Золото: ралли вызывает вопросы по мере того, как обратные выкупы меняют доходности – BNY
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюДжефф Ю из BNY Mellon отмечает, что золото поднялось выше $4 500 за унцию, поскольку инвесторы переоценивают выкупы казначейских облигаций США и их инфляционные последствия. В отчете говорится, что интервенция успокоила рынки облигаций, но может перенаправить давление на альтернативные средства сохранения стоимости, такие как золото и биткоин. Структурные сомнения в отношении состояния государственных финансов и потенциальный конфликт с целями Федеральной резервной системы США поддерживают силу металла.
Действия Казначейства поддерживают спрос на золото
"Одной из причин, по которой ралли облегчения после объявления Казначейства США о выкупе облигаций может оказаться кратковременным, является то, что в длинном конце кривой изначально не было большого объема коротких позиций. Наши данные это подтверждают. Инвесторы зафиксировали прибыль по позициям, защищавшим длинный конец, и не восстановили их по мере того, как кривая становилась круче."
"Таким образом, последующее ралли нельзя объяснить исключительно закрытием коротких позиций по наличным казначейским облигациям; более вероятно, что скопление позиций на крутизну кривой сосредоточено в позициях по кривой и деривативах."
"Рынки облигаций успокоились, что имеет большое значение, однако следующим испытанием станет то, приведет ли управление кривой доходности к конфликту с целями монетарной политики. Если действия Казначейства смягчат финансовые условия, пока инфляция остается выше целевого уровня, ФРС в конечном итоге может быть вынуждена компенсировать часть этого импульса. Рост золота выше $4 500 за унцию и кратковременное касание биткоином отметки $70 000 указывают на то, что рынки не считают это изменение бесплатным."
"Часть корректировки может заключаться просто в перемещении средств от доходности облигаций в альтернативные средства сохранения стоимости."
"Хотя действия США позволили выиграть время и принесли облегчение, интервенция официального сектора может иметь лишь ограниченный эффект и со временем оказаться контрпродуктивной. Фискальная сдержанность в глобальном масштабе по-прежнему структурно недостижима, оставляя инфляции почти постоянную фискальную надбавку."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.