ЕЦБ: рынок, по-видимому, переоценивает повышение ставок – Commerzbank
| |Подтвержденный переводСмотрите исходную статьюАналитики Commerzbank отмечают, что недавние голубиные комментарии ключевых представителей Европейского центрального банка (ЕЦБ) привели к тому, что форварды учитывают в ценах лишь умеренные краткосрочные изменения, но при этом более двух повышений ставок в 2026 году. Они утверждают, что у форвардов ЕЦБ есть пространство для исключения части ужесточения, особенно учитывая, что цены на энергоносители и предположения сценариев не дают явных оснований для дополнительных повышений по сравнению с неблагоприятными прогнозами ЕЦБ.
Возможности для форвардов исключить повышения ставок
«Масштабное вербальное вмешательство ЕЦБ все еще оказывает влияние, в то время как бычье уклонение кривой доходности сменилось медвежьим уклоном по мере восстановления цен на нефть. После откровенно голубиных заявлений влиятельных членов ЕЦБ и источников форварды едва учитывают в ценах повышение ставок на 4 б.п. к концу месяца, +22 б.п. к июню и +52 б.п. к декабрю.»
«При том, что в этом году в цены уже заложено более двух повышений, мы видим больше возможностей для рынка исключить повышения ставок и для бычьего уклона кривой доходности. Ранее на этой неделе Лагард заявила, что «мы находимся между базовым и неблагоприятным» сценариями, и мы считаем, что даже прогнозы по неблагоприятному сценарию не дают явных оснований для повышения ставок.»
«Обратите внимание, что в отличие от того, что сказала президент ЕЦБ на пресс-конференции, неблагоприятный сценарий ЕЦБ предполагает траекторию ставок из базового сценария, а не неизменные ставки (в конце пресс-конференции Лагард сказала, что сценарии не учитывают никаких мер денежно-кредитной политики, но это было исправлено в официальной расшифровке). Форварды Euribor по-прежнему выше форвардов на дату отсечения 11 марта, а фьючерсы на энергоносители ниже предположений из неблагоприятного сценария.»
«До июньского заседания еще семь недель, и многое может произойти. Однако без нового обострения кризиса, которое устойчиво подтолкнет цены на нефть выше $100, мы видим более высокие шансы на то, что ЕЦБ повысит ставки меньше, чем прогнозируют форварды.»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.