Евро вспомнил о политике
|Выборы в Европарламент и слухи о беспорядочном Brexit усиливают риски продолжения пике EUR/USD
Продажи валют фондирования на фоне трехдневного ралли S&P 500 и эскалация политической напряженности в Старом свете позволили «медведям» по EUR/USD подвести котировки пары к нижней границе диапазона консолидации 1,1165-1,1265. Несмотря на то, что Китай не выражает желания возобновить переговоры с США и заявляет о готовности поддерживать собственную экономику на плаву при помощи масштабного фискального и монетарного стимулов, рынки прекрасно понимают, насколько дорого Поднебесной обойдется торговая война.
Согласно консенсус-оценке экспертов Bloomberg, 25%-е тарифы на $200 млрд китайский импорт в Штаты вычтут из ВВП Поднебесной 0,3 п.п в 2019. Потери возрастут до 0,6 п.п в случае, если Дональд Трамп расширит пошлины на весь объем поставок из азиатского государства. BofA Merrill Lynch, Morgan Stanley и UBS считают, что экономика Китая впервые за три десятилетия замедлится ниже 6%. Одновременно чрезмерный стимул продолжит раздувать государственный и частный долг, который уже сейчас в три раза превышает ВВП. Поднебесная рискует пойти по пути Японии с ее потерянным десятилетием и неспособностью победить дефляцию.
Инвесторы считают, что требования Пекина не так велики, чтобы Вашингтон их игнорировал. Китай хочет отмены всех тарифов, сбалансированного текста соглашения и отсутствия «непроизвольных изменений» суммы американских товаров, которые страна будет закупать в соответствии с декабрьской договоренностью между Дональдом Трампом и Си Цзиньпином. Вместе с тем, 13 из 40 экспертов Bloomberg считают, что торговая сделка будет достигнута в 2020 или позже. Более половины респондентов уверены, что Белый дом обложит 25%-ой пошлиной весь импорт из Поднебесной. Торговая война рискует затянутся на долгие месяцы, что подрезает крылья «быкам» по S&P 500.
Инвесторы сомневаются, что в ответ на ускорение инфляции из-за повышения цен на импорт ФРС ужесточит денежно-кредитную политику. BofA Merrill Lynch считает, что центробанк будет воспринимать увеличение темпов роста PCE как временное явление. Это предположение согласуется с мнением члена FOMC Лаэль Брейнард. Она называет будущую политику Федрезерва «оппортунистически рефляционной». Регулятор будет терпеть инфляцию выше 2% в течение нескольких лет.
Динамика американской инфляции
Источник: Bloomberg.
Завершение цикла монетарной рестрикции – «медвежий» фактор для доллара США. Проблема «быков» по EUR/USD в том, что замедление ВВП Поднебесной и еврозоны может вынудить ЕЦБ ослабить денежно-кредитную политику.
Краткосрочно давление на евро создают приближающиеся выборы в Европарламент и растущие риски беспорядочного Brexit в Британии. Если Терезе Мэй не удастся провести свои идеи через законодательную власть в начале июня, очередной вотум недоверия может оказаться для премьер-министра последним. Лидер итальянской Лиги Сальвини заявил, что если его партия покажет хороший результат на выборах в Европарламент, то он разорвет все правила ЕС, душащие республику. Прорыв нижней границы диапазона консолидации 1,1165-1,1265 усилит риски продолжения пике EUR/USD в направлении 1,113 и 1,105.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Информация на этих страницах содержит прогнозные заявления, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.