Срочно: Джером Пауэлл признает растущие понижательные риски для рынка труда
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюПредседатель Федеральной резервной системы (ФРС) США Джером Пауэлл заявил, что они примут новую политику гибкого таргетирования инфляции и отменят стратегию "компенсации" для инфляции, выступая с речью на тему "Экономический прогноз и обзор рамок" на ежегодном симпозиуме по экономике в Джексон-Хоуле.
Выступление Пауэлла на симпозиуме в Джексон-Хоуле, ключевые выводы
«Рамки требуют сбалансированного подхода, когда цели центрального банка находятся в напряжении.»
«Подход предыдущих рамок, акцентировавший внимание на чрезмерно специфическом наборе экономических условий, мог привести к некоторой путанице.»
«Рамки убирают формулировки, указывающие на то, что нулевая нижняя граница является определяющей чертой экономики.»
«Новая рамка разработана для работы в различных экономических условиях.»
«Идея намеренного превышения инфляции оказалась неуместной.»
«Новая рамка подчеркивает обязательство действовать решительно, чтобы обеспечить долгосрочные инфляционные ожидания.»
«ФРС по-прежнему считает, что ей может не понадобиться ужесточать политику исключительно на основе неопределенных оценок того, что занятость может превышать ее максимальный устойчивый уровень.»
«Формулировка о недостатке в предыдущем заявлении создавала проблемы с коммуникацией и была убрана в новой рамке.»
«Предварительные действия, вероятно, будут оправданы, если напряженный рынок труда создаст риск для ценовой стабильности.»
«Сдвиг баланса рисков может потребовать корректировки политической позиции.»
«Стабильность уровня безработицы позволяет ФРС 'действовать осторожно', рассматривая изменения в политической позиции.»
«Риски для инфляции смещены вверх, риски для занятости - вниз.»
«Цели ФРС находятся в напряжении, необходимо сбалансировать обе стороны мандата ФРС.»
«Понижательные риски для рынка труда растут.»
«Рост ВВП заметно замедлился, что отражает замедление потребительских расходов.»
«Последние данные показывают, что 12-месячная инфляция PCE в июле выросла на 2,6%; базовая инфляция выросла на 2,9%.»
«Эффекты тарифов на потребительские цены теперь явно видны, ожидаем, что эффекты будут накапливаться в ближайшие месяцы.»
«Разумный базовый сценарий - инфляционные эффекты тарифов будут недолговечными.»
«Возможно, что давление на цены, вызванное тарифами, может спровоцировать устойчивую инфляционную динамику, но это маловероятно, учитывая понижательные риски для рынка труда.»
«Нельзя допустить, чтобы одноразовое увеличение уровня цен стало постоянной проблемой инфляции.»
«Ужесточение иммиграционной политики привело к резкому замедлению роста рабочей силы.»
"Замедление роста занятости не открыло значительных запасов на рынке труда, чего мы хотим избежать."
"Предложение рабочей силы ослабло в соответствии со спросом, 'безубыточный' рост занятости резко снизился."
"Рынок труда находится в 'любопытном' состоянии баланса."
Рынок реагирует на речь председателя ФРС Пауэлла на симпозиуме в Джексон-Хоуле
Доллар США оказался под давлением продаж в качестве первой реакции. На момент публикации индекс доллара США снизился на 0,45% за день до 98,18.
