Недельный прогноз по EUR/USD: доллар США останется под давлением, пока не рассеется туман неопределенности

• Неубедительное решение Европейского центрального банка оставить монетарную политику без изменений на пятом подряд заседании.
• Данные по занятости и инфляции первого уровня в Соединенных Штатах запланированы на вторую неделю февраля.
• EUR/USD борется за то, чтобы оставаться на плаву выше 1,1800, продавцы отходят в сторону.

Пара EUR/USD потеряла дополнительные позиции в первую неделю февраля, установившись на уровне около 1,1820. Реверс потерял импульс после того, как пара достигла пика на уровне 1,2082 в январе, что является самым высоким значением с середины 2021 года.

Финансирование правительства США снова в центре шторма

Спрос на доллар США (USD) ослабел на фоне нарастающих опасений по поводу частичного шатдауна правительства Соединенных Штатов (США), который, наконец, был разрешен в среду, когда президент США Дональд Трамп подписал законопроект о финансировании. Мера финансирует большинство государственных учреждений до конца финансового года в сентябре, но Министерство внутренней безопасности (DHS) будет финансироваться только до 13 февраля без нового соглашения. DHS включает в себя несколько дочерних агентств, таких как Иммиграционная и таможенная служба (ICE), Таможенная и пограничная охрана (CBP), Береговая охрана и Секретная служба.

В качестве немедленного воздействия на финансовые рынки Бюро статистики труда (BLS) отложило публикацию данных первого уровня. Отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе (NFP) за январь и индекс потребительских цен (CPI) за тот же месяц были отложены на следующую неделю. Финансовые рынки, похоже, не слишком беспокоились о проблеме финансирования США в это время.

Тем не менее, шатдаун правительства в 2025 году был достаточно долгим, чтобы стать серьезной проблемой: данные за октябрь и ноябрь в США были опубликованы с задержкой до двух месяцев, если не были пропущены вовсе. Отсутствие макроэкономического фона оставило инвесторов без подсказок по монетарной политике, и тот факт, что текущий председатель Джером Пауэлл вскоре будет заменен кандидатом Трампа Кевином Уоршем.

Большая часть недавней слабости USD является результатом неопределенности, вызванной тишиной данных в последнем квартале 2025 года.

Европейский центральный банк незамечен, данные еврозоны обнадеживают

Что касается евро (EUR), то единая валюта не может привлечь спекулятивный интерес, несмотря на некоторые обнадеживающие данные.

Гамбургский коммерческий банк (HCOB) пересмотрел в сторону повышения индексы деловой активности (PMI) в производственном секторе за январь, подтвердив индекс еврозоны на уровне 49,5, что немного лучше, чем предварительная оценка 49,4. Немецкий индекс был зафиксирован на уровне 49,1, что выше предыдущей оценки 48,7. Индекс PMI в сфере услуг в блоке был пересмотрен в сторону понижения до 51,6 с 51,9 за тот же период, все еще указывая на экспансию в секторе. Наконец, составной индекс PMI был подтвержден на уровне 51,3, немного ниже предварительной оценки 51,5.

Более того, Eurostat сообщил, что гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) еврозоны вырос на 1,7% за год по состоянию на январь, как и ожидалось, но снизился с 1,9%, зафиксированного в декабре. Основной HICP, который исключает волатильные компоненты, такие как продукты питания или энергия, вырос на 2,3%, как и ожидалось, соответствуя показателю предыдущего месяца.

Кроме того, Европейский центральный банк (ЕЦБ) объявил о своем решении по монетарной политике в четверг. Как и ожидалось, ЕЦБ оставил процентные ставки по депозитным операциям, основным операциям рефинансирования и маржинальному кредитованию без изменений на уровне 2,00%, 2,15% и 2,40% соответственно. Сопроводительное заявление сохранило известный тон, заявляя, что "обновленная оценка подтверждает, что инфляция должна стабилизироваться на уровне 2% в среднесрочной перспективе," добавив, что Управляющий совет готов скорректировать все свои инструменты в рамках своего мандата, чтобы обеспечить стабилизацию инфляции на уровне 2% в среднесрочной перспективе. Президент Кристин Лагард повторила мнение чиновников о том, что центральный банк "находится в хорошем положении."

