Три причины успеха доллара США
|Чтобы предсказать будущее, нужно заглянуть в прошлое. В чем причины второй лучшей месячной динамики доллара США в 2025 в октябре? Свою роль сыграла слабость конкурентов. Снижение кредитных рейтингов Франции оказало давление на евро, а ожидания масштабных стимулов в Японии сделали иену худшей валютой G10. Существенную лепту в пике EURUSD внесла переоценка траектории ставки ФРС. Инвесторы пересматривали свои взгляды. И не только на монетарную политику.
На рынках важное значение имеют надежды и разочарования. Существенное замедление американской занятости летом обернулось растущими ожиданиями на агрессивный цикл монетарной экспансии ФРС. Инвесторы были уверены в двух шагах Федрезерва: не только в октябре, но и в декабре. Спич Джерома Пауэлла о нерешенных вопросах со снижением ставки в конце года стал для них ушатом холодной воды. Шансы такого исхода упали с более чем 90% до 69%, доходность трежерис выросла, доллар США укрепился.
Действительно, не только президент ФРБ Канзас-Сити Джеффри Шмидт выступал за сохранение ставки по федеральным фондам на уровне 4,25%. Его коллеги из Кливленда Бет Хэммак и из Далласа Лори Логан заявили, что предпочли бы оставить все как есть. Лишь Кристофер Уоллер продолжает придерживаться мантры, что инфляция будет носить временный характер, а охлаждение рынка труда требует продолжения цикла ослабления денежно-кредитной политики.
Поддержку доллару США оказало и заявление Джерома Пауэлла, что шатдаун требует от ФРС осторожности. Чем дольше продлится отключение правительства, тем меньше шансов получить ставку на уровне 3,75%. Тем лучше для американского доллара.
Однако слабость конкурентов и переоценка траектории ставки по федеральным фондам – не единственные причины ралли индекса USD. В апреле после Дня освобождения Америки на рынке сложился четкий консенсус. Из-за тарифов инфляция ускорится, а экономика замедлится. Стагфляционный фон позволял смело продавать доллар США.
К разочарованию большинства, не произошло ни того, ни другого. Цены растут не так быстро, а ВВП, согласно опережающему индикатору от ФРБ Атланты, может расшириться на 3,9% в третьем квартале. В качестве основной причины Pantheon Macroeconomics называет более низкую ставку тарифов. Ее расчетная величина превышает 17%, фактическая из-за уклонения от сборов – 12,5%. Пошлины на импорт не так разрушительны для экономики США, а значит, продажи гринбэка в первом полугодии зашли слишком далеко.
Торговый план по EURUSD в моем телеграмм канале "О Forex и не только"
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.