Евро расправил крылья
|- Падение нефти – благо для еврозоны и евро.
- Надежды на сокращение дивергенции в росте ВВП помогают EURUSD.
Американский доллар развивает отступление вместе со спадом доходности трежерис и цен на нефть после победы демократов на промежуточных выборах. Гринбэк проигрывает валютам G10, и одним из главных бенефициаров улучшения аппетита к риску является евро. Ускорение инфляции в еврозоне с 3.8% до 4%, самого высокого уровня с сентября 2023 года, увеличивает шансы на ужесточение монетарной политики ЕЦБ в декабре.
Падение цен на нефть на ожиданиях того, что демократы поставят точку в конфликте на Ближнем Востоке, играет на руку валютам стран-импортёров энергии. Возвращение Brent к довоенным уровням в конце июня стало важной причиной взлёта евро к $1.17 в августе. Одной из причин последующего обвала EURUSD в августе — октябре стала дивергенция в условиях торговли: улучшение условий торговли в США контрастировало с ситуацией в еврозоне и поддерживало доллар.
Экономика валютного блока показывала поразительную устойчивость и к ужесточению денежно-кредитной политики ЕЦБ, и к тарифам США, и к высоким ценам на энергоносители. Снижение цен на энергоносители способно стать для неё попутным ветром. Вероятной причиной такой устойчивости можно считать активизацию внутренних расходов, в том числе на оборону еврозоны и создание независимой от импорта ископаемого топлива энергосистемы.
По другую сторону Атлантики с приходом демократов ненадолго выросли риски замедления инвестиций в искусственный интеллект из-за ограничений на строительство дата-центров. Если эти опасения оправдаются, это замедлит рост американского ВВП и ухудшит ситуацию с занятостью. В результате от ФРС следует ожидать переключения с ястребиной на голубиную риторику, то есть фокус сместится с подавления инфляции на поддержание экономики.
Тем более что признаки замедления ВВП США уже видны. Деловая активность в сфере услуг по данным ISM в октябре выросла самыми медленными темпами за последние три месяца, так как возросшие затраты начинают сказываться. Рост занятости в частном секторе по данным ADP на 86 тыс., хотя и выше прогнозов, остаётся намного ниже нормальных темпов вблизи 200 тыс. во времена экспансии. Тем не менее это пока ещё рост, и инвесторы считают главной переменной для FOMC динамику инфляции.
В этом отношении замедление годовых инфляционных ожиданий с 2.7% до 2.1% за неделю, по данным срочного рынка, даёт ФРС основание не торопиться с ужесточением политики.
В краткосрочной перспективе спекулянты закрывают длинные позиции по доллару, что способствует его ослаблению, а EURUSD извлекает выгоду как из слабости гринбэка, так и из надежд на улучшение условий торговли и ускорение экономики еврозоны.
Команда аналитиков FxPro
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.