Это решение не оказало влияния на EUR, как и макроданные, опубликованные на протяжении недели, но было достаточно, чтобы ограничить снижение EUR.

Экономика США растет, рынок труда ослабевает

Данные США, опубликованные за последние несколько дней, показали, что экономическая производительность крупнейшей экономики мира не вызывает беспокойства.

S&P Global опубликовал окончательную оценку индекса деловой активности в производственном секторе (PMI) за январь, пересмотренную с 51,9 до 52,4. Индекс PMI в сфере услуг от S&P Global был подтвержден на уровне 52,7, что немного лучше предыдущей оценки 52,5, в то время как Композитный индекс PMI составил 53.

Институт управления поставками (ISM) представил свои версии индекса PMI за тот же месяц, при этом производственный индекс улучшился с 47,9 до 52,6, также превысив рыночные ожидания на уровне 48,5. В том же отчете было показано, что индекс занятости в производственном секторе вырос до 48,1 с 44,9, в то время как индекс уплаченных цен подскочил до 59 с 58. Индекс PMI для сферы услуг от ISM составил 53,8, превысив ожидаемые 53,5.

Данные по занятости были смешанными. С одной стороны, опрос по изменению занятости от ADP показал, что частный сектор добавил 22 тыс. новых рабочих мест в январе, после пересмотренных вниз 37 тыс. в декабре. Кроме того, количество первичных заявок на пособие по безработице за неделю, завершившуюся 31 января, неожиданно подскочило до 231 тыс., что значительно хуже предыдущих 209 тыс.

Наконец, число вакансий на последний рабочий день декабря составило 6,542 млн, в то время как для ноября оно было пересмотрено вниз до 6,928 млн, согласно отчету Job Openings and Labor Turnover Survey (JOLTS).

Наконец, индекс потребительских настроений Университета Мичигана показал, что потребительское доверие улучшилось до 57,3 по предварительным данным в феврале, по сравнению с 56,4 в январе.

Что дальше в повестке

Новая неделя начнется с публикации индекса доверия инвесторов Sentix для еврозоны и речи президента ЕЦБ Кристин Лагард. Европейский макроэкономический календарь останется пустым до пятницы, когда выйдет предварительная версия валового внутреннего продукта за 4 квартал.

Американский макроэкономический календарь, наоборот, будет гораздо более насыщенным. США опубликуют данные по розничным продажам за декабрь во вторник, а отчет по NFP за январь в среду, в котором ожидается добавление 70 тыс. новых рабочих мест за месяц. Данные CPI за тот же период будут опубликованы в пятницу, ожидается, что они покажут скромный месячный рост.

Данные из США могут помочь развеять часть неопределенности, но вряд ли прояснят ситуацию.

Кроме того, на неделе будет много выступлений центральных банкиров с обеих сторон Атлантики.

Технический анализ EUR/USD  

С технической точки зрения, пара EUR/USD имеет нейтрально-бычий настрой. Дневной график показывает, что пара нашла поддержку около 20-дневной простой скользящей средней (SMA), которая находится выше 100- и 200-дневных SMA. 20-дневная SMA на уровне 1,1773 предлагает значимую динамическую поддержку, в то время как 100-дневная SMA на уровне 1,1678 поддерживает структуру. Тем временем индикатор моментума остается положительным, хотя и охладел, сигнализируя о стабильной, но умеряющей восходящей силе. Наконец, индекс относительной силы (RSI) находится на уровне 52, не имея четкого направления.

Бычий настрой будет сохраняться, пока EUR/USD держится выше своей краткосрочной средней, в то время как закрытие ниже нее может спровоцировать коррекционную фазу в сторону более долгосрочных показателей. Более широкий тренд поддерживается восходящей 200-дневной SMA на уровне 1,1620.

На недельном графике покупатели EUR/USD не собираются сдаваться. Пара развивается значительно выше всех скользящих средних, хотя 20-недельная простая скользящая средняя (SMA) развернулась во флэт в районе 1,1674, что отражает угасание восходящей силы. В то же время 100- и 200-недельные SMA продолжают расти, поддерживая бычий фон. Индикатор моментума немного поднимается в положительной зоне, в то время как RSI находится на уровне около 59, оба поддерживают бычий уклон.

(Технический анализ этой истории был написан с помощью инструмента ИИ.)