ЕЦБ: Давление на заработную плату указывает на более поздние повышения ставок – Nomura
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюКоманда глобальных рынков исследований Nomura утверждает, что постоянное давление на заработные платы в еврозоне будет поддерживать риски инфляции на высоком уровне в 2027–2028 годах. Они отмечают, что рынки уже закладывают умеренное ужесточение политики ЕЦБ к 2028 году и ожидают, что следующий шаг центрального банка будет связан с повышением ставок, а не их снижением, вероятно, два повышения на 25 базисных пунктов в 2028 году.
Рынки склоняются к новому ужесточению политики ЕЦБ
"Финансовые рынки закладывают 13 базисных пунктов повышения к декабрю 2027 года и 37 базисных пунктов повышения к декабрю 2028 года. На наш взгляд, среднесрочные инфляционные давления, возникающие из-за все более напряженного рынка труда, оправдывают ожидания рынков о том, что следующий шаг, скорее всего, будет повышением ставки, а не ее снижением."
"Хотя риски инфляции в 2026 году смещены в сторону снижения, риски инфляции в 2027 году, и в частности в 2028 году, которые больше всего беспокоят ЕЦБ, явно смещены в сторону повышения."
"Как мы уже подчеркивали ранее, давление на заработные платы из-за напряженного рынка труда, который, как мы ожидаем, будет еще более напряженным, и инфляционное давление от экономического роста, превышающего потенциальный уровень в 2026 и 2027 годах, вероятно, существенно добавят к внутреннему инфляционному давлению к концу 2027 года и, в частности, в 2028 году."
"Таким образом, мы считаем, что следующий шаг ЕЦБ будет связан с повышением ставок, а не с их снижением, в соответствии с ожиданиями рынков, и мы ожидаем, что ЕЦБ потребуется дважды повысить ставки на 25 базисных пунктов в 2028 году, чтобы вернуть инфляцию к целевому уровню (мы предварительно отметили март и сентябрь 2028 года для повышения). Тем не менее, риск смещен в сторону более ранних повышений, и больше повышений должно произойти, если инфляционное давление окажется сильнее, чем мы ожидаем."
"На наш взгляд, однако, похоже, что мы движемся в мир предшествующей финансовой кризису, где рынок труда напряженный, уровень безработицы ниже равновесного уровня безработицы, а рост ВВП превышает потенциальный; в частности, в секторе услуг, похоже, только Германия имеет свободные мощности в сфере услуг, в то время как еврозона, Франция и Италия работают с умеренно высоким уровнем нагрузки."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.