Цена доллара США сегодня
В таблице ниже показано процентное изменение курса Доллар США (USD) по отношению к перечисленным основным валютам за сегодня. Курс Доллар США был самым слабым против Австралийский доллар.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.54% | -0.55% | -0.47% | -0.24% | -0.63% | -0.49% | -0.52% | |
| EUR | 0.54% | 0.03% | 0.03% | 0.33% | -0.15% | 0.06% | 0.05% | |
| GBP | 0.55% | -0.03% | 0.02% | 0.29% | -0.18% | 0.04% | 0.01% | |
| JPY | 0.47% | -0.03% | -0.02% | 0.23% | -0.16% | -0.09% | -0.10% | |
| CAD | 0.24% | -0.33% | -0.29% | -0.23% | -0.46% | -0.26% | -0.28% | |
| AUD | 0.63% | 0.15% | 0.18% | 0.16% | 0.46% | 0.21% | 0.18% | |
| NZD | 0.49% | -0.06% | -0.04% | 0.09% | 0.26% | -0.21% | -0.03% | |
| CHF | 0.52% | -0.05% | -0.01% | 0.10% | 0.28% | -0.18% | 0.03% |
Тепловая карта показывает процентные изменения курсов основных валют по отношению друг к другу. Базовая валюта выбирается из левой колонки, а валюта котировки - из верхней строки. Например, если выбрать Доллар США из левой колонки и двигаться вдоль горизонтальной линии к Японская иена, то процентное изменение, отображаемое в поле, будет представлять USD (базовая валюта)/JPY (валюта котировки).
Этот раздел был опубликован в 09:00 GMT как предварительный обзор речи председателя ФРС Джерома Пауэлла на ежегодном симпозиуме в Джексон-Хоуле.
- Председатель ФРС Джером Пауэлл должен выступить по вопросам монетарной политики на симпозиуме в Джексон-Хоуле.
- Все взгляды прикованы к речи Пауэлла в ожидании новых сведений о перспективах процентных ставок в США.
- Доллар США готов к колебаниям, так как речь Пауэлла повлияет на рыночные ожидания по политике ФРС.
Председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Джером Пауэлл запланировал выступление на тему "Экономический прогноз и обзор структуры" на ежегодном экономическом симпозиуме в Джексон-Хоуле в пятницу в 14:00 GMT.
Участники рынка будут внимательно следить за речью Пауэлла в поисках свежих намеков на траекторию монетарной политики, особенно касающихся сроков первого снижения процентной ставки ФРС в этом году и потенциального объема и сроков последующих снижений ставок.
Ожидается, что его слова вызовут бурю на рынках, внося интенсивную волатильность вокруг доллара США (USD), поскольку самый мощный центральный банк мира стремится к смягчению политики как можно раньше, возможно, уже в сентябре.
На июльском заседании ФРС оставила ставку по федеральным фондам без изменений в диапазоне 4,25%-4,50%, но два члена совета управляющих проголосовали против, поддержав снижение на 25 базисных пунктов (б.п.). В заявлении, опубликованном через несколько дней после июльского заседания, губернатор Уоллер объяснил, что он проголосовал против, потому что рассматривал тарифы как одноразовое ценовое событие, которое политики должны "игнорировать", пока инфляционные ожидания остаются под контролем. Губернатор Боуман утверждала, что замедление роста и менее динамичный рынок труда делают целесообразным постепенный переход от умеренно ограничительной политики к нейтральной.
Тем не менее, данные по занятости в США за июль возобновили опасения по поводу ухудшения условий на рынке труда и усилили ожидания снижения процентной ставки в сентябре. Количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе (NFP) в США увеличилось на 73 000 в июле, в то время как пересмотры NFP за май и июнь составили -125 000 и -133 000 соответственно. С другой стороны, последние данные по индексу потребительских цен (CPI) и индексу цен производителей (PPI) из США намекнули на устойчивую инфляцию, что вызывает сомнения в количестве снижений ставок, которые ФРС может предпринять в 2025 году.
На этом фоне доллар США (USD) сталкивается с двусторонним риском в преддверии ожидаемого противостояния в Джексон-Хоуле.
Как речь Пауэлла в Джексон-Хоуле может повлиять на доллар США?
Хотя рынки широко ожидают снижения ставки на следующем заседании ФРС, они не уверены, пойдет ли центральный банк США на два или три снижения в этом году. Согласно инструменту CME FedWatch, вероятность общего снижения на 75 б.п. в 2025 году составляет 33%, против 47% вероятности снижения на 50 б.п.
