Доллар США: Экспозиция остается повышенной – BNY
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюГеофф Ю из BNY отмечает, что долларовые активы трансграничных инвесторов остаются близко к многолетним максимумам, чему способствует высокая экспозиция к активам Соединенных Штатов (США) при меньшем количестве валютных хеджей. Ожидания в отношении Федеральной резервной системы (ФРС) и преимущество доллара по доходности поддерживают такую позицию, тогда как ограниченное ужесточение со стороны Европейского центрального банка (ЕЦБ) и смягчение политики в Китае сокращают число альтернатив. Ю предупреждает, что незахеджированные потоки по-прежнему несут валютный риск, если активы США начнут показывать слабые результаты.
Трансграничные активы и ожидания по ФРС
"Ожидания по ФРС существенно не изменились за прошедшую неделю, но совокупные долларовые активы трансграничных инвесторов остаются на самом высоком уровне с апреля 2025 года. Это сравнение требует оговорки: апрельский эпизод был искажен экстремальными движениями вокруг тарифов в День освобождения. Сегодняшняя долларовая экспозиция иная."
"Однако к концу второго квартала ожидания по ФРС стали доминирующим фактором, а преимущество доллара по доходности сделало хеджирование все более дорогим. Сейчас это преимущество выглядит устойчивым. ЕЦБ отступает от дальнейшего ужесточения, Китай фактически смягчает политику, а другие крупные центральные банки не проявляют особого желания продолжать повышать ставки."
"Незахеджированные потоки в активы по-прежнему несут валютный риск. Пока что валютные балансы могут быть вторичны по отношению к динамике активов, особенно в секторах с внешним владением, таких как технологии, но концентрированная слабость активов может быстро поставить под сомнение нарратив "исключительности США"."
"Часть этого риска может перетечь в более защитные сектора США, а не выйти из доллара в целом. Если не произойдет явного разворота ФРС, ограниченное число альтернатив должно удерживать экспозицию к USD значительно выше долгосрочных средних уровней."
"Если данные продолжат подтверждать дезинфляцию, инвесторам следует рассмотреть возможность снижения этой экспозиции за счет наращивания долларовых хеджей и позиционирования на уплощение кривой."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Подробнее.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.