Золото удерживается на высоком уровне вблизи рекордных максимумов на фоне голубиных сигналов ФРС, более слабые данные по занятости смещают фокус на NFP

• Золото приостановилось после рекордного максимума $3 578,50 на фоне фиксации прибыли и стабильного доллара США, что оказывает давление на настроение рынка.
• Снижение доходности казначейских облигаций США и спокойствие на глобальных рынках облигаций помогают ограничить снижение, поддерживая спрос на безопасные активы.
• Теперь внимание сосредоточено на данных из сектора услуг США, при этом ожидается, что PMI S&P Global останется на уровне 55,4, а PMI ISM для сектора услуг составит 51,0.

Золото (XAU/USD) берет передышку в четверг после достижения нового рекордного максимума $3 578,50 в среду, приостановив замечательное семидневное ралли. На момент написания статьи XAU/USD торгуется около $3 545 в ходе американской сессии, после снижения к $3 510 ранее в течение дня, так как фиксация прибыли и стабильный доллар США (USD) оказывают давление на настроение рынка. Этот шаг также происходит на фоне возвращения спокойствия на глобальных рынках облигаций после бурной недели, что ослабляет некоторый спрос на безопасные активы, который способствовал рекордному росту золота.

Широкое ралли в золоте остается неизменным, поддерживаемое уверенными ожиданиями, что Федеральная резервная система (ФРС) снизит процентные ставки на заседании по монетарной политике 16-17 сентября. Снижение затрат на заимствование уменьшает альтернативные издержки на удержание недоходного золота, в то время как общий ослабляющий доллар США поддерживает спрос. В то же время спокойные рынки облигаций, продолжающиеся глобальные торговые напряженности и опасения по поводу фискальной надежности в крупных экономиках и независимости ФРС продолжают поддерживать спрос на безопасные активы.

Свежие данные по рынку труда США указывают на смешанные сигналы. Отчет ADP по занятости показал, что частные рабочие места увеличились всего на 54 000 в августе, что ниже ожиданий и отмечает резкое замедление по сравнению с пересмотренными 106 000 в июле. Первичные заявки на пособие по безработице также немного увеличились до 237 000, что указывает на умеренный рост увольнений. С другой стороны, производительность труда во втором квартале была пересмотрена до 3,3%, в то время как затраты на рабочую силу снизились до 1,0%, что свидетельствует о снижении давления на заработную плату. Эти данные укрепляют ожидания снижения ставки ФРС в сентябре, и трейдеры теперь обращают внимание на данные по занятости в несельскохозяйственном секторе (NFP) в пятницу для подтверждения тенденции на рынке труда.

Движущие силы рынка: DXY остается стабильным, рынки облигаций спокойны, тарифы Трампа под юридическим давлением

• Индекс доллара США (DXY), который измеряет стоимость доллара по отношению к корзине из шести основных валют, удерживается на уровне около 98,30 после частичного восстановления потерь среды. Индекс продолжает торговаться в узком диапазоне, установленном с начала августа, так как трейдеры ожидают ключевых экономических данных из США.
• Снижение доходности казначейских облигаций США помогает ограничить снижение золота, при этом 10-летние облигации снизились примерно на 2 базисных пункта до 4,19%, 30-летние упали почти на 3 базисных пункта до 4,87%, а 10-летние TIPS снизились на 3 базисных пункта до 1,79%. Более низкие доходности создают подушку для золота, удерживая мягкую коррекцию в четверг под контролем.
• Глобальные рынки облигаций показывают признаки стабильности после недавнего роста, который подтолкнул долгосрочные доходности в Японии и Великобритании до многолетних максимумов. Успешный аукцион долговых бумаг в Токио и заверения со стороны британских политиков снизили тревогу инвесторов, хотя основные фискальные проблемы остаются. Высокие затраты на заимствования в крупных экономиках продолжают вызывать вопросы о устойчивости долга, поддерживая золото, так как инвесторы хеджируют риски политики и кредитные давления.
• Администрация Трампа в среду обратилась в Верховный суд США с просьбой отменить решение федерального апелляционного суда, которое отменило большинство глобальных тарифов президента США. Нижестоящие суды утверждали, что Закон о международных экономических чрезвычайных полномочиях (IEEPA) не предоставляет президентам неограниченные полномочия по тарифам, ссылаясь на доктрину "основных вопросов". По меньшей мере восемь исков оспаривают эти меры, при этом Министерство юстиции требует пересмотра до 10 сентября и слушаний в ноябре. Тарифы остаются в силе до тех пор, пока суд не вынесет свой вердикт, оставляя более широкую экономическую повестку Трампа под юридическим контролем.
• Количество открытых вакансий JOLTS в США упало до 7,18 миллиона в июле, что является самым низким уровнем за десять месяцев, сигнализируя о снижении спроса на рабочую силу. Снижение указывает на растущие понижательные риски для занятости, укрепляя аргументы в пользу снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в сентябре. Согласно инструменту CME FedWatch, рынки теперь полностью закладывают вероятность снижения ставки почти в 97% на предстоящем заседании.
• В то же время Бежевая книга ФРС за сентябрь указывает на повышательные риски для прогноза инфляции в США и, вероятно, сохранит центральный банк на осторожном пути смягчения. Согласно Бежевой книге, "большинство округов сообщили, что их компании ожидают продолжения роста цен в предстоящие месяцы, при этом три из этих округов отметили, что темпы роста цен ожидаются еще более высокими".
• Представители Федеральной резервной системы в среду высказали голубиный тон. Губернатор Кристофер Уоллер заявил, что ФРС должна "начать снижать ставки на следующем заседании", добавив, что в течение шести месяцев могут последовать несколько снижений. Президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик отметил, что "некоторое смягчение политики — вероятно, на уровне 25 базисных пунктов — будет уместным" в этом году, подчеркивая, что риски инфляции остаются. Президент ФРБ Сент-Луиса Альберто Мусалем сказал, что политика "находится на правильном пути на данный момент", но предупредил, что охлаждение на рынке труда может оправдать изменение курса, если тенденция продолжится.

Технический анализ: XAU/USD консолидируется, RSI перекуплен, трейдеры следят за поддержкой на уровне $3 500

XAU/USD консолидируется после достижения новых рекордных максимумов в среду, при этом индикаторы импульса показывают признаки охлаждения. Индекс относительной силы (RSI) на дневном графике остается в зоне перекупленности выше 70, но направлен вниз, что указывает на возможность паузы или отката. Средний направленный индекс (ADX) остается выше 25, сигнализируя о том, что бычий тренд все еще силен, хотя и растянут.

Ралли золота также подтолкнуло цены к верхней границе полос Боллинджера, при этом спотовая торговля близка к верхней границе около $3 543. Это сигнализирует о сильном бычьем импульсе, но также предупреждает о перегреве. Отступление к средней линии, которая также служит 20-дневной скользящей средней (MA) около $3 398, нельзя исключать, если фиксация прибыли углубится.

С точки зрения снижения, непосредственная поддержка находится на дневном минимуме $3 511, за которым следует психологический уровень $3 500. Более глубокая коррекция сосредоточит внимание на зоне $3 450, бывшем уровне сопротивления, который теперь стал сильной поддержкой. С точки зрения роста, рекордный максимум на уровне $3 578 остается ключевым уровнем сопротивления, при этом устойчивый прорыв откроет путь к отметке $3 600 как следующей цели.