Если Пауэлл подчеркнет ухудшение условий на рынке труда и примет осторожный тон в отношении перспектив роста, доллар США может оказаться под давлением продаж в качестве первой реакции. С другой стороны, доллар США может укрепиться против своих соперников, если Пауэлл умалит значение разочаровывающих данных по занятости и повторит, что им нужно больше времени, чтобы оценить влияние тарифов на инфляцию, прежде чем постепенно смягчить политику.
Аналитики TD Securities считают, что председатель Пауэлл сообщит о намерении ФРС смягчить политику в сентябре на симпозиуме в Джексон-Хоуле и объяснит:
"Хотя еще предстоит получить больше данных, мы считаем, что Пауэлл предложит, что экономические условия поддерживают переработку политики. Риски для рынка труда на стороне снижения возросли, в то время как передача тарифов в инфляцию, похоже, происходит медленнее и более управляемо, чем ожидалось ранее."
Эрен Сенгезер, ведущий аналитик европейской сессии на FXStreet, предлагает краткий технический обзор для индекса доллара США (DXY):
"Индикатор относительной силы (RSI) на дневном графике движется вблизи уровня 50, а индекс доллара США (USD) колеблется в узком диапазоне около 20-дневной и 50-дневной простых скользящих средних (SMA), отражая нейтральную позицию в краткосрочной перспективе.
"С точки зрения роста, 100-дневная SMA выступает в качестве ключевого уровня сопротивления на 99,00 перед 99,60-100,00 (Фибоначчи 23,6% коррекции нисходящего тренда с января по июль, психологический уровень) и 101,55 (Фибоначчи 38,2% коррекции). Смотрим вниз, уровни поддержки могут быть обнаружены на 97,50 (статический уровень), 96,45 (конечная точка нисходящего тренда) и 95,50 (средняя точка нисходящего регрессионного канала)."
ФРС - Часто задаваемые вопросы (FAQ)
Денежно-кредитная политика в США определяется Федеральной резервной системой (ФРС). У ФРС есть две задачи: достижение стабильности цен и содействие полной занятости. Ее основным инструментом для достижения этих целей является корректировка процентных ставок. Когда цены растут слишком быстро, а инфляция превышает целевой показатель ФРС в 2%, ФРС повышает процентные ставки, увеличивая стоимость заимствований по всей экономике. Это приводит к укреплению доллара США, поскольку делает США более привлекательным местом для размещения своих средств международными инвесторами. Когда инфляция падает ниже 2% или уровень безработицы становится слишком высоким, ФРС может снизить процентные ставки, чтобы стимулировать заимствования, что оказывает давление на доллар.
Федеральная резервная система (ФРС) проводит восемь заседаний по вопросам политики в год, на которых Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) оценивает экономические условия и принимает решения по денежно-кредитной политике. В заседании FOMC принимают участие двенадцать должностных лиц ФРС – семь членов Совета управляющих, глава Федерального резервного банка Нью-Йорка и четверо из оставшихся одиннадцати президентов региональных резервных банков, которые избираются сроком на один год на основе ротации.
В экстренных ситуациях Федеральная резервная система также может напечатать больше долларов и применить количественное смягчение (QE). QE - это процесс, в ходе которого ФРС существенно увеличивает поток кредитов в застопорившейся финансовой системе. Это нестандартная политическая мера, используемая в тех случаях, когда кредиты иссякли, потому что банки не хотят кредитовать друг друга (из-за страха дефолта контрагента). Это крайняя мера, когда простое снижение процентных ставок вряд ли приведет к нужному результату. Это было оружием ФРС для борьбы с кредитным кризисом, возникшим во время Великого финансового кризиса 2008 года. ФРС печатает больше долларов и использует их для покупки государственных облигаций США преимущественно у финансовых институтов. QE обычно приводит к ослаблению доллара США.
Количественное ужесточение (QT) - это процесс, при котором Федеральная резервная система США прекращает покупку облигаций у финансовых институтов и не реинвестирует основную сумму по облигациям, срок погашения которых наступил, в новые покупки. Обычно это положительно сказывается на курсе доллара США.
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.