Евро идет ко дну
|Как и ожидалось, укрепление валют развивающихся стран и итальянских активов оказало лишь временную поддержку «быкам» по EUR/USD, позволив сформировать короткие позиции на росте пары. Да, агентство Moody 's решило не снижать рейтинг Италии до «мусорного» и сообщило о «стабильном» прогнозе, однако лиха беда начала. Рим не реагирует на заявления Брюсселя о несоответствии проекта бюджета правилам ЕС, продолжая утверждать, что за счет ускорения роста экономики можно дождаться сокращения доли долгов в ВВП. Велика вероятность, что проект будет отправлен на доработку, и в случае отсутствия прогресса на республику будут наложены штрафные санкции. Рост политических рисков в Старом свете является главной движущей силой продавцов евро, тем более, что Дональд Трамп пытается снизить влияние политики в Штатах.
Президент США бросил кость избирателям, сообщив, что Конгресс после промежуточных выборов будет рассматривать вопрос 10%-го снижения налогового бремени для среднего класса. В настоящее время главными претендентами на победу в Палате представителей являются демократы. Они делают ставку на низкие рейтинги хозяина Белого дома и тот факт, что выгоду от реализованного фискального стимула получили далеко не все. В основном обеспеченные американцы. В связи с этим, Дональд Трамп пытается убить сразу двух зайцев новыми обещаниями. Одновременно на руках у президента находится сильный козырь в виде самого лучшего роста ВВП на протяжении двух кварталов подряд с 2014.
Вашингтон возобновил переговоры торгового характера с Брюсселем после заключенного в июле перемирия. В основе американского подхода лежит принцип «нулевых тарифов, нулевых нетарифных барьеров и нулевых субсидий на несвязанные с автомобилями промышленные товары». Это уже третья с 2007 попытка сторон прийти к соглашению, и лично у меня есть сомнения, что добиться компромисса будет легко. Если переговоры затянутся, это станет новым негативом для евро, ведь доля экспорта еврозоны в ВВП выше, чем в Штатах.
Динамика внешней торговли США с контрагентами
Источник: Wall Street Journal.
Таким образом, ключевыми драйверами изменения котировок EUR/USD в краткосрочной перспективе являются оглашение результатов заседания ЕЦБ, релиз данных по американскому ВВП за третий квартал и поведение итальянских активов. Дифференциал доходности облигаций республики и Германии на торгах 19 октября достиг отметки 341 б.п, максимальной за последние 5 лет. По мнению Credit Suisse, если спред расширится до 400 б.п, банковская система страны столкнется с серьезным давлением. Она уже сидит на горе в €260 млрд невозвращенных кредитов, что является самым масштабным показателем в ЕС.
Не думаю, что в интересах Марио Драги и компании спасать идущий ко дну кораблю евро. Напротив, девальвация создает благоприятную почву для ускорения базовой инфляции, то бишь, позволяет ЕЦБ выполнить свою основную задачу. EUR/USD уже второй раз за последние несколько дней стучится о поддержку на 1,143-1,145, преодоление которой откроет «медведям» путь к 1,13.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Информация на этих страницах содержит прогнозные заявления, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.