Золото: переоценка ставок снижает привлекательность актива-убежища – BNY
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюДжефф Ю из BNY отмечает, что золото пробило отметку $4000 за унцию после слабого периода с середины марта, поскольку растущая доходность краткосрочных облигаций и ослабление опасений по поводу обесценивания валют оказывают давление на драгоценные металлы. Ю связывает последнее снижение с переоценкой ожиданий Федеральной резервной системы (ФРС), Банка Англии (BoE) и Европейского центрального банка (ЕЦБ) и утверждает, что возобновление превосходства золота, вероятно, потребует потери фискальной и монетарной надежности.
Рост доходности подрывает нарратив об обесценивании
«Цены на золото вчера упали ниже $4000 за унцию, что отмечает плохую динамику с середины марта. Драгоценные металлы резко подешевели во время самого конфликта еще до резкой коррекции ожиданий по политике. Когда рынку нужна ликвидность, внутренние свойства золота снижают его эффективность».
«Последний спад связан с переоценкой глобальных процентных ставок. Хотя ожидания ужесточения снизились с пиков в разгар конфликта — рынок перешел от четырех повышений ставок, заложенных для Банка Англии, к менее чем одному. Цены на золото продолжили падение».
«Два фактора движут распродажей. Во-первых, переоценка ФРС произошла с опозданием: энергетическая самодостаточность в конечном итоге не смогла компенсировать глобальные риски предложения, и председатель ФРС Кевин Уорш отреагировал соответствующим образом. В сочетании с решительными действиями Европейского центрального банка доходности краткосрочных облигаций в мире продолжают значительно расти».
«Во-вторых, золото и драгоценные металлы рассматривались как защита от «обесценивания» в первом квартале, не только против мягкой монетарной политики, но и против расточительных государственных расходов. Конфликт, возможно, более неожиданно, привел к росту глобальных реальных ставок, поскольку инфляционные ожидания не изменились так сильно, как номинальные доходности. По замыслу или случайно, рынки оказывают сильную фискальную дисциплину в отношении государственных расходов, что также нивелирует один из ключевых факторов спроса на драгоценные металлы».
«Для возобновления роста необходима потеря фискальной и монетарной надежности, но выявить немедленные катализаторы оказывается сложно».
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.