Золото достигло двухмесячного минимума, поскольку продавцы ожидают прорыва ниже $4 100 на фоне сохраняющейся силы доллара США

• Золото сталкивается с новыми продажами, поскольку USD сохраняет бычий настрой на фоне геополитической неопределенности.
• Высокая доходность облигаций США противостоит снижению ожиданий повышения ставки ФРС в октябре, оказывая давление на золото.
• Теперь инвесторы ожидают публикации протокола заседания FOMC в среду, чтобы получить дополнительные сигналы относительно дальнейшего курса монетарной политики.

Золото (XAU/USD) привлекает новых продавцов после консолидационного движения цены накануне и во вторник в ходе азиатской сессии опускается до двухмесячного минимума, при этом медведи теперь ожидают прорыва ниже отметки $4 100, прежде чем позиционироваться на дальнейшее снижение. Несмотря на снижение ожиданий повышения ставки Федеральной резервной системы (ФРС) в октябре, доллар США (USD) сохраняет бычий настрой и продолжает подрывать спрос на сырьевой актив.

Опубликованные на прошлой неделе макроэкономические данные по США указали на замедление инфляции и небольшое охлаждение рынка труда. Кроме того, цены на сырую нефть держатся вблизи четырехнедельного минимума, поскольку устойчивый экспорт нефти из стран Ближнего Востока и высвобождение чрезвычайных запасов странами G7 ослабили опасения по поводу предложения, значительно снизив давление на Федеральную резервную систему (ФРС) США в вопросе повышения процентных ставок. Однако трейдеры по-прежнему закладывают в цены вероятность более 85% того, что центральный банк США вновь повысит стоимость заимствований до конца этого года.

Ожидания повышения ставки ФРС сохраняются, пока рынки переваривают более слабые данные по занятости

Экономисты Deutsche Bank утверждают, что более слабый показатель занятости в заголовке отчета не изменил фундаментально общую картину на рынке труда. Они отмечают, что "хотя основной показатель занятости оказался разочаровывающим, более широкая картина на рынке труда остается относительно устойчивой, особенно с учетом последних данных ADP и заявок на пособие по безработице", и на этом основании их команда "по-прежнему ожидает еще двух повышений ставки ФРС на 25 б.п. в течение следующих нескольких кварталов." Что касается рыночного ценообразования, Deutsche Bank отмечает, что "рынок закладывает в цены еще 86 б.п. в течение следующих 12 месяцев по сравнению со 100 б.п. в начале прошлой недели, но выше 70 б.п. сразу после публикации отчета по занятости", что подчеркивает: ожидания ставок смягчились, но по-прежнему явно смещены в сторону дальнейшего ужесточения.

Помимо этого, сохраняющаяся геополитическая неопределенность и высокая доходность облигаций США удерживают USD вблизи максимального уровня с апреля 2025 года, достигнутого в понедельник, что продолжает оказывать давление на цену золота. Согласно последним сообщениям, поддерживаемая Ираном группировка хуситов в Йемене заявила, что провела три военные операции с использованием баллистических и крылатых ракет, а также беспилотников против аэропортов, нефтяного объекта и военных объектов на территории Саудовской Аравии. Отдельно возглавляемая Саудовской Аравией коалиция, ведущая боевые действия в Йемене, заявила об уничтожении пусковой установки баллистических ракет в столице Сане и складского объекта внутри горного района в Сааде.

Кроме того, сообщения СМИ указывают на то, что Израиль готовит возможную атаку на Иран — совместно с США или самостоятельно, — что повышает риск дальнейшей эскалации напряженности на Ближнем Востоке. Тем временем углубление бюджетного шока во Франции привело к продолжительной распродаже на рынке инструментов с фиксированной доходностью, удерживая доходность облигаций США вблизи многолетних максимумов и оказывая дополнительную поддержку доллару США. Это, в свою очередь, указывает на то, что путь наименьшего сопротивления для золота остается направленным вниз. Однако медвежьи трейдеры могут ожидать дополнительных сигналов относительно будущего курса монетарной политики ФРС, прежде чем позиционироваться на дальнейшее снижение.

Поэтому основное внимание по-прежнему будет приковано к публикации протокола заседания FOMC, которая состоится в среду. Кроме того, выступления влиятельных членов FOMC, наряду с поступающими геополитическими заголовками, сыграют ключевую роль в динамике USD и окажут некоторую поддержку золоту. Тем не менее вышеупомянутый фундаментальный фон подтверждает вероятность последующего пробоя XAU/USD ниже нижней границы знакомого диапазона, в котором цена удерживалась на протяжении последней недели или около того.

4-часовой график XAU/USD

Технический анализ

На фоне падения от августовского месячного пикового максимума недавняя динамика цены в диапазоне все еще может классифицироваться как медвежья фаза консолидации. Кроме того, индикатор схождения/расхождения скользящих средних (MACD) находится ниже нулевой отметки, тогда как индекс относительной силы (RSI) вблизи 38 указывает на слабый импульс, который усиливает нисходящий уклон, а не свидетельствует о явной перепроданности.

Однако для подтверждения сценария более глубокого падения необходим убедительный пробой ниже торгового диапазона и уровня 78,6% коррекции Фибоначчи на $4 098, что откроет путь к структурному минимуму в районе предыдущего циклического минимума около $3 936. Сверху первоначальное сопротивление расположено на уровне 61,8% коррекции Фибоначчи на $4 226, за которым следует 100-периодная простая скользящая средняя (SMA) на 4-часовом графике на уровне $4 254. Дальнейшие барьеры находятся на уровне коррекции 50,0% вблизи $4 316 и более высоких уровнях Фибоначчи на $4 406 и $4 517, а затем — отдаленный пиковый максимум в районе $4 696.

(Технический анализ этой статьи был написан с помощью инструмента ИИ. Узнать больше.)