Commodity FX: Ограничения роста сдерживают кэрри — BNY
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюГеофф Ю из BNY отмечает, что менее ястребиная ФРС ослабила доллар, но не смогла спровоцировать устойчивый спрос на сырьевые валюты, такие как норвежская крона (NOK), австралийский доллар (AUD) и валюты развивающихся рынков — чилийское песо (CLP), южноафриканский ранд (ZAR) и бразильский реал (BRL). Высокие номинальные ставки в Австралии и Норвегии нивелируются стагфляцией и проблемами производительности, тогда как политика Южной Африки отражает явный приоритет глобального роста над carry.
Сырьевые валюты испытывают трудности с продолжением движения
"Еще до данных по занятости в прошлую пятницу iFlow показывал, что хеджирование против доллара снова растет. Возврат к среднему уже давно назрел, но решение ФРС и последующий нарратив о "доверии" ускорили этот процесс. Мы всегда рассматривали экстремальное позиционирование как усилитель ценового движения, и доллар соответствующим образом корректируется."
"Если не считать золото, по-прежнему нет признаков широкого движения в сырьевом сегменте, необходимого для возрождения сделки на "обесценение", которая доминировала на рынках в январе и феврале. На валютном рынке мы можем выделить некоторые из самых чистых сырьевых валют: NOK, AUD и корзину валют развивающихся рынков, включающую CLP, ZAR и BRL. В течение полной торговой недели после решения ФРС не было ни одной сессии, когда вся группа была бы в чистых покупках; к неделе спустя совокупные потоки снова смещались в сторону чистых продаж."
"Резервный банк Австралии и Банк Норвегии сохраняют самые высокие номинальные ставки в G10, но идиосинкратические риски остаются слишком высокими, чтобы сформировать достаточный разрыв по реальным ставкам на коротком конце кривой относительно USD."
"Между тем, поскольку конфликт с Ираном в целом стабилизировался с точки зрения рынка, экономики, связанные с сырьевыми товарами, все охотнее возвращаются к прежним траекториям смягчения и не допускают нового расширения реальных ставок. Южная Африка — хороший пример: Резервный банк Южной Африки удивил рынки, сохранив ставки в июле, и сохранил forward-looking уклон, а ожидания более слабой инфляции открывают дверь для разворота курса политики. Приоритет глобального роста становится все более очевидным, создавая жесткий потолок для carry-доходности, если только ФРС не начнет сигнализировать о снижении ставок."
"Пока не стоит гнаться за сырьевой сделкой на фоне более слабого доллара. Сохраняйте избирательность в сырьевых валютах и экспозиции по дюрации на развивающихся рынках, пока потоки не подтвердят более широкое восстановление роста, а не просто более мягкие ожидания в отношении ФРС."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.