, пока эти средние уровни сохраняются. Индекс относительной силы (RSI) снизился к отметкам низких 50, указывая на ослабление восходящего импульса после недавнего восстановления, но пока не сигнализируя о перекупленности или перепроданности.
Сверху ближайшее сопротивление формируется на уровне 100-дневной SMA около 1,1710, с более значительным барьером, совпадающим с нисходящей линией сопротивления около 1,1823, где будет поставлена под сомнение более широкая корректирующая структура. Снизу начальная поддержка видна около 200-дневной SMA на 1,1676, перед 50-дневной SMA около 1,1650, пробой которой, вероятно, приведет к более глубокому откату и подорвет текущий умеренно бычий настрой.
Евро - Часто задаваемые вопросы (FAQ)
Евро является валютой 19 стран Европейского союза, входящих в еврозону. Это вторая валюта в мире, которая пользуется наибольшим спросом в торговле после доллара США. В 2022 году на нее приходился 31% всех операций с иностранной валютой, при этом средний ежедневный оборот составлял более 2,2 трлн долларов в день. EUR/USD - самая активно торгуемая валютная пара в мире, на нее приходится примерно 30% транзакций, за ней следуют EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%) и EUR/AUD (2%).
Европейский центральный банк (ЕЦБ), расположенный во Франкфурте, Германия, является резервным банком еврозоны. ЕЦБ устанавливает процентные ставки и управляет денежно-кредитной политикой. Основной задачей ЕЦБ является поддержание стабильности цен, что означает либо контроль над инфляцией, либо стимулирование экономического роста. Его основным инструментом является повышение или понижение процентных ставок. Относительно высокие процентные ставки – или ожидание их повышения – обычно благоприятствуют евро, и наоборот. Совет управляющих ЕЦБ принимает решения по денежно-кредитной политике на заседаниях, которые проводятся восемь раз в год. Решения принимаются главами национальных банков еврозоны и шестью постоянными членами, включая президента ЕЦБ Кристин Лагард.
Данные по инфляции в еврозоне, измеряемые гармонизированным индексом потребительских цен (HICP), являются важным эконометрическим индикатором для евро. Если инфляция растет сильнее, чем ожидалось, особенно если она превышает целевой уровень ЕЦБ 2%, это вынуждает ЕЦБ повышать процентные ставки, чтобы вернуть инфляцию под контроль. Относительно высокие процентные ставки по сравнению с другими странами обычно идут на пользу евро, так как делают регион более привлекательным местом для глобальных инвесторов.
Публикуемые данные отражают состояние экономики и могут повлиять на курс евро. Такие показатели, как ВВП, индексы PMI для производственной сферы и сферы услуг, занятость и опросы потребительских настроений, могут повлиять на курс единой валюты. Сильная экономика полезна для евро. Она не только привлекает больше иностранных инвестиций, но и может побудить ЕЦБ повысить процентные ставки, что непосредственно укрепит евро. В противном случае, если экономические данные будут слабыми, евро, скорее всего, упадет. Экономические данные по четырем крупнейшим странам еврозоны (Германия, Франция, Италия и Испания) имеют особое значение, поскольку на них приходится 75% экономики еврозоны.
Еще одним важным релизом для евро является торговый баланс. Этот показатель измеряет разницу между тем, что страна зарабатывает на своем экспорте, и тем, что она тратит на импорт за определенный период. Если страна производит востребованные товары на экспорт, то ее валюта будет расти в цене исключительно за счет дополнительного спроса со стороны иностранных покупателей, желающих приобрести эти товары. Таким образом, положительное сальдо торгового баланса укрепляет валюту, и наоборот.
Экономический индикатор
Ставка основных операций рефинансирования ЕЦБ
Одна из трех ключевых процентных ставок, устанавливаемых Европейским центральным банком (ЕЦБ), ставка по основным операциям рефинансирования — это процентная ставка, которую ЕЦБ взимает с банков за недельные кредиты. Она объявляется Европейским центральным банком на восьми запланированных ежегодных заседаниях. Если ЕЦБ ожидает роста инфляции, он повышает ставку, чтобы вернуть ее к целевому уровню 2%. Это, как правило, является бычьим фактором для евро (EUR), так как привлекает больше иностранного капитала. Точно так же, если ЕЦБ видит снижение инфляции, он может снизить ставку по основным операциям рефинансирования, чтобы стимулировать банки больше заимствовать и кредитовать, с надеждой на стимулирование экономического роста. Это, как правило, ослабляет евро, так как снижает его привлекательность как актива для размещения капитала инвесторов.
Узнать большеСледующий релиз: чт апр. 30, 2026 12:15
Частота: Нерегулярно
Консенсус-прогноз: 2.15%
Предыдущее значение: 2.15%
Источник: European Central Bank
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.