Доллар разочарован, но не разбит
|На протяжении последнего полугода нефть на финансовых рынках была всему голова. В сентябре облигации стали всему голова. Доходность 10-ти и 30-летних трежерис достигла максимальных отметок с 2022. Ралли ставок по долгам идет наиболее быстрыми темпами со времен введения США тарифов в апреле 2025. И это при отсутствии свежих новостей об инфляции, росте ВВП, ужесточении денежно-кредитной политики ФРС и конкуренции со стороны гиперскаллеров за ресурсы. Волей-неволей начинаешь бояться. Страх уводит EURUSD к 16-месячному дну.
Долговой рынок пытается определить, на каком уровне будет ставка по федеральным фондам к моменту окончания цикла монетарной рестрикции ФРС. Доходность двухлетних казначейских облигаций составляет около 4,9%. Она сигнализирует о 3-4-х повышения стоимости заимствований. Деривативы CME оценивают вероятность трех актов ужесточения денежно-кредитной политики в течение следующих 12 месяцев в 85%, четырех – в 58%.
И облигации, и срочные контракты хотят от ФРС больше, чем она показала в своих прогнозах. Это приводит к самому быстрому месячному росту доллара США с июня, однако по факту завышенные ожидания могут сыграть с гринбэком злую шутку.
Так, ушатом холодной воды для «медведей» по EURUSD стало заявление Джона Уильямса, что повышение ставок к концу года выглядит уместным. ФРС может понадобиться время для рассмотрения новых данных, прежде чем еще больше ужесточить денежно-кредитную политику. Президент ФРБ Нью-Йорка не видит срочности после тех изменений монетарной политики, которые были предприняты в сентябре.
В результате срочный рынок резко уменьшил шансы повышения ставок в октябре с 73% до 53%, а EURUSD сумела нащупать дно и оттолкнуться от него. Даже несмотря на недавний «голубиный» сюрприз от Кристин Лагард, заявившей, что рост доходности облигаций ужесточил финансовые условия. Это будет препятствовать разгону инфляции и без ЕЦБ. Подобная риторика отправила основную валютную пару к минимальным отметкам с мая 2025.
Поддержку евро оказывает падение Brent ниже $100 за баррель на фоне информации об увеличении экспорта с Ближнего Востока. По данным JP Morgan, поставки нефти восстановились до 17,5 млн б/с или на 98% от довоенного уровня. Goldman Sachs называет цифру 23,3 млн б/с, включая в нее так называемые перемещаемые подпольно потоки. Этот показатель соответствует среднему в 2025.
Если ФРС не станет повышать ставки в октябре – это веский аргумент в пользу фиксации прибыли по шортам по EURUSD. Несмотря на то, что таргет на 1,13 не был достигнут. Впрочем, все точки над i расставит статистика по рынку труда США. Она наверняка изменит баланс сил между центристами и «ястребами» FOMC.
Торговый план - здесь
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.