Доходность казначейских облигаций по всему миру снижается на фоне усиления обеспокоенности фискальной и политической ситуацией во Франции
| |автоматический переводСмотрите исходную статью- Доходность 10-летних облигаций США удерживается на уровне 5,25%, поскольку спрос на безопасные активы компенсирует давление со стороны ожидаемого повышения ставок ФРС и растущих опасений по поводу долга.
- Доходность французских OAT подскочила выше 5,9% на фоне планов по сокращению бюджетного дефицита, тогда как доходность немецких Bund снизилась примерно до 3,47%.
- Пауза в росте цен на нефть и следование мировым тенденциям вернули доходность с рекордных максимумов, наблюдавшихся на протяжении нескольких десятилетий.
Доходность 10-летних казначейских облигаций США в пятницу удерживается около 5,25%, отступая от многолетних максимумов, поскольку растущие опасения по поводу финансовой и политической стабильности Франции стимулировали спрос на безопасные активы. Несмотря на это небольшое отступление, доходность облигаций США оставалась около уровней, не наблюдавшихся с 2002 года. Это устойчивое давление обусловлено сохраняющимися ожиданиями дальнейшего ужесточения политики Федеральной резервной системы США (ФРС).
На рынке европейских государственных облигаций наблюдалась значительная волатильность, возглавляемая резким скачком доходности французских облигаций. Доходность 10-летних французских OAT подскочила выше 4,9%, достигнув максимального уровня с июля 2002 года, после самого значительного квартального роста почти за 40 лет. Рост произошел после того, как правительство меньшинства представило план сокращения бюджетного дефицита, хотя надзорный орган страны предупредил, что лежащие в его основе экономические прогнозы были чрезмерно оптимистичными.
Аналитики Deutsche Bank отмечают, что недавняя турбулентность на рынках усилила опасения по поводу перспектив политики, поскольку "финансовый стресс" теперь подпитывает "растущие сомнения в том, что такие центральные банки, как ЕЦБ, смогут повышать ставки столь агрессивно, как считалось ранее." Они утверждают, что ужесточение финансовых условий все чаще рассматривается как фактор, частично выполняющий работу ЕЦБ, тем самым усиливая скептицизм рынка относительно возможности дальнейшего агрессивного повышения ставок, даже несмотря на то, что евро остается под давлением по отношению к доллару.
Усугубляя проблему, ожидания дальнейшего повышения ставок ЕЦБ продолжают увеличивать стоимость заимствований по всей еврозоне, ставя под угрозу устойчивость долга наиболее обремененных долгом стран блока. В отличие от этого доходность 10-летних немецких Bund снизилась примерно до 3,47%, отступив от максимумов за 17 лет, поскольку инвесторы сопоставляли спрос на безопасные активы с прогнозируемым повышением ставок ЕЦБ, которое продолжится до 2027 года.
В Великобритании доходность 10-летних британских гособлигаций снизилась ниже 5,38% после достижения пиковых уровней, наблюдавшихся в последний раз в июле 2007 года. Откат последовал за временной паузой в росте цен на нефть, дав инвесторам передышку после интенсивной распродажи на рынке облигаций.
Однако доходность британских облигаций остается структурно повышенной из-за опасений по поводу инфляции, вызванных более высокими затратами на энергоносители и более сильным, чем ожидалось, экономическим ростом, причем оба фактора поддерживают среду сохранения ставок "на более высоком уровне в течение более длительного времени". Несколько представителей Банка Англии, включая управляющего Эндрю Бейли, выразили готовность повысить ставки, если цены на энергоносители продолжат угрожать инфляционной цели центрального банка.
Тем временем азиатские рынки повторили мировые тенденции: доходность 10-летних государственных облигаций Японии снизилась ниже 3,1%, отступив от максимумов за 30 лет вслед за более широким глобальным снижением доходности. Однако доходность японских облигаций может продолжить получать сильную фундаментальную поддержку со стороны устойчивых локальных экономических данных. Примечательно, что базовая инфляция в Токио выросла до 2,7% в сентябре, впервые за девять месяцев превысив целевой показатель Банка Японии (BoJ) в 2% и сохранив повышательное давление на внутреннюю стоимость заимствований.
Настроения в отношении риска - Часто задаваемые вопросы (FAQ)
В мире финансового жаргона два широко используемых термина “тяга к риску” и “бегство от рисков" относятся к уровню риска, который инвесторы готовы принять в течение указанного периода. На рынке, ориентированном на риск, инвесторы с оптимизмом смотрят в будущее и с большей готовностью покупают рискованные активы. В условиях “бегства от рисков” инвесторы начинают перестраховываться, потому что беспокоятся о будущем и поэтому покупают менее рискованные активы, которые с большей долей вероятности принесут доход, даже если он и будет более скромным.
Как правило, в периоды “тяги к риску” фондовые рынки растут, большинство сырьевых товаров, за исключением золота, также повышаются в цене, поскольку они выигрывают от позитивных перспектив экономики. Валюты стран, которые являются крупными экспортерами сырья, укрепляются из-за увеличения спроса, и криптовалюты дорожают. На “безрисковом” рынке облигации идут вверх, особенно крупные государственные облигации, золото растет в цене, а валюты-убежища, такие как японская иена, швейцарский франк и доллар США, также оказываются в выигрыше.
Австралийский доллар (AUD), канадский доллар (CAD), новозеландский доллар (NZD) и такие второстепенные валюты, как рубль (RUB) и южноафриканский рэнд (ZAR), - все они имеют тенденцию расти на рынках, где наблюдается повышение интереса к риску. Это связано с тем, что экономика этих валют в значительной степени зависит от экспорта сырьевых товаров, а сырьевые товары обычно растут в цене в периоды повышенной тяги к риску. Это объясняется тем, что инвесторы прогнозируют увеличение спроса на сырье в будущем в связи с ростом экономической активности.
Основными валютами, которые обычно растут в периоды бегства от риска, являются доллар США (USD), японская иена (JPY) и швейцарский франк (CHF). Доллар США - потому что он является мировой резервной валютой, а также потому, что во время кризиса инвесторы покупают государственные долговые обязательства США, которые считаются безопасными, поскольку крупнейшая экономика мира вряд ли допустит дефолт. Иена - из-за повышенного спроса на японские государственные облигации, поскольку значительная их часть находится в руках внутренних инвесторов, которые вряд ли будут их сбрасывать даже в условиях кризиса. Швейцарский франк - поскольку строгие швейцарские банковские законы обеспечивают инвесторам повышенную защиту капитала.
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.