Золото продолжает поствыборное ралли на фоне слабости доллара США и снижения доходности облигаций

• Золото продолжает ралли, поднявшись выше $4 100, поскольку продажи USD, вызванные выборами в США, не ослабевают.
• Снижение цен на нефть ослабляет опасения по поводу инфляции и оказывает давление на доходность облигаций США, дополнительно поддерживая сырьевой актив.
• Ястребиные ожидания в отношении центральных банков могут ограничить рост золота, поскольку трейдеры внимательно ждут публикации отчета NFP в США.

Золото (XAU/USD) демонстрирует сильное продолжение восходящего движения после ралли предыдущего дня более чем на 3,5% – крупнейшего внутридневного прироста с середины августа – и поднимается выше отметки $4 100, достигнув двухнедельного максимума на азиатской сессии в четверг. Доллар США (USD) держится вблизи месячного минимума, достигнутого после результатов выборов в США, что считается ключевым фактором поддержки сырьевого актива.

Убедительная победа демократов на промежуточных выборах в США устранила значительный источник неопределенности и снизила ожидания того, что президент США Дональд Трамп возобновит военные удары по Ирану. В среду лидер демократов в Сенате Чак Шумер пообещал добиваться прекращения войны с Ираном и заявил, что его партия может использовать контроль над государственным финансированием, чтобы добиться этой цели. Оптимизм оказывает давление на цены на сырую нефть, опустив их до двухмесячного минимума, что ослабляет опасения по поводу инфляции. Кроме того, ожидания того, что бюджетный тупик в Вашингтоне может ограничить государственные расходы, усилили давление на доходность облигаций США, что удерживает USD под давлением и создает попутный ветер для сырьевого актива.

Реакция доллара остается сдержанной, несмотря на масштаб победы демократов

Аналитики MUFG/BTMU отмечают, что «масштаб победы демократов – превысивший любые прогнозы, опубликованные ранее, – не нашел отражения в масштабах движений на финансовых рынках», при этом доллар и доходность казначейских облигаций США пока лишь незначительно снизились. Они считают, что изменение политического фона все еще может оказаться переломным для валюты: «Это наверняка развернет наблюдаемое сейчас снижение доллара и доходности казначейских облигаций», если последующие события приведут к переоценке политических или геополитических рисков. В свою очередь, MUFG/BTMU предполагает, что «если Трамп не нападет на Иран и воспримет это отторжение его политики избирателями как повод для поиска соглашения, продолжение ослабления доллара станет гораздо более вероятным», подчеркивая, что политическая реакция после выборов может определить, углубится или развернется текущий откат доллара.

Несмотря на политические изменения, ожидания дальнейшего ужесточения политики Федеральной резервной системы США (ФРС) в основном сохраняются. Согласно инструменту FedWatch CME Group, трейдеры по-прежнему закладывают в цены вероятность более 80% того, что центральный банк США повысит стоимость заимствований в декабре. Эти ожидания были подтверждены более сильным, чем ожидалось, отчетом ADP в США, который показал, что занятость в частном секторе увеличилась на 86 000 в октябре 2026 года, совпав с пересмотренным в сторону понижения показателем предыдущего месяца. Отдельно индекс PMI в сфере услуг, рассчитываемый Институтом управления поставками (ISM), в прошлом месяце снизился до 54,5 с 54,9 в сентябре, но остался выше порогового значения 50, указывающего на продолжающуюся экспансию.

Кроме того, ожидания повышения процентных ставок другими крупными центральными банками могут способствовать ограничению роста цен на недоходное золото. Так, широко ожидается, что Банк Англии (BoE) повысит основную процентную ставку на 25 базисных пунктов (б.п.) на своем заседании по монетарной политике позднее сегодня. Между тем протокол сентябрьского заседания Банка Японии (BoJ) показал, что представители регулятора обсуждали необходимость продолжения и потенциального ускорения темпов повышения ставок. Вдобавок рынки закладывают в цены более высокую вероятность повышения ставки Европейским центральным банком (ЕЦБ) и Швейцарским национальным банком (ШНБ) в декабре. В свою очередь, это требует некоторой осторожности перед позиционированием на дальнейшее укрепление драгоценного металла.

Трейдеры также могут предпочесть дождаться публикации ожидаемых ежемесячных данных по занятости в США, известных как отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе (NFP), в пятницу. Эти важные данные вместе с выступлениями влиятельных членов FOMC будут отслеживаться в поисках новых сигналов относительно будущего курса политики ФРС и будут определять спрос на доллар США в ближайшей перспективе. Кроме того, дальнейшее развитие кризиса на Ближнем Востоке может усилить волатильность и придать некоторый импульс цене золота.

4-часовой график XAU/USD

Технический анализ

На четырехчасовом графике пара XAU/USD сохраняет конструктивный уклон после прорыва в четверг выше уровня коррекции Фибоначчи 23,6% нисходящего движения с августа по октябрь и 200-периодной простой скользящей средней (SMA). Между тем индекс относительной силы (RSI) на уровне 75,77 находится в зоне перекупленности, а линия схождения/расхождения скользящих средних (MACD) поднимается выше сигнальной линии, при этом положительная гистограмма расширяется, указывая на сохранение бычьего давления, даже несмотря на то, что ралли выглядит зрелым.

Следовательно, основное внимание по-прежнему сосредоточено на том, смогут ли быки преодолеть уровень коррекции Фибо 38,2% на отметке $4 186, не спровоцировав коррекционный откат из-за состояния перекупленности. Следующее препятствие находится на уровне 50,0% на отметке $4 283, а затем на $4 380, тогда как более широкий диапазон Фибоначчи вплоть до $4 518 и $4 695 ограничивает путь среднесрочного восстановления. С точки зрения снижения, 200-периодная SMA в районе $4 124, за которой следует уровень 23,6% на $4 065, может защитить ближайшее снижение. Прорыв ниже последнего введет в игру структурное основание вблизи недавнего минимума цикла на уровне $3 871.

(Технический анализ этой статьи был написан с помощью инструмента ИИ. Узнать больше.)