Евро расправляет крылья
|Каким бы сильным ни был тренд, коррекции неизбежны. В основе отката EURUSD лежали закрытие спекулятивных лонгов после снижения ФРС ставки по федеральным фондам, падение фондовых индексов США и сильная американская макростатистика. Однако стоило инвесторам выкупить провал S&P 500, а чиновникам FOMC заговорить о продолжении цикла ослабления денежно-кредитной политики, как евро расправил крылья.
Джером Пауэлл и его коллеги готовы спасать охлаждающийся рынок труда и закрывают глаза на ускорение инфляции. В результате срочный рынок выдаёт 91%-ю вероятность снижения ставки по федеральным фондам в октябре и 81%-й шанс ещё одного снижения до 3.75% в декабре. Деривативы оценивают 27%-й вероятность сокращения ставки до 3.5% к концу года.
По словам главного экономиста ЕЦБ Филипа Лейна шансы возвращения инфляции в еврозоне к низким допандемическим уровням невелики. Вероятность её роста существенно выше таргета в 2% незначительна. Такая риторика предполагает, что Европейский центробанк закончил цикл ослабления денежно-кредитной политики.
Таким образом, дифференциал ставок ЕЦБ и ФРС будет сужаться, что сокращает спред доходности облигаций США и Германии. Исторически это оборачивалось ростом евро к доллару.
Давление на доллар создаёт ралли американских фондовых индексов. Иностранные инвесторы не сбежали с рынка США после введения Белым домом тарифов. Они нарастили запасы акций до $18 трлн. Это эквивалентно 30% стоимости всех акций Соединённых Штатов. Одновременно нерезиденты хеджируют валютные риски продажей доллара. В результате стала наглядной прямая корреляция между евро и фондовыми индексами.
Пока фондовые индексы США будут продолжать восхождение, а ФРС снижать ставки на фоне охлаждения рынка труда, шансы EURUSD на рост будут повышаться. Основными рисками являются приятный сюрприз от американской занятости в сентябре и консолидация S&P 500 на фоне сезонного роста волатильности в октябре. Поводом для этого может стать шатдаун.
Команда аналитиков FxPro
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.