Доллар: счастья на чужой беде не построишь
|Высокий спрос на активы-убежища в условиях растущих рисков замедления мировой экономики и опасения по поводу «голубиной» риторики ЕЦБ позволили «медведям» по EUR/USD продолжить атаку. В преддверии Всемирного экономического форума в швейцарском Давосе Международный валютный фонд снизил прогнозы глобального ВВП на 2019 с октябрьских 3,7% до 3,5%. По мнению авторитетной организации, торговые трения, фискальная политика Италии и Brexit ограничивают глобальное расширение. При этом прогноз по Штатам МВФ оставил неизменным, что сыграло на руку американскому доллару.
Наибольшей резке подверглись ВВП Германии (-0,6 п.п, из-за слабых потребления и промышленного производства) и Италии (-0,4 п.п из-за высоких правительственных расходов по займам и вялого внутреннего спроса). В целом Европа, по мнению фонда, выглядят одним из наиболее проблемных мест на экономической карте мира, а ВВП развитых стран, вероятнее всего, замедлится с 2,3% до 2% в 2019 и до 1,7% в 2020. По словам Кристин Лагард, речь о том, что рецессия не за горами, не идет, однако риски замедления мировой экономики, безусловно, возросли.
Изменение прогнозов МВФ
Источник: Bloomberg.
Вместе с тем, есть в докладе МВФ и светлые пятна. Он ожидает ускорения глобального ВВП до 3,6% в 2020, то есть надеется на благополучное разрешение конфликтов США и Китая, ЕС и Британии, ЕС и Италии. Авторитетная организация оставила неизменным прогноз по Поднебесной, что в свете замедления ее экономики до 6,4% г/г в четвертом квартале (худшая динамика с 2009) выглядит довольно неожиданно. На самом деле, глядя на ускорение промышленного производства и розничных продаж в декабре, можно предположить, что фискальный и монетарный стимул Пекина дает о себе знать. По мнению Goldman Sachs, экономика Китая стабилизируется во второй половине 2019 без масштабных денежных инъекций и снижения налогов. Основные ее проблемы были связаны с сокращением бизнес-инвестиций на фоне торговых войн и с опасениями властей по поводу финансовых дисбалансов.
Citi обращает внимание, что если проигнорировать торговые войны и политические трудности, то мировые экономики с их наиболее крепкими за последние несколько десятков лет рынками труда, высокими уровнями потребления и инвестиций выглядят здоровыми. Вполне возможно, что проблемы носят временный характер, и начни восстанавливаться тот же немецкий экспорт, как «быки» по EUR/USD воспрянут духом.
Впрочем, для начала им необходимо пройти испытание огнем и медными трубами 24 января. В этот день станут известны результаты заседания ЕЦБ, и плачевное состояние экономики еврозоны во второй половине 2018 способно спровоцировать центробанк на «голубиную» риторику. Наибольшее опасения вызывает возможный сдвиг сроков первого повышения ставок с сентября на более поздний период. Впрочем, если Управляющий совет сохранит сдержанный оптимизм, то продажи евро на слухах в преддверии важного события обернутся покупками на фактах из области $1,1265-1,1365.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Информация на этих страницах содержит прогнозные заявления, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.