Золото испытывает трудности, так как сильный доллар США и доходность оказывают давление перед речью Пауэлла на Джексон-Холле

• Золото остается под давлением второй день подряд, испытывая влияние сильного доллара США и высокой доходности казначейских облигаций.
• Рынок сосредоточен на речи председателя ФРС Пауэлла в Джексон-Хоул в 14:00 по Гринвичу, его последнем выступлении на этом мероприятии перед окончанием срока в мае 2026 года.
• С технической точки зрения золото тестирует немедленную поддержку на уровне $3,330; прорыв ниже откроет путь к $3,310-$3,300, в то время как восстановление выше $3,350 может нацелиться на $3,370-$3,400.

Золото (XAU/USD) торгуется под давлением второй день подряд в пятницу, находясь под давлением сильного доллара США (USD) и высокой доходности казначейских облигаций. На момент написания статьи драгоценный металл колебался вблизи $3 325, снизившись на 0,40% за день. Несмотря на снижение, золото остается в пределах знакомого диапазона $3 320-$3 350, который определял динамику цен на этой неделе.

Все взгляды теперь обращены на речь председателя Федеральной резервной системы (ФРС) Джерома Пауэлла на симпозиуме в Джексон-Хоул, запланированную на 14:00 по Гринвичу, которая имеет особое значение в этом году. Это будет его последнее выступление в Джексон-Хоул перед истечением срока в мае 2026 года. Замечания Пауэлла приходят в деликатный момент, когда ФРС сталкивается с усиливающимся политическим давлением со стороны президента США Дональда Трампа и экономикой, посылающей смешанные сигналы: с одной стороны, устойчивые потребительские расходы, с другой - ослабление данных по рынку труда и устойчиво высокая инфляция.

Аналитики ожидают, что Пауэлл избегает сигнализировать о снижении процентной ставки в сентябре, вместо этого подчеркивая зависимость ФРС от данных и акцентируя внимание на том, что будущие действия зависят от предстоящих данных по занятости и инфляции. Согласно инструменту CME FedWatch, рынки сейчас оценивают вероятность снижения на 25 базисных пунктов (б.п.) в сентябре почти в 70%, что ниже почти полной уверенности на прошлой неделе, поскольку устойчивые экономические данные США смягчили ожидания агрессивного смягчения.

Инвесторы будут анализировать комментарии Пауэлла на предмет признаков изменения политики, особенно любого отхода от рамок ФРС 2020 года, приоритизирующих максимальную занятость, к более сбалансированной позиции между контролем инфляции и ростом. До тех пор золото, вероятно, останется в диапазоне, при этом геополитическая неопределенность вокруг переговоров России и Украины поддерживает спрос на безопасные активы, даже несмотря на то, что сильный доллар США и доходности ограничивают рост.

Движущие силы рынка: Ястребиный настрой в риторике ФРС поддерживает доллар и доходности

• Индекс доллара США (DXY), который измеряет курс зеленого доллара по отношению к корзине из шести основных валют, продолжает свою недельную прибыль, достигая двухнедельного максимума, торгуясь около 98,76. Этот рост поддерживается снижающимися ожиданиями по снижению ставок ФРС и ястребиными комментариями со стороны чиновников ФРС.
• Джеффри Шмид, президент Канзас-Сити ФРС, в среду выразил осторожный тон, заявив CNBC, что инфляция остается «ближе к 3%, чем к 2%» и что политикам еще «есть над чем поработать» перед смягчением политики. Он подчеркнул, что ФРС будет внимательно следить за предстоящими данными по инфляции в августе и сентябре, отметив, что монетарная политика «умеренно ограничительна и уместна» на данный момент. Шмид добавил, что рынки и спреды остаются в хорошем состоянии, но подчеркнул необходимость более определенных данных перед рассмотрением каких-либо изменений в политике, дав понять, что он «не спешит» снижать процентные ставки.
• Президент Атланты ФРС Рафаэль Бостик повторил осторожную позицию, подтвердив свой прогноз о единственном снижении ставки в этом году, при этом предостерегая, что траектория занятости «может вызывать беспокойство». Бостик добавил, что политика должна двигаться последовательно, прогнозируя, что ставки могут вернуться ближе к нейтральным только к 2026 году.
• Член ФРС Хаммак также высказался ястребино, заявив, что инфляция все еще слишком высока, ее тренд остается неблагоприятным, и он не видит оснований для снижения ставки в сентябре на основе текущих данных, подчеркивая важность поддержания умеренно ограничительной политики.
• Президент Бостонской ФРС Сьюзан Коллинз заняла более сбалансированный тон по сравнению с коллегами, сигнализируя о готовности к снижению ставки уже в следующем месяце, учитывая двойные риски более слабой занятости и высоких тарифов. Она предостерегла, что высокие тарифы могут подорвать покупательную способность потребителей и снизить расходы, создавая понижательные риски для роста.
• Доходности казначейских облигаций США продолжают расти второй день подряд, при этом доходность эталонных 10-летних облигаций стабилизировалась около 4,33%, а 30-летних - около 4,95%. Доходность 10-летних TIPS колеблется на уровне 1,95%. Это устойчивое повышение доходностей отражает переоценку рынков в сторону более осторожной ФРС, оказывая давление на золото перед замечаниями Пауэлла.
• На геополитическом фронте дипломатическая неопределенность сохраняется, поскольку перспективы мирных переговоров между Россией и Украиной остаются хрупкими. Согласно отчету Bloomberg, президент США Дональд Трамп решил отступить от прямого посредничества, сообщив советникам, что любой трехсторонний саммит, проводимый США, будет возможен только после двусторонней встречи между президентами Путиным и Зеленским. Тем временем Москва выдвинула обширные требования, включая передачу Украины Донбасса, отказ от амбиций в НАТО, принятие нейтралитета и запрет на присутствие западных войск. Отсутствие ощутимого прогресса подчеркивает высокий геополитический риск, создавая основу для спроса на безопасные активы в золоте.

Технический анализ: XAU/USD держится в узком диапазоне, риски снижения под $3,330

Золото (XAU/USD) торгуется около $3,330, тестируя ключевую горизонтальную область поддержки, которая совпадает с верхней границей падающего клина на 4-часовом графике. Эта зона стала немедленной линией защиты для покупателей.

Индекс относительной силы (RSI) находится около 44, ниже нейтральной отметки 50, что указывает на ослабление импульса и оставляет краткосрочный уклон слегка медвежьим. Падение к 40 усилило бы давление на снижение, в то время как восстановление выше 55 намекнуло бы на возобновленный интерес к покупкам.

Линия MACD остается ниже нулевой оси и под сигнальной линией с умеренно отрицательным гистограммой, отражая отсутствие бычьей уверенности и сигнализируя о том, что продавцы все еще имеют преимущество на данный момент.

Решительный прорыв ниже $3,330 откроет путь к следующим уровням поддержки на $3,310 и $3,300. С другой стороны, восстановление выше $3,350, подкрепленное 100-периодной SMA, откроет двери для повторного тестирования $3,370, с возможностью достижения $3,400, если импульс нарастет.

a