S&P 500: ротация притормозила рынок
|- На американском рынке акций идёт ротация.
- Сезонность и впечатляющие прибыли поддерживают S&P 500.
Уход в тень геополитики и падение шансов повышения ставок ФРС вернули рынок акций США к излюбленной теме: ротации. Интерес к искусственному интеллекту не угас, однако технологические акции выглядят перекупленными. К тому же есть опасения по поводу их способности генерировать высокую прибыль, адекватную вложенным средствам. В результате имеет место перераспределение капитала между отраслями, что выливается в консолидацию S&P 500.
Интерес инвесторов к чувствительным к состоянию экономики США секторам поднял Russel 2000 на 22% в течение первого полугодия. Речь идёт о лучшей динамики индекса компаний малой капитализации с 1991. В январе-июне он обошёл Nasdaq Composite на 9 п. п., чего не случалось с 2006. Если в 2023–2025 на рынке доминировала Великолепная семёрка, в 2026 – акции производителей чипов, то сейчас инвесторы ищут новых лидеров.
Неспособность их обнаружить выливается в отток капитала. По данным Bank of America со ссылкой на EPFR Global, ориентированные на американские акции фонды столкнулись с оттоком капитала на $17,2 млрд, что является худшей динамикой с марта. При этом японские аналоги, напротив, отметились лучшим притоком за 7 недель в размере $1,9 млрд.
Не отстаёт и Европа. EuroStoxx 600 отметился закрытием в зелёной зоне на протяжении четырёх недель подряд и переписал рекорд. Особой популярностью пользуются технологические промышленные и коммунальные компании. Попутный ветер создают падение нефти, снижение шансов ужесточения денежно-кредитной политики ЕЦБ и ФРС и связанное с ним падение глобальной доходности облигаций.
S&P 500 проигрывает EuroStoxx 600, но на стороне американского фондового индекса играет сезонный фактор. Начиная с 2014, он ни разу не закрывал июль в красной зоне. Средний пророст по итогам второго месяца лета составил 2,5%.
Инвесторов продолжают вдохновлять корпоративные результаты. В первом квартале чистая маржа компаний S&P 500 выросла на 14.8%. Речь идёт о лучшей динамике за всю историю наблюдений с 2009. Ожидается, что в апреле-июне показатель снизится до 14.2%. Однако по сравнению с аналогичным периодом 2025 вырастет на 3.4%. Это нетипично для Уолл-стрита. За последние 40 кварталов она снизила оценки в среднем на 2.7 п. п.
Команда аналитиков FxPro
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.