Евро летит в пропасть
|- Французский кризис отправил евро к 17-месячному минимуму.
- У ЕЦБ связаны руки в деле повышения ставок.
Американский доллар укрепился вопреки разочаровывающей статистике по занятости в США. В прошлом месяцы было создано скромные 29 тыс. новых рабочих мест при прогнозе в 84 тыс. Данные за июль-август были пересмотрены в сторону понижения на 60 тыс., а безработица увеличилась с 4.1% до 4.2%. Такие цифры уронили шансы повышения ставки по федеральным фондам в октябре до 18% против 71% неделей ранее. Реагируя на вышедшие данные, индекс доллара сделал шаг назад, но медведи не долго праздновали.
Несмотря на разочаровывающий сентябрь, позиции рынка труда США выглядят стабильными. Из-за старения населения и ограничения иммиграции сокращается рабочая сила, так что занятость уже не может расти так же быстро, как ранее. При этому увеличение доли экономически активного населения с 61.6% до 61.8% является обнадёживающим признаком. В перспективе нескольких месяцев ФРС может себе позволить повышать ставки, в то время как у других ключевых ЦБ из-за экономических рисков не так много возможностей ужесточать политику.
Прежде всего, это касается ЕЦБ и Банка Англии, которые вынуждены принимать во внимание риски фискального характера. Великобритания готовится представить осенний бюджет. Франция представила свой проект бюджета с дефицитом в 5% от ВВП, а разрозненность Национального собрания сокращает шансы его быстрого принятия.
Инвесторы бегут из Франции, что проявляется в падении CAC40 более чем на 10% от пика за последние два месяца, а спред доходности местных и немецких облигаций расширился до 150 б.п., угрожая дальнейшим сокращением кредитных рейтингов. А это рискует обернуться дальнейшей распродажей облигаций, порождая порочную спираль в облигациях и провоцируя дальнейшее пике EURUSD.
Если в таких условиях ЕЦБ продолжит цикл ужесточения денежно-кредитной политики, доходность облигаций вырастет ещё больше. Как и затраты на обслуживание долгов. В подобных условиях, как правило, растут рейтинги популистских партий, что будет угрожать целостности валютного блока.
Неудивительно, что шансы повышения ставки по депозитам в октябре в течение недели упали с 39% до 8%. Не помогло даже ускорение инфляции в еврозоне до трёхлетнего максимума в 3.8% в сентябре с 3.2% месяцем ранее.
Рост доллара также сказывается на иене, которой вновь не помогают вербальные интервенции правительства. Хедж-фонды вернулись к нетто-шортам по ней после двухнедельного перерыва, что увеличивает шансы возобновления роста USDJPY.
Команда аналитиков FxPro
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.