И вновь в центре внимания NFP

• По прогнозам ожидается, что на рынке труда США было создано 188 тыс. новых рабочих мест в сентябре, однако опубликованные недавно показатели говорят в пользу того, что это значение может быть выше. Уровень безработицы должен отразить падение к 3.8%, а рост зарплат ускориться до 3.0% г/г.
• Распродажа трежерис будоражит рынки, оказывая поддержку доллару в парах с другими валютами, особенно против валют развивающихся рынков.
• Переговоры по Брекзиту, судя по всему, опять возобновились, особенно после удачного выступление премьер-министра Мэй на конференции Консервативной партии.

Экономика США

Публикуемые в последнее время американские данные были приличными. Рост ВВП во 2 квартале был подтвержден на 4,2%, а согласно прогнозу ФРБ Атланты в 3 квартале он должен составить 4,1%. После выхода сегодняшнего отчета по занятости прогноз будет обновлен.

За неделю на 28 сентября число обращений за пособиями по безработице составило 207 тыс., что недалеко от 49-летнего минимума. Индекс ISM в секторе услуг, составляющем 80% от ВВП, достиг в сентябре исторического максимума 61.6. При этом компонент занятости данного отчета вырос к рекордному максимуму 62.4,а компонент новых заказов остался на высоком уровне 61.6. 

Производственный ISM немного снизился в сентябре до 59.8 от 14-летнего максимума августа 61.3. Компонент новых заказов составил 61.8, отметив 33-й месяц роста кряду, при этом индекс остался выше отметки 60 17-й месяц подряд. Компонент занятости составил 58.8 против 58.5 в августе. Несмотря на беспокойство по поводу потенциального влияния пошлин, спрос на товары сектора остается высоким.

Также данные  ADP показали, что рост занятости в частном секторе продолжился в сентябре. На этот раз было создано 230 тыс. новых рабочих мест, что стало самым большим ростом с марта (241 тыс.) и намного превысило прогноз в 185 тыс. и августовское значение в 168 тыс.

Потребительские настроения остаются оптимистичными.  Индекс потребдоверия Мичиганского университета за сентябрь на уровне 100.1 почти достиг 10-летнего максимума марта этого года на 102.0. Производственные заказы в августе выросли на 2,3% к 11-месячному максимуму, а годовой рост составил 8,6%.

Как заявил глава ФРС Пауэлл после того, как ЦБ на прошлой неделе повысил ставку и пересмотрел на повышение прогноз по ВВП на 2018 год: «Это удачное время для национальной экономики». Рынок труда США должен продолжить расти.

Доходность трежерис продолжает расти. Доходность 10-летних гособлигаций США достигла 3.22%, обеспечив поддержку доллару против целого ряда валют.

Выступление премьер-министр Британии Терезы Мэй на ежегодной конференции Консервативной партии ослабило беспокойство по поводу того, что стороны на переговорах по Брекзиту зашли в тупик, однако саммит ЕС 18 октября все ближе. В итоге евро снижается под давлением опасений  провала переговоров.

Eur/Usd

Единая валюта остается под давлением в результате влияния нескольких факторов.

В среду евро снизился под отметку 1.1500  впервые за две недели, и хотя он довольно быстро восстановился к 1.1540, понижательное давление сохраняется.

Италия

В Италии коалиционное правительство, состоящее из движения "5 Звезд" и "Лиги", предложило установить дефицит бюджета на уровне 2,4% от ВВП на 3 года, начиная с 2019, что является прямым нарушением правил ЕС, согласно которым дефицит должен быть не больше 2% от ВВП.

Бюджет должен быть представлен на одобрение Еврокомиссии к 15 октября, а решение по нему может быть принято не раньше конца ноября.

Хотя позже Рим заявил, что планирует сократить дефицит бюджета до 2,1% в 2020 году и 1,8% в 2021, он все же оставил дефицит на уровне 2,4% на следующий год. Напомним, что правящие партии, состоящие из евроскептиков, были избраны с целью оживить итальянскую экономику, находящуюся в стагнации последние 15 лет. Если они откажутся от мер, направленных на улучшение состояния экономики, они быстро потеряют поддержку. В то же время ЕС, который видит в выходе Британии из союза угрозу его единству, не горит желанием позволять далее открыто дискредитировать свою власть. Таким образом, данный конфликт, разгорающийся в самом сердце ЕС и еврозоны, давит на единую валюту.

Брекзит

Хотя рынок по-прежнему надеется на то, что ЕС и Британии удастся договориться, в последние недели усилились опасения жесткого Брекзита. Это может повлечь за собой экономический и финансовый кризис, которые навредит евро также сильно, как и фунту, а может и сильнее, поскольку единая валюта немного выросла против доллара с момента  референдума в 2016 году, а вот фунт уже прилично снизился.

ФРС/ЕЦБ

Повышение ставки ФРС и подтверждение 4 повышений, запланированных на следующий год, а также резкий рост доходности трежерис затмили собой ожидаемое в декабре завершение программы покупки облигаций ЕЦБ. Как бы там ни было, европейский ЦБ существенно отстает от Федрезерва в текущем цикле монетарной политики.