Фунт: задача Банка Англии усложняется
|- Дивергенция политики BoE и ФРС работает на снижение GBPUSD.
- Ослабление фунта – проинфляционный фактор для Великобритании.
Доллар США отметился лучшей дневной динамикой с начала марта благодаря ястребиному сюрпризу от ФРС. 9 членов FOMC показали в своих прогнозах одно и более повышение ставки по федеральным фондам в 2026. Только 1 чиновник отметил её снижение по сравнению с 12 в марте. Вкупе с намерением Кевина Уорша во что бы то ни стало вернуть инфляцию к таргету и удалением из текста сопроводительного документа заявления о намерениях, это отправило индекс доллара к максимальной отметке за 2.5 месяца.
Кевину Уоршу удалось объединить FOMC. Если во время предыдущего заседания было четверо диссидентов, то в июне – ни одного. Сопроводительное заявление было сокращено с 345 до 132 слов, а новый председатель избегал заявлений о намерениях. Таким образом он воплощает в жизнь свою идею, что ФРС следует меньше смотреть назад, а больше ориентироваться на рынки.
Ястребиная риторика ФРС вызвала рост шансов повышения ставки в сентябре с 29% до 62%. Вероятность одного шага вверх в 2026 оценивается в 85%, двух – в 46%. Вкупе с ралли доходности трежерис, это привело к укреплению доллара США против основных мировых валют. В том числе, вызвав падение GBPUSD наиболее резким темпом с февраля.
Готовность ФРС ужесточать денежно-кредитную политику усложняет задачу Банку Англии. Срочный рынок не оставляет надежды на её повышение на 25 б. п. в 2026. Однако всё больше инвесторов склоняются к мысли, что стоимость заимствований останется неизменной. Экономика Великобритании демонстрирует признаки слабости, а инфляция, по оценкам Bloomberg, достигнет максимум 3% в 2026. Это ниже самого оптимистичного сценария BoE о росте цен на 3.6%. Пессимистичный предполагал, что они повысятся до 6% в начале 2027.
Если ФРС поднимет ставки в текущем году, а Банк Англии их удержит, дивергенция в монетарной политике снизит котировки GBPUSD и ускорит инфляцию в Великобритании. В таких условиях лучшим решением для Эндрю Бэйли и его коллег станет демонстрация ястребиной риторики. Дверь для повышения ставки РЕПО должна оставаться открытой, хотя вовсе не обязательно ею пользоваться.
Команда аналитиков FxPro
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.