Институциональное принятие DeFi испытывает давление на фоне последствий KelpDAO и роста ставок заимствования
| |автоматический переводСмотрите исходную статью- Аналитики JPMorgan заявили, что недавняя волна нарушений безопасности в сочетании с застойным TVL способствовала замедлению институционального интереса к DeFi.
- Банк отметил, что участники крипторынка переходят к стейблкоинам для защиты своего капитала.
- Ставки заимствования USDT и USDC на AAVE выросли до 14% после эксплойта KelpDAO, поскольку пользователи стремились закрыть позиции.
Недавняя волна постоянных взломов и застой общей стоимости заблокированных активов (TVL) в DeFi ослабляет его институциональную привлекательность, согласно аналитикам JPMorgan под руководством Николаоса Панигирцоглу, в отчете, опубликованном поздно в среду.
Недавний эксплойт, связанный с KelpDAO, за несколько дней сократил TVL децентрализованных финансов примерно на $20 млрд, усилив опасения по поводу системных рисков и участия институциональных инвесторов в секторе.
«Постоянные уязвимости в безопасности и застой TVL продолжают ограничивать институциональную привлекательность DeFi», — написали аналитики.
Последствия распространились за пределы непосредственно затронутых протоколов, вызвав оттоки из пулов ликвидности без прямой экспозиции на скомпрометированный актив.
Хотя TVL DeFi частично восстановился в долларовом выражении после падения в 2022 году, аналитики отметили, что он в основном остается стабильным при измерении в ETH, что свидетельствует о ограниченном органическом росте под поверхностью. Такой ограниченный рост «вызывает вопросы о будущем DeFi и о том, сможет ли DeFi достичь необходимого органического роста для поддержки более широкого институционального принятия».
Эксплойты в DeFi стимулируют спрос на стейблкоины и усилия по восстановлению
Аналитики JPMorgan добавили, что в ответ на недавние эксплойты участники рынка все чаще переходят к стейблкоинам в качестве защитного шага.
Аналитики сравнили этот сдвиг с переходом традиционных инвесторов в наличные в периоды неопределенности. В результате пользователи предпочитают USDT от Tether из-за его более глубокой ликвидности на централизованных биржах и эффективности в качестве выхода в периоды стресса в ончейн-среде.
«USDT, по-видимому, является предпочтительным инструментом для быстрого выхода из ончейн-позиций», — написали аналитики.
CryptoQuant выразил аналогичное мнение, отметив резкий рост ставок заимствования USDT и USDC на Aave V3. Рост составил примерно с 3,4% до 14% после эксплойта rsETH 19 апреля, когда пользователи спешили занять стейблкоины и закрыть позиции.
AAVE V3: объемы заимствований USDT, USDC и ставки заимствования. Источник: CryptoQuant
Резкий рост отражает классический дефицит ликвидности, при котором выводы кредиторов и растущий спрос на заимствования быстро сократили ликвидность и повысили процентные ставки. CryptoQuant добавил, что стоимость заимствований остается значительно выше уровней до эксплойта, что свидетельствует о том, что стресс на рынках стейблкоинов Aave еще не полностью прошел.
В условиях последствий несколько крупных протоколов заявили о намерениях поддержать скоординированные меры помощи rsETH Aave, поскольку экосистема работает над восстановлением доверия к рынку.
Lido Finance предложил единовременный ограниченный взнос до 2 500 stETH в специальный фонд помощи в рамках полностью финансируемого пакета восстановления. Предложение направлено на поддержку пользователей, пострадавших от взлома, и ограничение распространения последствий по экосистеме.
Фонд EtherFi также объявил о планах внести 5 000 ETH в фонд помощи, описывая этот шаг как усилие по защите пользователей и предотвращению распространения плохих долгов на рынках кредитования DeFi.
Аналогично, Ethena сообщила, что участвует в скоординированных мерах помощи Aave и сотрудничает с пострадавшими сторонами для восстановления обеспечения rsETH.
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.