Золото продолжает терять в цене, так как оптимизм по поводу торговой сделки продолжает повышать спрос на рисковые активы

• Золото ослабевает на фоне улучшения настроений в отношении риска, акции США растут, поднимая фьючерсы S&P 500 до рекордных уровней.
• Базовая инфляция PCE за май растет вместе с индексом потребительских настроений Мичигана за июнь, в то время как инфляционные ожидания снижаются.
• XAU/USD остается под давлением с увеличением продаж ниже $3 300.

Золото (XAU/USD) находится в оборонительной позиции перед выходными, испытывая давление из-за смешанных данных из США и улучшающихся глобальных настроений в отношении риска.

Драгоценный металл торгуется ниже $3 300, снизившись почти на 2% за день, поскольку приток капитала в безопасные активы продолжает ослабевать.

Пятничные данные по базовой инфляции PCE показали умеренный рост в мае, что укрепляет осторожную позицию ФРС и создает более неопределенный прогноз по срокам снижения ставок. Тем временем индекс потребительских настроений Университета Мичигана немного вырос в июне, в то время как инфляционные ожидания ослабли, указывая на стабильные потребительские прогнозы.

Данные по инфляции в США за май превышают оценки аналитиков

Публикация данных по базовым расходам на личное потребление (PCE) в пятницу оказала дополнительное давление на доллар США, но мало что сделала для поддержки золота.

Этот важный набор данных измеряет темпы роста цен на товары и услуги и публикуется ежемесячно. Это предпочтительный показатель инфляции Федеральной резервной системы (ФРС), который играет значительную роль в формировании ожиданий по процентным ставкам.

Основные показатели инфляции PCE за май соответствовали ожиданиям. Месячный показатель вырос на 0,1%, оставаясь на уровне апреля, в то время как годовой темп увеличился до 2,3%, немного выше апрельского значения 2,2% и в соответствии с прогнозами.

Тем не менее, данные по базовому PCE — которые исключают волатильные компоненты, такие как продукты питания и энергия — удивили своим ростом. Как месячные, так и годовые показатели оказались выше ожиданий. Базовый PCE вырос на 0,2% в месячном исчислении, превысив оценку в 0,1%, в то время как годовой темп поднялся до 2,7%, превысив ожидания, что показатель останется на уровне 2,6% в апреле.

В то же время более широкие данные по потреблению разочаровали. Личные доходы упали на 0,4% в мае, что значительно ниже ожидаемого роста на 0,3% и резкий разворот от апрельского роста на 0,7%. Личные расходы также снизились на 0,1%, не дотянув до консенсус-прогноза о росте на 0,1% и упав с предыдущего месячного значения 0,2%.

Поскольку это предпочтительный показатель инфляции Федеральной резервной системы, рост базовой PCE усложняет перспективы политики. Президент Дональд Трамп продолжает оказывать давление на ФРС, чтобы та снизила процентные ставки для поддержки роста, но такие действия обычно подстегивают инфляцию, которая уже превышает целевой уровень центрального банка в 2%.

Тем не менее, с данными о доходах и расходах, показывающими явные признаки экономической усталости, ФРС может быть вынуждена взвесить инфляцию против риска более широкого замедления. Для рынков это открывает дверь к возможному смягчению тона, потенциально прокладывая путь к снижению ставок уже в июле.

Более того, президент Трамп оказывает огромное давление на ФРС с просьбой снизить ставки для стимулирования экономики. 

Основной проблемой для ФРС было влияние тарифов на инфляцию. Торговая сделка с Китаем, которая привела к приостановке повышения взаимных тарифов на китайские импортные товары до 12 августа, может облегчить часть давления, которое потенциально более высокие тарифы могут оказать на экономику США. Согласно инструменту CME FedWatch, вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) в сентябре возросла до 72%, при этом рынки ожидают снижения ставок как минимум на 50 б.п. к концу года.

Хотя низкие ставки благоприятствуют золоту, рост спроса на акции и более рискованные активы может продолжать оказывать давление на золото в краткосрочной перспективе.

Ежедневный дайджест рыночных движений: Золото переваривает выход ключевых экономических данных США на фоне снижения спроса на безопасные активы

• Последние данные Университета Мичигана показали смешанную картину потребительских настроений и инфляционных ожиданий в Соединенных Штатах. Индекс потребительских настроений немного вырос до 60,7 в июне, по сравнению с 60,5 ранее, что свидетельствует о небольшом улучшении общего потребительского доверия.
• Однако индекс потребительских ожиданий снизился до 58,1, что указывает на то, что домохозяйства чувствуют себя немного менее оптимистично относительно будущих экономических условий.
• Что касается инфляции, то как краткосрочные, так и долгосрочные ожидания немного снизились, при этом однолетний прогноз упал до 5,0%, а пятилетний показатель снизился до 4,0%. Хотя инфляционные ожидания остаются высокими, снижение может дать некоторую передышку Федеральной резервной системе, поскольку она ориентируется на противоречивые сигналы — устойчивые данные по инфляции на фоне замедляющегося потребительского спроса.
• Окончательные данные по валовому внутреннему продукту (ВВП) за первый квартал, опубликованные в четверг, показали, что экономика США сократилась на 0,5%, так как импорт увеличился перед введением более высоких тарифов, объявленных Трампом в "День освобождения".
• В таблице ниже показан разбор компонентов ВВП за первый квартал, опубликованных Бюро экономического анализа США в четверг.

• Стресс-тест банков, опубликованный Советом управляющих Федеральной резервной системы, будет опубликован в 20:30 по Гринвичу. Этот отчет описывает, как крупнейшие банковские учреждения США будут работать в различных неблагоприятных экономических сценариях. Он предназначен для оценки устойчивости финансовой системы; тест оценивает, как эти банки отреагируют на серьезные финансовые потрясения. 
• Результаты могут повлиять на перспективы монетарной политики Федеральной резервной системы и помочь оценить потенциальные риски для ее долгосрочных целей по обеспечению ценовой стабильности и устойчивого экономического роста.
• Для золота совокупность этих данных может сыграть важную роль в определении направления XAU/USD. Особенно после того, как рынки переварят последние успехи в торговых переговорах между США и Китаем, инвесторы сосредоточатся на более широком макроэкономическом окружении.

Технический анализ золота: XAU/USD продолжает терять позиции, так как медвежий импульс толкает RSI к перепроданности

Золото остается под давлением, цены торгуются ниже ключевого психологического уровня $3 300, который теперь представляет собой краткосрочное сопротивление для желтого металла.

Выше находится 50-дневная простая скользящая средняя на уровне $3 324 и 20-дневная SMA около $3 356.

Индекс относительной силы (RSI) приближается к 30, что может быть признаком перепроданности.

В медвежьем сценарии устойчивый прорыв ниже средней точки движения минимума и максимума апреля, представленный уровнем 50% Фибоначчи, обеспечит поддержку на уровне $3 228. Прорыв этого уровня может открыть путь к психологическому уровню $3 200. 100-дневная SMA на уровне $3 164 выступает в качестве более глубокой поддержки.

Дневной график золота

С другой стороны, бычий сценарий потребует решительного восстановления выше 20-дневной SMA, что потенциально возобновит восходящий импульс к уровням сопротивления $3 400 и $3 452. Пока такое движение не произойдет, золото может оставаться уязвимым для более глубоких коррекций в рамках своей широкой консолидационной модели.