Доллар играет на кризисе
|Нет ничего более постоянного, чем временное. В конце февраля США были уверены, что конфликт на Ближнем Востоке продлится 6 недель. Прошло уже более 6 месяцев, а конца противостоянию не видно. В результате растут риски закрепления инфляции за счет эффектов второго порядка. Вкупе с другими факторами, это приводит к ралли доходности глобальных облигаций и играет на руку «медведям» по EURUSD.
Доллар США вновь пользуется преференциями благодаря статусу актива-убежища, валюты страны нетто-экспортера энергетических товаров, а также доходной денежной единицы. Если до Джексон Хоула у «быков» по EURUSD теплились надежды, что ФРС будет удерживать ставки до конца года, то спич Кевина Уорша их развеял. Шансы ужесточения денежно-кредитной политики в сентябре подскочили до 68%, вероятность двух актов монетарной рестрикции в 2026 – до 55%.
Кто-то называет ралли доходности 10-летних трежерис к 19-месячным максимумам, а ставок глобального рынка долга к максимальным отметкам с 2008 – долговым кризисом. Кто-то считает, что это благо для рынка облигаций, который наконец просыпается после десятилетий финансовых репрессий. В результате правительствам, которое до этого транжирили деньги налево и направо, придется затянуть пояса.
По мнению Barclays, ключевым фактором ралли доходности облигаций является уверенность рынка, что в долгосрочной перспективе ставки центробанков будут выше, чем сейчас. Они обычно не ужесточают денежно-кредитную политику, если считают эффект от роста цен на энергоносители временным явлением. Однако когда конфликт длится не 6 недель, а 6 месяцев, медлить нельзя. ЕЦБ уже прибегнул к монетарной рестрикции и готов это сделать снова в сентябре. Очередь за ФРС.
Давление на евро оказывают рост политических рисков в еврозоне и цен на газ. Голубое топливо с начала июля взлетело на 70% и находится на максимальных отметках с 2023. Стремительное ралли фьючерсов заставляет инвесторов проводить параллели с 2022, когда в Европу пришел энергетический кризис, а EURUSD рухнула ниже паритета.
Беда не приходит в одиночку. На региональных выборах в Германии впервые со времен Второй мировой войны к власти может прийти нацистская партия, что чревато оттоком капитала из немецких активов. Инвесторы уже бегут с французского рынка долга из-за опасений, что новые столкновения парламента и правительства по вопросам бюджета обернутся очередной отставкой премьер-министра.
Торговый план по EURUSD в моем телеграм-канале
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.