Евро подает сигнал SOS
|Крысы бегут с тонущего французского корабля, в результате чего EURUSD рухнула до 17-месячного минимума. Слухи, что расширение спреда местных и немецких облигаций до самого пика со времен европейского долгового кризиса 2012 аукнется Парижу снижением кредитных рейтингов, заставляет инвесторов забирать деньги. Причем, такое же быстрое ралли доходности итальянских, греческих и бельгийских облигаций, как и французских, свидетельствует, что зараза распространяется по еврозоне гораздо быстрее, чем можно было предположить.
Рынок облигаций Франции в размере €3,5 трлн является крупнейшим в Европе. И пусть госдолг страны в 117% от ВВП меньше, чем Италия с ее 149% или США с их 126%, более 55% принадлежит иностранцам. А у них есть куда вкладывать деньги. Расхождение в динамике доходности с немецкими обязательствами это доказывает.
Нерезиденты бегут из страны по двум причинам. Когда правительство не может или не хочет платить. С правыми или левыми у власти, Францию нужно как огня избегать по обоим из них. Дефицит бюджета вместо того чтобы упасть до 5% к ВВП, напротив, стремится к 6%. При этом рост стоимости заимствований и затрат на обслуживание долга до предела осложняет работу правительства по его сокращению.
На таком фоне даже слабый отчет об американской занятости кажется детским лепетом. В сентябре NFP выросли на скромные 29 тыс, чуть не в трое меньше прогнозов, данные за предыдущие месяцы были пересмотрены в сторону уменьшения на 60 тыс, а безработица увеличилась до 4,2%. В результате шансы ужесточения денежно-кредитной политики ФРС в октябре упали до 18%. В теории это должно было обрушить доллар США. По факту он укрепился.
На самом деле бурного роста NFP не требуется, чтобы Федрезерв мог повысить ставки. Старение население и подавление иммиграции замедляет рост предложения. На таком фоне даже увеличение уровня участия говорит о силе рынка труда.
У ЕЦБ же из-за кризиса во Франции, по сути, связаны руки. Если он продолжит цикл монетарной рестрикции, доходность облигаций еврозоны еще больше вырастет. То есть центробанк рискует подлить масла в огонь распространения заразы по Старому Свету. Как бы ему потом не пришлось делать все необходимое для спасения евро. Неудивительно, что даже ускорение инфляции в валютном блоке до трехлетнего максимума 3,8% не подняло, а опустило шансы ужесточения денежно-кредитной политики в октябре до 8%.
Озвученные в предыдущем материале таргеты на 1,12 и 1,1 начинают выглядеть завышенными. EURUSD рискует рухнуть к 1,1 и 1,085. Рекомендация – продавать.
Торговый план - здесь
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.