Японская иена: Сдвиг в сторону внутренних инвестиций может поддержать восстановление – MUFG
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюДерек Халпенни из MUFG отмечает, что японская иена (JPY) по-прежнему находится вблизи циклических минимумов, однако потоки в Government Pension Investment Fund (GPIF) и Japan Trusts уже указывают на смещение обратно в сторону JGB. Он утверждает, что формализация окончания склонности к риску в стиле Abenomics означает поворотный момент: доля внутренних облигаций растет, а дальнейшие покупки JGB могут в конечном итоге поддержать иену по мере нормализации политики Банка Японии (BoJ).
Потоки GPIF указывают на рост спроса на JGB
"Иена по-прежнему остается близко к циклическим минимумам, а вчерашние данные из США, наряду с риском дальнейшего роста цен на сырую нефть, сдерживают желание продавать доллар США после слабых отчетов по CPI и PPI. Мы по-прежнему считаем, что отсутствие ценового движения в иене не следует рассматривать как признак того, что усилия правительства по стимулированию более активных инвестиций во внутренние активы не имеют значения. Мы по-прежнему считаем, что это знаменует собой заметный поворот от эпохи Abenomics, которая поощряла инвестиции в более рискованные активы для повышения доходности — для пенсионных фондов это помогло бы восстановить доверие к пенсионной системе Японии и, в свою очередь, снизить склонность к сбережениям из предосторожности."
"Доля внутренних облигаций в GPIF выросла с 23,9% на конец FY2019 (по состоянию на март 2020 года) до текущих 26,9%. Учитывая, что доля GPIF снижалась еще до официального сокращения в 2020 году с 35% до 25%, вполне возможно, что спрос на JGB продолжит расти, с потенциалом достижения 31% (+6% от ориентира в 25%). Исходя из этого последнего общего объема, даже при сохранении стоимости фонда на прежнем уровне переход к 31% означал бы потенциально дополнительные покупки JGB на сумму JPY 12 трлн, а если общий объем фонда продолжит расти, то и больше."
"Однако одной лишь политики недостаточно, и BoJ по-прежнему должен сыграть свою роль в стимулировании более активных инвестиций внутри страны. На этой неделе правительство добавило сноску к своему Плану экономической и фискальной политики, подчеркнув автономию BoJ, как это предусмотрено Законом о BoJ. Теперь правительство активно противодействует представлению о том, что премьер-министр Такаити выступает против повышения ставок BoJ."
"Теперь BoJ нужно показать, что он не ограничен правительством, и повышение ставки в сентябре было бы лучшим способом сделать это, а также в определенной степени помочь укрепить иену."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.