Статус доллара в руках ФРС: ответный удар или дальнейший провал?
|Сегодня Федрезерв опубликует результаты очередного двухдневного заседания, после чего председатель Пауэлл выступит с пресс-конференцией. Не ожидается изменений по ставке или расширений стимулирующих программ. Тем не менее, для рынков это будет весьма важным заседанием.
Инвесторы и трейдеры будут пристально следить за тем, как изменятся оценки ФРС относительно перспектив восстановления экономики. В июне, когда комитет публиковал свои квартальные прогнозы, были надежды на поступательное восстановление экономики. Однако после этого число новых случаев заражения поползло вверх, и теперь более чем вдвое превышает уровни локдауна в апреле. В результате, снятие ограничений приостановилось, а в некоторых случаях вновь происходит ужесточение. Всё это обещает добавить неопределенности в прогнозы или даже вынудить снизить их.
Не меньше внимания и со стороны долговых рынков. В последние дни всё больше разговоров о потере долларом его «исключительной привилегии». С 1960-х, когда этот термин оказался в ходу, он объяснял преимущества доллара как мировой резервной валюты. Этот статус помогал годами размещать облигации под более низкие ставки, чем у конкурирующих экономик, и неизменно довольствоваться высоким спросом и первоклассной ликвидностью. Нельзя забывать, что доходности американских госбумаг выше, чем во многих странах Европы и Японии. Это тревожно, ведь Штатам необходимо занимать на рынках триллионы долларов. В силах Федрезерва поддержать цены облигаций, тем самым снизив их доходность и стоимость обслуживания долга.
Возможно, максимальный накал страстей всё же касается динамики доллара. С начала июля он демонстрирует почти ежедневное снижение к основным конкурентам. На долгосрочных графиках EURUSD приблизился к уровню сопротивления нисходящей тенденции с 2011 года. Уверенный рост выше текущих уровней (1.1750-1.1800) может стать сигналом начала продолжительной тенденции роста пары, как это было в период с 2000 по 2008 год.
Без внимания ФРС к теме ослабления доллара, импульс роста EURUSD может увести ее в область 1.2000 в ближайший месяц и до 1.2500 уже в этом году. Сложно всерьез воспринимать разговоры о том, что это выгодно для американских компаний. Ведь Штаты являются чистым импортёром с огромным дефицитом торгового баланса. Устойчивое снижение доллара может быстро перерасти в давление на долговых рынках США, что поставит казначейство в крайне тяжёлое положение.
Если Федрезерв рассуждает подобным образом, то его глава Пауэлл попытается на пресс-конференции убедить мир в устойчивости курса. В сочетании с излишне перегретыми продажами американской валюты в прошлые недели всё это может перерасти в уверенный откат доллара до 1.1000. Этот сценарий видится наиболее вероятным, поскольку позволит Казначейству США купить время для новых раундов заимствований на долговых рынках.
В то же время вряд ли стоит делать ставку на возращение EURUSD ниже 1.07 или даже к паритету, если не будет повторения мартовской катастрофы на рынках, когда спрос на доллар сметал всё на своём пути.
Команда аналитиков FxPro
Информация на этих страницах содержит прогнозные заявления, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.