Стратегия рискует $8,8 миллиарда оттоков, так как исключение из MSCI может вынудить ее акции покинуть основные индексы
| |автоматический переводСмотрите исходную статью- Аналитики JP Morgan подчеркивают, что недавнее отставание Strategy связано больше с потенциальным исключением из MSCI, чем с ценами на криптовалюту.
- Банк отметил, что Strategy рискует потерять $8,8 миллиарда в виде оттока, так как потенциальное исключение из MSCI может вынудить его покинуть и другие крупные индексы.
- Премия Strategy к ее чистой стоимости активов обрушилась в последние месяцы наряду с давлением на покупку биткоина.
Резкое падение Strategy связано больше с опасениями, что MSCI может исключить компанию из своего индекса, чем с ценами на криптовалюту, согласно аналитикам JP Morgan в заметке в среду.
Strategy может быть исключена из MSCI
Аналитики JP Morgan во главе с Николаосом Панигирцоглу отметили, что недавнее отставание Strategy вызвано растущей тревогой по поводу потенциального исключения из MSCI, а не движениями цен на биткоин.
Банк предупредил, что компания может столкнуться с оттоком в $2,8 миллиарда, если ее исключат только из индексов MSCI, а эта цифра вырастет до $8,8 миллиарда, если другие провайдеры индексов последуют их примеру.
«Хотя активные управляющие не обязаны следовать изменениям индекса, исключение из крупных индексов, безусловно, будет воспринято негативно участниками рынка», — написали аналитики.
В настоящее время Strategy находится в крупных бенчмарках, включая Nasdaq-100 и MSCI USA. Более $9 миллиардов из рыночной капитализации компании в ~$50 миллиардов удерживается в пассивных фондах, отслеживающих эти индексы. Это встроенное присутствие позволило экспозиции к биткоину косвенно проникнуть как в розничные, так и в институциональные портфели — динамика, которая может резко измениться после исключения.
MSCI объявила 10 октября, что проводит консультации по предложению исключить компании, основная деятельность которых связана с управлением активами в биткоинах или цифровых активах, если эти активы составляют 50% или более от их общих активов. Консультации продлятся до 31 декабря, а решение запланировано на 15 января 2026 года — дату, которую JP Morgan описал как «поворотную» для акций.
Аналитики утверждали, что потеря статуса крупного индекса нанесет репутационный удар, вызывая сомнения в способности Strategy привлекать средства на рынках акций и долговых обязательств. Они добавили, что такое событие также может сжать ликвидность, делая акции менее привлекательными для крупных институциональных инвесторов.
Премия Strategy к ее чистой стоимости активов обрушилась в последние месяцы наряду с замедлением давления на покупку биткоина. JP Morgan предупредил, что решение MSCI против компании приведет к тому, что ее рыночная стоимость относительно ее активов в биткоинах или mNAV «приблизится к 1», фактически оценивая компанию почти исключительно как средство для хранения биткоина.
Тем не менее, Strategy, похоже, наращивает свою активность по накоплению перед четвертым кварталом. Компания купила 8 178 BTC в понедельник, что стало ее крупнейшей единовременной покупкой с июля, после месяцев умеренной активности покупок.
Акции Strategy закрылись с падением на 5,02% в четверг, согласно данным Google Finance. Ее mNAV уже упала до 1,05, согласно данным CoinGecko.
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.