ЕЦБ: В центре внимания ожидания на фоне нефтяного шока – Commerzbank
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюГлавный экономист Commerzbank доктор Йорг Крамер утверждает, что Европейский центральный банк должен реагировать на недавний шок цен на нефть, уделяя приоритетное внимание долгосрочным инфляционным ожиданиям. Он отмечает, что более высокие энергетические затраты одновременно повышают инфляцию и сдерживают рост, создавая дилемму для политики. Крамер приходит к выводу, что если ожидания превысят 2%, ЕЦБ должен повысить ставки, возможно, уже на заседании в конце апреля.
Нефтяной шок осложняет выбор политики ЕЦБ
«ЕЦБ сталкивается с трудным решением из-за шока цен на нефть. Резкий рост инфляции сам по себе предполагает повышение ключевых ставок для возвращения инфляции к целевому уровню 2%. Однако более высокая цена на нефть одновременно сдерживает экономическую активность, что впоследствии приведет инфляцию обратно к целевому уровню и само по себе говорит в пользу сохранения ставок без изменений.»
«Чтобы принять правильное решение в этой сложной ситуации, ЕЦБ должен сосредоточиться на долгосрочных инфляционных ожиданиях граждан и бизнеса, которые можно оценить на основе данных финансовых рынков и опросов. Если люди ожидают, что ЕЦБ достигнет целевого уровня инфляции в 2% в долгосрочной перспективе, ЕЦБ не нужно повышать ключевые ставки.»
«Однако если инфляционные ожидания значительно превысят 2%, они станут самоисполняющимся пророчеством. Например, если профсоюзы ожидают высокой инфляции в ближайшие годы, они потребуют сегодня более высоких повышений заработной платы, что приведет к росту инфляции.»
«Если долгосрочные инфляционные ожидания растут, ЕЦБ должен действовать быстро и повысить ключевые ставки. Это ослабит экономику и, следовательно, переговорные позиции работников и ценовую власть компаний; они не вызовут спираль заработной платы и цен.»
«Если ЕЦБ не повысит ставки несмотря на рост долгосрочных инфляционных ожиданий, ему придется повысить их еще резче позже. Например, Федеральная резервная система США в начале 1980-х годов была вынуждена поднять процентные ставки почти до 20% для сдерживания инфляции, вышедшей из-под контроля в 1970-х.»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.