Золото снова засияет? Надежды на мир поднимают цены, но одних надежд недостаточно
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюЗолото считается основным активом и надежным средством защиты от геополитических кризисов. Однако война в Иране показала, что это не всегда так, и что другие факторы могут перевесить геополитический фактор. Что стоит за недавним отставанием золота и что может поддержать цены в будущем? Что ж, недавние надежды на мирное соглашение между США и Ираном дают нам подсказки.
Драгоценный металл показывает слабые результаты с начала войны в Иране в конце февраля. Продолжающийся хаос на Ближнем Востоке усиливает тревогу по поводу длительного шока цен на нефть и инфляционных рисков, заставляя инвесторов исключать снижение процентных ставок центральными банками по всему миру.
В результате рост глобальной доходности облигаций и укрепление доллара США оказывают давление на недоходное золото. Фактически, недавние ценовые движения свидетельствуют о том, что ожидания ястребиного курса центральных банков могут продолжать перевешивать типичный импульс бегства в безопасные активы.
Центральные банки переходят к ястребиному курсу, и это плохо для золота
Цены на нефть остаются высокими на фоне перебоев в поставках из-за фактического закрытия Ормузского пролива и блокады США иранских портов. Немедленное повышение производственных затрат за счет роста расходов на транспорт, энергию и сырье на нефтяной основе привело к росту индекса цен производителей США до 6,0% в годовом выражении в апреле, что стало крупнейшим 12-месячным ростом с декабря 2022 года.
В конечном итоге бизнес может быть вынужден переложить дополнительные издержки на потребителей, и эффект распространения приведет к росту потребительской инфляции. В ответ центральные банки по всему миру принимают все более ястребиную позицию, чтобы не допустить отрыва инфляционных ожиданий от целевых уровней.
Рост глобальной доходности облигаций продолжает давить на золото
Инвесторы активно пересматривают прогнозы по процентным ставкам для основных экономик, отказываясь от прежних ожиданий снижения ставок и даже учитывая возможность их повышения.
В результате долгосрочные государственные облигации подверглись интенсивному давлению продаж, что привело к росту средней доходности суверенного долга до многолетних максимумов. Так, доходность 30-летних облигаций США на прошлой неделе достигла максимума с 2007 года, а доходность долгосрочных облигаций Великобритании — максимума с 1998 года. Это, в свою очередь, увеличивает альтернативные издержки владения недоходными активами, заставляя капитал уходить из золота.
Укрепление доллара США способствует краткосрочному медвежьему настрою
Доллар США демонстрирует устойчивые показатели на фоне высокого уровня доходности американских облигаций, поскольку инвесторы конвертируют иностранную валюту для покупки более доходных казначейских бумаг.
Сильный рынок труда и экономические данные США побуждают чиновников ФРС склоняться к сохранению высоких ставок или даже их повышению. Фактически, протокол заседания FOMC в апреле показал, что члены комитета считают ужесточение политики уместным, если инфляция останется устойчиво выше целевого уровня в 2%.
Этот прогноз дополнительно поддерживает доллар, делая золото дороже для иностранных инвесторов, поскольку оно оценивается в долларах США по всему миру.
Что нужно, чтобы изменить негативный прогноз по золоту?
Постоянные перебои с поставками энергии через Ормузский пролив и всплески инфляции делают золото уязвимым к дальнейшим распродажам. Однако среднесрочный прогноз будет определяться ожиданиями монетарной политики.
События в выходные усилили надежды на возможное мирное соглашение между США и Ираном, что вызвало масштабные продажи доллара и поддержало золото в понедельник. Тем не менее, США и Иран остаются в противоречии по ключевым вопросам, включая блокаду Ормузского пролива и ядерную программу Тегерана, сдерживая энтузиазм рынка.
Драгоценный металл может получить структурную поддержку от голубиного разворота центральных банков и стабилизации рынка облигаций после ослабления геополитической напряженности. Проще говоря, потоки нефти через Ормузский пролив должны вернуться к довоенному уровню. Это приведет к снижению цен на нефть, ослабит инфляционные опасения и позволит центральным банкам вернуться к обсуждению снижения процентных ставок.
Технический анализ золота: медвежий уклон сохраняется
Золото консолидируется в широком диапазоне после пробоя ниже 50-дневной простой скользящей средней (SMA) в марте и неудачных попыток вернуть этот уровень при отскоках, что подчеркивает устойчивый нисходящий импульс. Однако медведям необходимо дождаться убедительного пробоя и закрепления ниже технически значимой поддержки 200-дневной SMA в районе $4 375-$4 370, прежде чем рассчитывать на более глубокие потери с повторным тестированием мартовского минимума около $4 100.
Сверху уровень 50-дневной SMA, находящийся сейчас в районе $4 665-$4 670, может продолжать выступать в качестве сильного немедленного барьера. Устойчивое укрепление выше этого уровня отменит негативный прогноз и сменит настрой в пользу быков.
Золото - Часто задаваемые вопросы (FAQ)
Золото играет ключевую роль в истории человечества, поскольку оно широко использовалось в качестве средства сохранения стоимости и обмена. В настоящее время, помимо своего блеска и использования в ювелирных изделиях, драгоценный металл широко рассматривается как актив-убежище, а это означает, что он считается хорошей инвестицией в неспокойные времена. Золото также широко рассматривается как средство защиты от инфляции и обесценивания валют, поскольку оно не зависит от какого-либо конкретного эмитента или правительства.
Центральные банки являются крупнейшими держателями золота. Стремясь поддержать свои валюты в неспокойные времена, центральные банки, как правило, диверсифицируют свои резервы и покупают золото, чтобы улучшить восприятие прочности экономики и валюты. Высокие запасы золота могут быть источником доверия к платежеспособности страны. Согласно данным Всемирного совета по золоту, в 2022 году центральные банки добавили в свои резервы 1136 тонн золота на сумму около 70 миллиардов долларов. Это самый высокий годовой объем закупок с начала ведения учета. Центральные банки стран с формирующейся рыночной экономикой, таких как Китай, Индия и Турция, быстро наращивают свои золотые резервы.
Золото имеет обратную корреляцию с долларом США и казначейскими облигациями США, которые являются основными резервными и безопасными активами. Когда доллар обесценивается, золото, как правило, растет, что позволяет инвесторам и центральным банкам диверсифицировать свои активы в неспокойные времена. Золото также имеет обратную корреляцию с рисковыми активами. Ралли на фондовом рынке, как правило, ослабляет цены на золото, в то время как распродажи на рынках рискованных активов, как правило, благоприятствуют росту цен на драгоценный металл.
Цена может меняться под влиянием самых различных факторов. Геополитическая нестабильность или опасения глубокой рецессии могут быстро привести к росту цен на золото из-за его статуса «безопасного убежища». Будучи активом с низкой доходностью, золото имеет тенденцию расти при снижении процентных ставок, в то время как рост ставок обычно негативно влияет на желтый металл. Тем не менее, большинство движений цены зависит от поведения доллара США (USD), поскольку цена актива определяется в долларах (XAU/USD). Сильный доллар, как правило, сдерживает рост цен на золото, в то время как слабый доллар, скорее всего, подтолкнет золото вверх.
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.